註冊會計師第四章專案投資選擇題練習及答案
一、單行項選擇題
1、下列投資專案評價指標中，不受建設期長短、投資回收時間先後及現金流量大小影響的評價指標是（?）
A．投資回收期
B．投資收益率
C．淨現值率
D．內部收益率
2、包括建設期的靜態投資回收期是（?）
A．淨現值為零的年限
B．淨金流量為零的年限
C．累計淨現值為零的年限
D．累計淨現金流量為零的年限
3、下列各項中，不會對投資專案內部收益率指標產生影響的因素是（?）
A．原始投資
B．現金流量
C．專案計算期
D．設定折現率
4、某專案經營期為5年，預計投產第一年初流動資產需用額為50萬元，預計第一年流動負債為15萬元，投產第二年初流動資產需用額為80萬元，預計第二年流動負債為30萬元，預計以後每年的流動資產需用額均為80萬元，流動負債均為30萬元，則該專案終結點一次回收的流動資金為（?）
A．35萬元
B．15萬元
C．95萬元
D．50萬元
5、某專案在建設起點一次投入全部原始投資額為1000萬元，若利用EXCEL採用插入函式法所計算的方案淨現值為150萬元，企業資金成本率10%，則方案本身的獲利指數為（?）
A．1.1
B．1.15
C．1.625
D．1.165
6、某投資專案原始投資為12000元，當年完工投產，有效期3年，每年可獲得現金淨流量4600元，則該專案內部收益率為（?）。
A．7.32%
B．7.68%
C．8.32%
D．6.68%
7、不管其他投資方案是否被採納和實施，其收入和成本都不因此受到影響的投資與其他投資專案彼此間是（?）
A．互斥投資
B．獨立投資
C．互補投資
D．互不相容投資
8、對於多個互斥方案的比較和優選，採用年等額淨回收額指標時（?）
A．選擇投資額較大的方案為最優方案
B．選擇投資額較小的方案為最優方案
C．選擇年等額淨回收額最大的方案為最優方案
D．選擇年等額淨回收額最小的方案為最優方案
9、對於多個投資組合方案，當資金總量受到限制時，應在資金總量範圍內選擇（?）
A．使累計淨現值最大的方案進行組合
B．累計淨現值率最大的方案進行組合
C．累計獲利指數最大的方案進行組合
D．累計內部收益率最大的方案進行組合
10、在不考慮所得稅的情況下，以“利潤+折舊”估計經營期淨現金流量時，“利潤”是指（?）
A．利潤總額
B．淨利潤
C．營業利潤
D．息稅前利潤
11、長期投資決策中，不宜作為折現率進行投資專案評價的是（?）
A．活期存款利率
B．投資專案的資金成本
C．投資的機會成本
D．行業平均資金收益率
12、已知某投資專案的專案計算期是8年，資金於建設起點一次投入，當年初完工並投產，若投產後每年的現金淨流量相等，經預計該專案包括建設期的靜態投資回收期是2.5年，則按內部收益率確定的年金現值係數是（?）
A．3.2
B．5.5
C．2.5
D．4
13、某企業投資方案A的年銷售收入為180萬元，年銷售成本和費用為120萬元，其中折舊為20萬元，所得稅率為30%，則該投資方案的年現金淨流量為（?）
A．42萬元
B．62萬元
C．60萬元
D．48萬元
14、在資本限量情況下最佳投資方案必然是（?）
A．淨現值合計最高的投資組合
B．獲利指數大於1的投資組合
C．內部收益率合計最高的投資組合
D．淨現值之和大於零的投資組合
15、企業在分析投資方案時，有關所得稅率的資料應根據（?）來確定。
A．過去若干年的平均稅率
B．當前稅率
C．未來可能的`稅率
D．全國的平均稅率
16、某投資方案，當貼現率為16%時，其淨現值為338元，當貼現率為18%時，其淨現值為-22元。該方案的內含報酬率為（?）
A．15.88%
B．16.12%
C．17.88%
D．18.14%
17、一個完全具備財務可行性的投資專案，其包括建設期的投資回收期指標必須（?）
A．大於或等於專案計算期的1/2
B．?小於或等於專案計算期的1/2
C．大?於或等於經營期的1/2
D．?小於或等於經營期的1/2
18、差額投資內部收益率與內部收益率的區別在於差額投資內部收益率的計算依據是（?）
A．現金流入量
B．現金流出量
C．差量淨現金流量
D．淨現金流量
19、已知某投資專案的原始投資額為500萬元，建設期為2年，投產後第1至5年每年NCF：90萬元，第6至10年每年NCF：80萬元。則該專案包括建設期的靜態投資回收期為（?）
A．6.375年
B．8.375年
C．5.625年
D．7.625年
20、若某投資專案的淨現值為25萬元，包括建設期的投資回收期為3年，專案計算期為5年，則該方案（?）
A．完全具備財務可行性
B．完全不具備財務可行性
C．基本具備財務可行性
D．基本不具備財務可行性
二、多項選擇題
1、下列哪些因素會影響動態指標的高低（?）
A．建設期
B．投資方式
C．回收額
D．淨現金流量
2、與全部投資的現金流量表相比，專案資本金現金流量表的特點在於（?）
A．專案資本金現金流量表要詳細列示所得稅前淨現金流量，累計所得稅前淨現金流量，所得稅後淨現金流量和累計所得稅後的淨現金流量
B．專案資本金現金流量表要求根據所得稅前後的淨現金流量，分別計算兩套內部收益率淨現值和投資回收期指標
C．與全部投資的現金流量表相比，專案資本金現金流量表現金流入專案和流出專案沒有變化
D．專案資本金現金流量表只計算所得稅後淨現金流量，並據此計算資本金內部收益率指標
3、在專案投資假設條件下，下列各項中不屬於專案投資現金流出量的是（?）
A．借款利息
B．墊支流動資金
C．經營成本
D．歸還借款的本金
4、下列長期投資決策評價指標中，其數值越大越好的指標是（?）
A．淨現值率
B．投資回收期
C．內部收益率
D．投資利潤率
5、如果其他因素不變，一旦折現率提高，則下列指標中其數值將會變小的是（?）
A．淨現值率
B．淨現值
C．內部收益率
D．獲利指數
6、下列屬於淨現值指標缺點的是（?）
A．不能從動態的角度直接反映投資專案的實際收益率水平
B．當各專案投資額不等時，僅用淨現值無法確定投資方案的優劣
C．淨現金流量的測量和折現率的確定比較困難
D．沒有考慮投資的風險性
7、按插入函式法求得的內部收益率與真實內部收益率的關係表述不可能是（?）
A．小於專案的真實內部收益率
B．大於專案的真實內部收益率
C．等於專案的真實內部收益率
D．等於專案的真實內部收益率*（1+預定折現率）
8、下列各項中，屬於長期投資決策靜態評價指標的是（?）
A．內含報酬率
B．投資回收期
C．獲利指數
D．投資利潤率
9、下列屬於完整的工業投資專案的現金流入的有（?）
A．營業收入
B．折舊
C．補貼收入
D．回收流動資金
10、在一般投資專案中，當一項投資方案的淨現值等於零時，即表明（?）
A．該方案的獲利指數等於1
B．該方案不具備財務可行性
C．該方案的淨現值率大於零
D．該方案的內部收益率等於設定折現率或行業基準收益率
11、內部收益率是指（?）
A．投資報酬與總投資的比率
B．專案投資實際可望大到的報酬率
C．投資報酬現值與總投資現值的比率
D．使投資方案淨現值為零的貼現率
12、影響專案內部收益率的因素包括（?）
A．投資專案的有效年限
B．投資專案的現金流量
C．企業要求的最低投資報酬率
D．建設期
13、在單一方案決策過程中，與淨現值評價結論可能發生矛盾的評價指標是（?）
A．淨現值率
B．投資利潤率
C．投資回收期
D．內部收益率
14、以下各項中，可以構成建設投資內容的有（?）
A．固定資產投資
B．無形資產投資
C．流動資金投資
D．開辦費投資
15、在專案投資假設下，按照某年總成本（含全部期間費用）為基礎計算經營成本時，應予扣減的專案包括（?）
A．該年折舊
B．該年的利息支出子
C．該年的裝置買價
D、該年的無形資產攤銷
16、下列專案中，屬於現金流入量專案的有（?）
A．營業收入
B．補貼收入
C．回收流動資金
D．經營成本節約額
17、若淨現值為負數，表明該投資專案（?）
A．為虧損專案，不可行
B．它的投資報酬率小於0，不可行
C．它的投資報酬率沒有達到預定的貼現率，不可行
D．它的投資報酬率不一定小於0
18、下列有關投資利潤率指標的表述正確的是（?）
A．沒有考慮時間價值
B．分子分母口徑不一致
C．沒有利用淨現金流量
D．指標的分母原始投資中不考慮資本化利息
19、淨現值率指標的優點是（?）
A．考慮了資金時間價值
B．考慮了專案計算期的全部淨現金流量
C．比其他折現相對數指標更容易計算
D．可從動態上反映專案投資的資金投入與淨產出之間的關係
答案：
一、單項選擇題
1、B2、D3、D4、D5、D6、A7、B8、C9、A
10、D11、A12、C13、B14、A15、C16、C17、B
18、C19、D20、C
二、多項選擇題
1、ABCD2、AB3、AD4、ACD5、ABD6、ABC7、BD
8、BD9、ACD10、AD11、BD12、ABD13、BC14、ABD
15、ABD16、ABC17、CD18、ABC19、ABCD
