淺談VC會選擇什麼樣的專案進行投資

市場上不是所有的專案都適合VC機構來投資，我們可以看到有非常多很掙錢的生意，如果你有能力做一個掙錢的生意，或者說能夠做一家相對有成長性的，比較有生命力的企業，是非常好的事情。能不能拿到VC的投資，並不是專案是否優秀的標準。實際上從我們的角度來看，只有非常少的一類專案適合股權投資。VC投的是早期創業公司的股權，這種資產是沒辦法在公開市場上直接變現的，VC們其實要賭的，是這個專案在未來不算太長的時間裡能夠成長到足夠大的體量，或者是獨立上市，或者是被大公司併購，這是VC投資專案的最合理的兩條退出路徑。

從這個角度來看， VC投資的重要標準是有兩個。

第一，這個企業一定要具有足夠高的成長性和足夠高的天花板。這個沒有非常明確的定義標準，但是在行業內大家會有一些共識。例如我們現在看到的一些最火爆的市場，像今年比較火的兩個共享單車的案子，原因是我們看到大概有幾千萬人出行的需求要被滿足，尤其是短途的在五百米公里之內的需求，這是一個足夠大的市場。前兩年比較火的網際網路金融的市場，也是比較直觀的大市場。

從國家政策角度來講，金融的准入門檻降低了，有很多以前只有銀行做的事情，現在可以由網際網路公司來做，這是一個幾萬億的市場。也有一些相對沒那麼直觀的市場，不太容易形成共識的賽道，比方說線下連鎖型的企業，或者餐飲企業，當聽到說面對幾萬億的餐飲市場的`時候，我心裡會打一個折扣。原因是這型別的企業，當把它的使用者的品位，使用者的收入，還有使用者的客群，使用者的地理位置等要素做切分之後，你會發現每一個格子裡面的市場，實際上並沒有想象中的那麼大。

另外是基於我個人經驗進行的總結——這個市場裡總共能夠掙到的錢，我認為比較黃金的判斷是一百個億。通常情況下某一類的專案，面對的市場小於一百個億的時候，考慮到競爭，可能還有效率提升造成的價格下降等問題，最終一個公司的收入也就是幾個億的規模，也不會是巨大的市場。因此通常小於100億市場的案子，在我心裡會歸為小市場的類別。

第二個標準，我們希望找到是大的賽道的具有顛覆效能力的團隊，這個其實是工作過程中相對比較難以做判斷的一部分，也是我們會花很長時間去思考的一個部分。

具有顛覆性思維的團隊，首先要有相對比較深的對於行業的思考。能夠建立比較高的大局觀，提出超越同時代的其他人的解決方案。

拿今年比較火的共享租車的專案來說，自行車存在了一百多年了，包括過去常見的有固定樁位的租車的行為也出現了很久。但是當投資人看到，Mobike通過抵押和租賃利用手機，改變大家擁有自行車的方式，把自己擁有變成了借車，再聯想到說它面對的是一個巨大的出行市場，你就會覺得，這是一個性感到極致的專案。