非公開發行股票和定向增發簡介

從性質上來說，非公開發行股票，又稱“定向增發”屬於上市公司私募行為，是上市公司和特定物件之間“兩廂情願”的選擇，然而由於發行會引起上市公司股本結構、資產質量、盈利能力、每股收益、股票價格及控制權等方面的變化，進而引起原有股東尤其是中小股東資本利得及分紅收益的變化，因而將對原股東的權益產生重要影響。

從這個意義上講，非公開發行實際上是全體股東和新增股東之間的.事。同時由於非公開發行相對於公開增發而言具有發行條件的寬鬆、稽核程式的簡化及資訊披露要求較低等特點，因此非公開發行在實踐中會出現不規範、不公平或損害中小股東權益的問題，這應引起監管部門的高度重視。

定向增發實力好還是利空：如果上市公司為一些情景看好的專案定向增發，就能受到投資者的歡迎，這勢必會帶來股價的上漲。反之，如果專案前景不明朗或專案時間過長，則會受到投資者質疑，股價有可能下跌。

如果大股東注入的是優質資產，其折股後的每股盈利能力明顯優於公司的現有資產，增發能夠帶來公司每股價值大幅增值。反之，若通過定向增發，上市公司注入或置換進入了劣質資產，其成為個別大股東掏空上市公司或向關聯方輸送利益的主要形式，則為重大利空。