談談投資建設專案管理師

利率渠道是最基本的也是最重要的貨幣政策傳導渠道。貸款利率的高低反映了資金使用成本的大小，對投資建設的貸款額存在著反方向作用，利率越低，投資貸款越多；利率越高，投資貸款越少。

（1）利率對投資規模的影響

利率對投資規模的影響是指利率作為投資的機會成本對社會總投資的影響。在投資收益不變的條件下，因利率上升而導致的投資成本增加，必然使那些投資收益較低的投資者退出投資領域，從而使投資需求減少。相反，利率下跌則意味著投資成本下降，從而刺激投資，使社會總投資增加。

（2）利率對投資結構的影響

利率水平與利率結構都會影響投資結構。一般來說，利率水平對投資結構的作用必須依賴於預期收益率與利率的對比上。資金容易流向預期收益率高的投資活動，而預期收益率低於利率的投資，往往由於缺乏資金而無法進行。從短期來看，利率的變動，會引起投資結構的`調整。利率越高，投資越集中於期限短、收益高的專案。利率對投資結構的影響更主要地體現在利率結構上。現實經濟中利率的種類繁多，說明經濟生活中利率並不是單一的，而是一個複雜的體系，利率結構的變動會直接影響到投資結構的變動。例如，利率的期限結構會影響投資的期限結構。如果長期貸款利率過高，會抑制建設期限較長的行業投資建設，相對增加人們對短期投資的需求；相反，如果短期利率過高，長期利率相對較低，則會刺激長期投資，使一部分投資需求由短期轉為長期。因此，通過調整利率的行業結構來貫徹政府的產業政策是十分有效的。

（3）利率調節作用的發揮

總的來說，利率變動主要是通過貸款人和借款人對利率變動的反應來影響投資的，但利率作用的發揮又往往受到各種因素的限制，尤其受制於社會平均利潤率的變動與社會資本狀況。由於投資的實際收益取決於利潤與利息量的對比，導致投資量的多少不僅取決於利潤率與利率的高低，還取決於二者的相對水平。儘管利率下降了，但由於利潤率也下降了，投資並不會增加；或者雖然利率上升了，但因為利潤率也上升了，投資並不減少。社會資本狀況也會影響到利率作用的發揮，如果存在著大量過剩資本，利率降低就會引起投資增加；但如果資本不足，儘管利率降低了，投資也難以立即增加。利率的作用還取決於金融市場的完善程度。金融市場越是發達，利率作為價格訊號就越能反映資本市場供求狀況，越容易通過金融市場作用於整個經濟。