新課改基金證券投資的論文論文

一、資產配置的理論意義及研究

（一）資產配置的理論意義近幾年，國內的一些學者也對證券投資中的資產配置進行了全面的研究，包括對現今社會中資產配置的現狀分析，並且明確指出國內的一些機構在未來投資中資產配置的大致取向。因此，在證券資金高速發展的中國，資金配置無論從它的理論價值和實際操作中的現實意義都是十分重要的。

資產配置是涵蓋了不同資產類別的一個投資組合，對於該投資組合的每個組成部分，都具有風險投資和投資收益的兩方面特徵。資產配置在證券投資中需要根據投資實際過程進行不斷地調整和權衡，尤其是根據時間跨度、投資的資本保值、投資的預期收益目標、收益來源等，投資者更是需要慎重的權衡。並且投資者根據不同的分析結果，保證在投資過程中找到可以將投資收益率提高到最大的一種合理的資金配置，換句話講就是不要將過多的自己類別全部集中在某類資產中，最好的投資配置是將資產分散投資在不同的資產類別裡，這樣既可以保證資產的流動也能保證在資產投資中承受相當小的投資風險。

（二）資產配置的現狀研究研究表明資產配置的效率直接影響證券投資的風險與證券投資的收益，所以資產配置的'權衡就尤為重要，資產配置的效率權衡大致可以分為三大主要型別：

一是高風險高收益型，此種資產配置可以使資產在短期內大幅度的增加，當然在投資過程中風險隨著投資的高收益而增加，這種投資方式多用於股票投資，且多數為剛剛興起的產業及初級的企業股票；

二是低風險長期收益型，此類資產配置並不是在短期內注重資金的增長，而是屬於穩定增長的型別，投資者雖然在短期來看不能得到很高的收益，但是在一定的程度上，投資所受的風險也大大地降低，主要以投資的安全為主；

三是風險及投資收益均等型，此種資產配置的投資基金型別是需要投資者根據市場的變化，不斷的調整各類資金的配比，從而實現收益和投資風險達到平衡，這種資產配置的靈活性比較強，投資物件相當的靈活，不是一成不變的，此類投資多數為有價證券。

二、證券投資基金資產配置效率的實證檢驗

（一）研究資料及研究方法對於中國來講，基金的主要資產配置的收益及貢獻率是不同的，下面結合我國現狀來分析一下投資基金的配置效率。在證券投資的系統中獲取了2010年第二季度到2012年第二季度的60只投資基金的資產配置效率對資產收益的貢獻的資料分析，分析過程中也參考了一些其他證券研究所的測算方法和投資資金的收益率資料。

資料顯示，在資金配置均勻變化下，資金的超額收益和基金的單位淨值和市場的收益率成正比的，當計算工時中出現無風險的投資收益時，超額收益與投資基金的無風險收益則是成反比的。並指出，中國證券市場若想要獲取超額收益應該更注重詳細的資訊分析，擁有強大的資料做支援，就不會造成選股的收益率差異較大的結果，從而減輕了投資的風險。

（二）具體分析與計量檢驗把我國整年的投資基金的資產配比的收益率與基金增長率進行一個橫向的對比，研究的實證表明，中國市場在養老基金方面低於美國。這就體現了在投資資金配比上中國和美國的差異，資料顯示我國在資產配置中存在明顯的羊群行為，當然存在此類狀況是有原因的。

由於我國相對於國外來講證券投資的發展歷史較短，投資管理人的投資理念及預測技能相對不夠成熟，投資行為也不夠規範，具體原因總結為一下兩點：第一我國存在較為嚴重的交叉持股現象，造成了基金流動性差，高交易成本等結果。第二在投資中，存在較多風險較大的反向操作行為，這樣就影響了基金管理人的正常操作行為，從而出現較多的羊群行為。

三、結語

經過一系列研究表明，中國與國外證券市場對比來看，我國的基金的投資風險明顯高於國外，對於這一現狀，資產配置技巧在基金投資中尤為重要，更應該在資產配置過程中加強大盤的收益預測。這些現狀勢必會影響中國在證券市場上的快速發展，因此我們要提高基金的供給量，從而加強我國證券投資在業界的競爭力度。

經過本文的分析對證券投資的資產配置總結了如下建議：一是對於今後證券投資中的資產配置的分析應該傾向於對行業的分析和對上市公司的分析，二是目前證券投資中資產配置的效率偏低，應該保持合理的規模才能有所改觀，三是在資產配置中應該加大基金的比率，這樣才能加強中國市場在業界的競爭強度。