投資行業報告15篇
在經濟發展迅速的今天，報告的適用範圍越來越廣泛，通常情況下，報告的內容含量大、篇幅較長。為了讓您不再為寫報告頭疼，以下是小編收集整理的投資行業報告，歡迎大家借鑑與參考，希望對大家有所幫助。
投資行業報告1
投資要點
◎巨集觀調控措施正在持續發揮作用，機械行業作為投資品工業，不可避免仍將受到影響，我們對於機械行業仍然維持弱於大市的投資評級。
◎我們認為對於週期性行業中的企業要區別對待，一方面，本輪經濟週期與上輪不同，調整的幅度也不同，另一方面，許多行業除了受到週期性的因素影響之外，還受到其他多種因素的共同影響，因此調整的幅度會有較大的差別。我們建議選取股價調整幅度已經很大，但是盈利狀況由於多種因素共同作用變化不大的企業，在適當的時機投資。
◎混凝土機械行業將會受到固定資產投資增長率下降的影響，但是還受到禁止現場攪拌混凝土政策的推動，而且隨著商品混凝土價格降低，其在施工質量等方面的優勢能夠得到更加充分的體現，預計商品混凝土新增生產能力在今後的幾年中將會維持高位，不會出現較大的回落，相應帶動相關的混凝土泵車、拖泵、攪拌站等產品的市場需求。
◎汽車起重機行業也受到經濟週期的影響，但預計××年和××年仍將維持較高水平。
◎叉車行業受巨集觀調控影響很小，預計景氣仍將持續。
機械行業屬於投資品工業，與巨集觀經濟的波動關係比較密切，濾布尤其是固定資產投資對於機械行業的影響較大，為了研究機械工業未來的走勢，必須對巨集觀經濟和固定資產投資情況有大體的判斷。
根據我們的預測，本輪經濟週期在××年和××年結束的可能性不大，在年則可能產生一定程度的回落，總的來說，這種回落是大的繁榮時期中的小幅回落。雖然我們預計短期內巨集觀經濟以及固定資產投資不會出現大的回落，但是，本輪經濟週期的最高峰應該已經過去，機械行業仍然會受到不同程度的影響，因此我們對機械行業整體的看法仍然是以調整格局為主。
雖然巨集觀經濟的調整對機械行業將會產生影響，但是機械行業門類眾多，影響各個行業的因素不盡相同，巨集觀經濟的調整對於各行業的影響也不同。目前市場正處於比較混亂的時期，由於股權分置改革而引致的不確定性，市場整體仍然有可能出現進一步的下跌，週期性行業由於盈利的增長缺少吸引力，有可能產生進一步的調整，此時，部分受巨集觀調控影響並不十分嚴重，具有較強的競爭優勢，長期盈利能力有保證的公司將會具備一定的投資價值。
工程機械
工程機械行業上市公司的股價在過去的一年中已經進行了深度的調整，壓濾機濾布幾乎所有公司的股價已經調整到去年高點時的以下，跌幅最大的公司股價只剩下左右，部分優質企業已經接近具有投資價值的區域，建議持續關注這些公司的行業基本面以及盈利狀況的變化。
剷土運輸機械
剷土運輸機械行業受到巨集觀經濟調控的影響最大，××年⒉季度產量和盈利都急劇下降，但是由於實際需求的推動，××年季度和××年季度產量持續回升，盈利能力有所改善。我們維持對剷土運輸機械行業弱於大市的投資評級，尤其是裝載機行業產能過剩狀況仍然沒有改觀，這將繼續影響到公司的盈利能力。
混凝土機械
混凝土機械××年受到巨集觀調控影響有所回落，但是，客觀分析混凝土機械行業的發展規律可以發現，由於受到以下因素的影響，混凝土機械仍然將維持較好的市場狀況。
⒈政策推動，在××年月日之後，禁止在所有的地級市市區現場攪拌混凝土。
⒉商品混凝土相對現拌混凝土的各種優勢。例如質量穩定，能夠連續澆築，節約建築材料，縮短施工時間，隨著高層建築的增加，對於建築的'質量要求更加嚴格，商品混凝土的品質優勢更加明顯。
⒊商品混凝土價格降低。商品混凝土行業競爭的加劇以及商品混凝土普及使用都將降低商品混凝土的價格，使之更加接近現拌混凝土，從而在經濟上更有吸引力，這將會加快商品混凝土替代現拌混凝土的過程。
根據我們的預測，新增商品混凝土生產能力在年仍然將會保持在較高的水平，雖然有波動但是幅度並不劇烈，這表明混凝土機械行業仍將保持產銷較為旺盛的局面預計公司××年和××年混凝土機械的收入與××年持平，年可能有小幅下降但是不大。對於混凝土機械行業中的領先企業而言，這個時期仍然能夠獲得較好的收益。
汽車起重機汽車起重機行業與固定資產投資相關性較大，我們認為××年之後汽車起重機行業已經經歷了年的快速增長，××年也應該是一個產銷量都比較高的年份，但是××年之後，隨著固定資產投資增長率的下降，汽車起重機行業也將出現一定程度的調整。
對比上次經濟週期和本次經濟週期，我們認為情況將會有明顯的不同，原因如下：
本輪巨集觀調控後，固定資產投資回落的幅度將會小於上次經濟週期，在年，固定資產投資規模達到了的歷史最高峰，這種不正常的增長顯然不能維持，隨著巨集觀經濟調控措施出臺，固定資產投資增長率急速回落。而××年巨集觀經濟調控措施出臺比較及時，固定資產投資得到及時的控制，因此××年的固定資產投資增長率為，遠比上輪週期高峰低，回落的幅度也不會比上輪週期大；
××年後雖然固定資產投資增長率有一定下降，但是同時又多項重點工程進入施工高峰期，南水北調、西氣東輸、青藏鐵路、公路幹線、北京奧運場館建設、上海世博會工程等，而上個經濟週期過去之後沒有如此大量的工程建設。這類工程使用起重機械的工程量遠遠超過一般的工業及民用建築以及裝置安裝所使用的工程量，這將維持對汽車起重機產品的需求。
因此，可以預計，汽車起重機行業中的領先企業在本輪經濟調整中所受到的影響將會遠遠小於上次週期。首先，本輪經濟週期的波動將會遠小於上次經濟週期，固定資產投資規模下降幅度沒有上次週期明顯，其次，今後年有多項重點工程的建設客觀上增加了汽車起重機的需求；再次，汽車起重機行業結構發生明顯變化，多個企業退出了這個市場，產能過剩情況有了改觀；最後，汽車起重機產品結構有明顯變化，整體的盈利能力增強。
綜合判斷，對於該行業中的領先企業徐工重型和浦沅（中聯重科），××年和××年的產量和盈利狀況將會維持在較高的水平上，年才會有一定幅度的下降，但是幅度有限，估計可能在左右。
物流機械
叉車受到巨集觀調控的影響很小，週期性非常不明顯，統計資料顯示，主要生產企業今年月的產量已經明顯超過××年同期的水平。更值得注意的是，我國的叉車特別是中小噸位的叉車在國際市場上已經具備了相當強的競爭力，出口量近年來加速上升。
我們繼續看好叉車行業中的領先企業安徽合力，該公司在叉車行業中技術力量最強，多年來一直穩健經營，在叉車行業的領先地位非常穩固，公司⒋月份的產銷量明顯超過去年同期水平，我們認為叉車行業穩定增長的格局未變，安徽合力具有長期的競爭優勢，維持對該公司強於大市的投資評級。
紡織機械
紡織機械行業受到紡織品產量影響較大，紡織品配額放開對中國紡織品行業構成實質利好，但是發達國家有可能採用其他特別保障措施對中國的紡織品進行限制，這些因素都將會影響到紡織機械行業。
中國紡織機械行業增長速度非常緩慢，根據機械工業協會的統計數字，產量最大的家紡織企業產品銷售收入合計比去年同期增長，而利潤總額受到原材料價格和能源價格上漲的影響同比出現下降。
預計美國和歐盟對中國紡織品的限制措施將會實質性影響中國的紡織品工業，並且對紡織機械行業產生不利影響，維持對該行業弱於大市的投資評級。
重點上市公司以及投資評級
中聯重科：經濟週期影響有限
中聯重科目前主營業務覆蓋個行業，分別是混凝土機械、起重機械、環衛車輛、路面機械和機床，由於證券市場擔心巨集觀調控可能造成公司盈利狀況大幅度下降，公司的股價自××年月份以來已經進行了深度的調整。
但是認真分析公司所處的行業情況可以看出，週期性對於公司盈利的影響並不嚴重，也就是說，市場在過去一段時間裡誇大了週期性的效應。根據我們的預測，新增商品混凝土生產能力在年仍然將會保持在較高的水平，雖然有波動但是幅度並不劇烈，這表明混凝土機械行業仍將保持產銷較為旺盛的局面預計公司××年和××年混凝土機械的收入與××年持平，年可能有小幅下降但是不大。
公司收購浦沅公司後，起重機械（主要是汽車起重機）成為公司收入和利潤的重要來源，根據我們前面的論述，本輪經濟週期對起重機械行業產值和利潤的影響要遠遠小於上次經濟週期。我們預計，中聯重科起重機械的收入和利潤在××年將會基本保持穩定，年將會出現一定幅度的調整。
公司的另外一類重要產品環衛機械沒有周期性，市場正處於快速發展時期，近年來平均增長率在以上，而公司的掃路機系列產品市場佔有率超過，優勢地位比較明顯。
公司目前已經具有較大的投資價值，××年動態市盈率只有倍，而未來盈利較低的年動態市盈率也只有倍，對於這樣一個行業內的領先企業來說，價值顯然被低估。
我們認為本輪經濟週期對中聯重科盈利的影響不大，盈利下降幅度有限，而在下次經濟週期到來之後，該公司的利潤有可能再次出現大幅度上升。維持對該公司強於大市的投資評級。
安徽合力：物流裝置龍頭
叉車行業受巨集觀調控影響非常小，行業中的領先企業安徽合力具備長期的競爭優勢，主要來自個方面，研發能力、完備的配套件體系、售後服務體系。這些優勢使得安徽合力在外資廠商大舉進入中國市場和民營企業快速崛起的市場環境下仍然保持了競爭優勢。維持對安徽合力強於大市的投資評級。
投資行業報告2
投資要點：
民航客運增長正常，貨運略低於預期：1－8月份,民航累計實現總週轉量增長11.25%,同比04年的報復式增長，今年民航總量增長的確有所放緩;客運運量實現了12.5%增長,基本符合市場預期,貨運增長略低於市場預期,同比增速只有8%左右。
航油調價以及定價體系改革存在變數：儘管目前石化行業在發改委限價政策下承擔了大部分原油上漲成本，但未來如果油價持續保持在60美元/桶以上，成品油提價將是無法避免；我們預計年內航油再次提價的可能性不大，而明年的價格將取決於國際原油的走勢。短期內，我們將看見國內航油價格體制改革政策的出臺，具體影響還難以判斷。
上海機場投資要點:在虹橋機場日漸飽和而浦東機場二跑道投入使用後產能擴大的情況下，未來2-3年機場利用率將繼續提高，業務量將保持在15-20%增長，利潤增長將快於收入增長。股權分置方案有可能涉及虹橋機場以及浦東貨站資產的注入，都可能明顯提升機場業績，但鑑於航油公司收益可能下降，維持“謹慎推薦-A”投資評級，在含權預期下股價低於15.5元將是較好買點，建議逢低買入，長線持有。
深圳機場投資要點:主業發展依舊良好，機場在05-07年依舊可以獲得穩健的盈利增長。未來股價的催化劑因素包括貨運增長以及迪斯尼樂園的效應。考慮到目前機場較低的市盈率水平以及可能較好的對價方案,維持“謹慎推薦-A”投資評級;從股價上看,我們認為機場股價低於8元將是較好的'買點.
白雲機場投資要點:目前股價7.6元左右,股價已經包含2股對價預期,自然除權後股價應該在6.3元;按照除權後價格計算,考慮可轉債的攤薄效應，05/06年PE大約在27.5倍和18.5倍左右.由於轉債發行將對業績增長帶來持續性壓力,同時目前業務量增長尤其是貨運方面並不能同比例帶來收入增長,而且FedEx效應可能低於市場普遍預期,我們維持短期”中性-A”投資評級；但鑑於白雲業績的長期成長空間依舊巨大(包括戶外廣告等延伸服務收入以及貨運業務的整合)，我們建議股價低於7.2元時買進，長期持有。
投資行業報告3
巨集觀經濟增速將趨緩。根據年月釋出的世界經濟增長預測，年全球增速將降至，年增速較前次預測下調個百分點至。預計中國年增速為，年增速將降至；我們預測中國增速年將為，年將降為，另外固定資產投資增速等也將回落。
中國鋼鐵產量增速仍然較快，未來供需矛盾將凸顯。年月我國粗鋼和鋼材產量分別為和億噸，成長率分別為和，增速仍然較快，而下游行業需求增速卻有所放緩，未來供需矛盾將凸顯
三季度鋼價繼續回落，行業利潤環比逐月回落。冷軋、熱軋、線材和螺紋鋼均價分別下跌、、和，月我國鋼鐵行業利潤總額較年同期增長，原創：但我國鋼鐵行業利潤自年月以來環比逐月下降，我們預計未來鋼價將進一步回落，而成本回落幅度小於鋼價跌幅，因而行業景氣將進一步回落，我們維持鋼鐵行業中性投資評級。
我國鋼鐵股估值已低於國際水平。至年月我國主要鋼鐵股平均僅為倍，已低於美國的⒋日本的和及中鋼等的倍，我國鋼鐵股價已充分反映行業景氣回落因素。
重點關注龍頭、股改和資產重組公司。我們應綜合考慮“”和“”兩種選股策略，關注行業景氣回落的同時，也應關注抗風險能力較強的龍頭企業如寶鋼股份、武鋼股份；股權分置改革中給付對價後提升投資價值的公司如武鋼股份和鞍鋼新軋；另外鞍鋼新軋在進行股改的.同時將完成整體上市，將使盈利能力大幅提升。我們維持對寶鋼股份和武鋼股份謹慎推薦評級，維持對鞍鋼新軋強烈推薦的投資評級。
《第四季度鋼鐵行業投資策略報告》來源於，歡迎閱讀第四季度鋼鐵行業投資策略報告。
投資行業報告4
延續一貫的邏輯分析思路，繼續看好具有核心競爭力的加工型公司和小有色金屬公司，同時建議投資者關注全流通背景下資產重組帶來的投資機會。
與中期投資策略相比，行業基本面和投資策略基本沒有變化：繼續看好具有核心競爭力的加工型公司和小有色金屬公司。
具體子行業繼續看好鈦、鎢、鋅和黃金等小有色金屬行業：從各個子行業自身週期的執行趨勢來看，鈦、黃金的上升週期依然強勁，鎢處於比較平穩的發展期、鋅在基本金屬中相對比較強勢。
具體推薦公司：繼續強烈推薦具有核心競爭力的'加工型公司廈門鎢業和寶鈦股份；壓濾機濾布繼續謹慎推薦資源型公司巨集達股份、錫業股份、山東黃金。
近期一些資源型公司漲幅較大，我們認為既有行業向好的因素，也有股改和超跌反彈的因素。對於資源型公司，投資者還是要以逢低做交易為主，不易盲目追高。資源型公司股票價格遠遠領先行業見頂回落的風險，投資者要時刻警惕，山東鋁業和銅都銅業就是兩個前車之鑑。
冶煉型公司（主要指電解鋁）的投資機會依然有待觀察：近期國際氧化鋁的價格出現了繼續上漲的趨勢，中國鋁業又一次上調氧化鋁的出廠價格（關注山東鋁業短期的交易性機會），因此對於電解鋁公司我們認為投資機會依然有待觀察，建議關注雲鋁股份。
長期看，加工型公司依然是投資者獲取穩定收益的品種：繼續看好廈門鎢業和寶鈦股份，濾布同時關注其它行業處於底部的加工型公司和未來即將上市的高新張銅等銅業加工型公司。
關注全流通背景下資產重組帶來的投資機會：隨著股改的推進，全流通背景下併購重組的時代即將到來，建議投資者關注由此帶來的投資機會。
投資行業報告5
前言
對於現代企業來說，會計工作是一項重要的管理制度，是要為實現企業的經營目標服務。因此，可以認為，實現企業的經營目標是企業會計的根本目標。會計這種職業，在理論研究方面，並不需要多少人，需要的是實際操作好、專業技能強的人才。尤其作為當代的大學生，技能是會計從業者的立足之本，所以上好會計實訓課尤為重要。會計實訓是由理論到實際操作的重要轉變。只有經歷過了，才正真的瞭解到什麼是會計。原來會計工作並沒有想象中的那麼簡單，那麼輕閒。
（一） 實習目的為加強學生對所學課程的綜合理解與應用，培養學生觀察、分析、解決實際問題的能力，接受實際會計工作的系統綜合訓練、實現學生接受會計師初步訓練的培養目標
（二） 實習時間20xx年12月
（三） 實習地點河南金凱元理財有限公司
（四）指導教師
（五） 實習單位和部門情況介紹
河南金凱元理財有限公司是在河南省工商行政管理局註冊，經河南省財政廳批准的集代理記賬、財稅諮詢、企業資訊諮詢、會計實習培訓為一體的綜合性專業理財機構。公司下設代理記賬部、財稅諮詢部、會計培訓部、客戶服務部、工商諮詢部、企劃部等多個專業部門。
河南金凱元”以人為本、廣納賢才，現擁有一支業務嫻熟，充滿活力的專業隊伍，其中包括：註冊會計師、註冊稅務師、高階會計師、經濟分析師等等，能為企業提供全方位的財稅代理服務。
“河南金凱元”秉承：“人為本、客為上、誠為貴、質為根”的服務理念，以“勤勉、嚴謹、守信、務實”的執業準則，為社會各界提供規範高效的.專業服務。獲得了社會各界的一致好評。
（六） 實習內容：
實習的專案
程式
方法及成果
；
（七） 實習總結: 實習中運用所學知識分析解決問題的情況，實習的心得體會，意見和建議
一、關於會計報告：會計報告所披露的資訊應充分反映企業特定時期財務狀況和經營成果及其相關資訊，以滿足資訊使用者的需要。按照現行《企業基本會計準則》體系所報告的
會計資訊已不能適應知識經濟時代對資訊的要求，(1)現行會計報告的形式單一，通過表格數字化反映，文字說明的內容較少;(2)現行會計報告的計量標準是以歷史價值為主，而對現行價值和未來價值反映不足;(3)現行會計報告的內容是以歷史成本和權責發生制原則為基礎，反映歷史的和現在的資訊，而缺乏具有預測性、前瞻性及不確定性的資訊，另外，報告所強調的是整體內容，而對某些專項內容披露不夠充分;(4)現行會計報告的結果是以內部經濟活動影響為主，未能充分揭示外部環境因素對企業的影響程度;(5)現行會計報告報送的時間是以會計分期假設為前提，定期報告，時效性較差。
二、會計實務工作的改革思考：會計管理作為國民經濟管理中的一個重要組成部分，其在社會經濟發展中的作用將越來越大。隨著知識經濟時代的來臨、管理方式的變化，會計工作的重點應日益從資訊加工演化為對知識、資訊的分析、判斷和運用上來，會計實務工作方面的改革勢在必行。
1、不斷擴大會計職業範圍。在知識經濟時代，會計工作的基點已經不是僅僅滿足於過去的資訊(計算機能輕而易舉地在極短時間內完成此項任務)，而是將資訊控制、未來預測作為工作的重點。會計工作除傳統的企業會計核算外，財務管理、經營計劃制訂、財務控制系統設計、投資決策等應成為重要的職業範圍。因此會計實務工作者應不斷拓寬視眼，延伸和轉變會計工作的功能，充分發揮會計在知識經濟時代應有的作用。
2、不斷更新會計知識體系。在知識經濟時代，企業組織結構將出現較大的變革;按工作成果取酬的彈性工作制將成為普遍的工時制度;企業越來越重視人力資源和人力投資，員工也希望將自己的智慧財產投資於企業;企業的更多精力將放在新產品的研究上。另外，經濟各部門之間的聯絡更為緊密，經濟執行的“觸角”也延伸向經濟部門以外的其他領域，如政治、文化、環境等等，近年來出現的綠色會計、行為會計等就是這種趨勢的端倪。因此會計實務工作者應適應社會變革，不斷增長和更新知識。
3、不斷普及與深入資訊科技的應用。在知識經濟時代，財務資訊的收集、分析和處理，資本的籌集、排程和投入，產品的設計、加工和製造等關鍵性的過程，都必須依靠健全的資訊科技才能順利進行，隨著經濟資訊化的出現，使得國際網際網路(Internet)、企業內部網(Intranet)成為會計人員的常用工具，手工處理方式已經到了非變革不可的時候。資訊科技在會計中應用的不斷普及與深入，及其本身技術、知識更新的不斷加快，必將進一步加大對會計職業發展和會計人員知識結構的要求。
三、會計教育的改革思考：知識經濟時代將以“知識型、智慧型”人才為主體，而人才的培養源自於教育，教育是知識經濟發展的關鍵，它能不斷地進行高素質人才的生產和再生產，為
經濟發展和科技進步培養源源不斷的後備力量。就會計而言，會計教育的改革勢在必行。會計教育工作應不斷轉變教育觀念，適應知識經濟時代經濟發展需要。
1、21世紀的會計教育是素質教育。在知識經濟時代，會計教育培養的是高素質的“通才”，教師不僅僅是傳授專業知識，更重要的是給學生創造一個有利的學習、生活氛圍，本著能構建完善的知識結構和能力結構，拓寬知識背景和能力基礎的原則，讓學生學會“做人、做事、做學問”。
2、21世紀的會計教育是終身教育。在知識經濟時代，學校教育再也不是一次性為學生準備一切的教育，學習的社會化、社會化學習是教育更普遍的形式，終身教育是會計教育的主要目標，一個人只要有一、二個月不學習，就會落後，會計人員將不斷迴歸教育，“活到老、學到老”正是為此需要做了很恰當的詮釋。
3、21世紀的會計教育是創新教育。在知識經濟時代，知識將不斷創新，“不創新，就滅亡”，就會計教育而言，一方面，它要求培養的人才有獨立思維的能力、分析和解決問題的能力、自我認識和評價的能力等;另一方面，它要求會計教育不斷進行課程設定、教學內容、教學方法和師資隊伍建設等方面的改革。
投資行業報告6
一、前言：
美國次貸危機一週年祭，由此所引發的經濟危機愈走愈深，帶動全球經濟動盪不堪。在大環境中，中國市場也難以獨善其身，股市從6000點高峰直瀉而下，通貨膨脹壓力一直存在，而沿海製造型中小企業也在巨集觀調控中部分倒閉。
在這樣的大環境中，曾經很容易拿錢的專案開始感覺到了困難，曾經大把投放資金的企業變得謹慎，即使是上市公司財報都開始不斷加大風險提示。誰也無法預料下一步會變得多惡劣，能夠堅持到底成為最緊迫的需求。
騰訊科技通過對風險投資、領先IT企業、上市公司CFO等風口浪尖中的頂尖高管進行調查和麵對面的採訪，與行業一起觀察經濟大潮漲落，共同探討可能的預防策略。
二、調查時間：
20xx年9月1日至20xx年9月15日
三、調查物件：
戴爾大中華區總裁閔毅達、海輝軟體集團董事長孫振耀、谷歌大中華區總裁李開復、聯想投資董事總經理劉二海、漢能投資董事總經理趙小兵、Koolanoo投資集團董事長OD KOBO、華興資本CEO包凡、賽富基金合夥人羊東、華視傳媒CFO劉丹、金蝶CFO陳登坤。
四、核心結論：
1、驚恐、悲觀、灰色成現階段投資行業表情
2、經濟寒冬下企業經營必須找好“備用機場”
3、風險投資態度不一：有持幣待購，也有大膽進軍
4、全球投資市場將於20xx年夏季開始回暖
五、報告內容：
調查問題一：您對當前企業運營所處的經濟環境持何觀點？
CEO觀點：
海輝軟體集團董事長孫振耀：的確美國現在還是扮演全球經濟發展的火車頭的角色。所以因為次貸事情的發生，石油價格的問題所引起的全球的經濟，大家都持不樂觀或者是悲觀的看法。很多企業在這個時候討論的是怎麼樣面對價格挑戰，同時也在預測這個挑戰究竟是多長時間會過去。
華視傳媒CFO劉丹：美國次貸危機對美國投資人信心的影響是非常大的。因為次貸危機是美國經濟放緩的最直接表現，而美國經濟的放緩也帶動了全球經濟的放緩。由於次貸危機產生，讓美國銀行股大量下滑，也造成整個美國股市的下滑，加上房價下跌，石油價格上漲，這樣就非常影響美國人的信心。所以投資人對未來的不確定性是非常憂慮的，這樣也帶動整個股市的不確定性也很大。挺灰色的。
聯想投資董事總經理劉二海：我剛從日本回來，日本可能沒有像中國這樣跌到了百分之幾十，畢竟是比較成熟的市場，但大家感覺資本市場的壓力是非常大的。整個大家感覺比較驚恐，股市、中小企業融資都受到了一些影響。
華興資本CEO包凡：當年加入摩根斯坦利時第一堂課的培訓，老師給我們畫了一個波線圖，波浪的巔峰是叫貪婪，波浪的底峰是恐懼，實際上華爾街從一個心理學的角度來看，無非是在這兩種狀態交替的發展。現在這個市場已經出現了一個恐懼的階段，從這個角度來說，的確有很多投資者是在持幣觀望。
結論：從上述四位企業家和投資人的觀點中可以發現，美國次貸危機對美國經濟、投資人和全球投資人而言，都有巨大的負面影響，股市、中小企業融資也被波及。目前投資和企業探討最多的話題，是如何面對這一經濟冬天，“驚恐”、“悲觀”、“恐懼”、“灰色”等詞彙被用做形容現階段的行業表情。
調查問題二：這樣的經濟環境下，企業運營在轉向保守？
CEO觀點：
海輝軟體集團董事長孫振耀：我更多關注的`是企業在平常經營管理中怎麼樣能夠隨時準備好，面對經濟的景氣或者是不景氣的階段。比如飛行，一定要在起飛前知道在什麼地方落地，要規劃好所有的油料，或者是沿途的氣象情況。還要有一個備降的機場。企業經營也是這樣的。
聯想投資董事總經理劉二海：企業如果要擴張，如果容易拿到錢的時候，擴張就要加速一些，如果經濟環境不好，就要控制一些節奏，否則的話大量做下去而又沒有現金流，這個企業可能就突然死亡了，那就很不划算，就不能渡過這段時間這是非常關鍵的。
金蝶CFO陳登坤：一些有規模的企業實際上受到的巨集觀調控的影響不是那麼嚴重，他們能夠感受到產品壓力的存在，但是並沒有到死亡的邊緣。現在對於目前存在有一定的競爭力，而且有慾望提升自己產品實力的企業是一個鞭策，更有一個壓力確實去買一些管理軟體來提升自己的能力。金蝶繼續維持我們上半年的判斷。
華視傳媒CFO劉丹：美國和世界經濟放緩，對中國經濟有一些影響，尤其是出口。對於這些企業來說確實是冬天。對一些依靠內需發展的企業，感覺就沒有那麼明顯。在大洗牌的經濟情況下，要非常嚴謹的執行你的戰略部署，這是非常重要的。
結論：通過對上述CEO的採訪調查可以發現，企業運營應該保持良好的適應性，在經濟狀況良好和經濟寒冬不通的情況下，要及時做出戰略調整，謹慎地執行戰略，啟用備降機場，控制節奏並掌握好現金流。
調查問題三：風險投資持幣代購現象嚴重嗎？
CEO觀點：
聯想投資董事總經理劉二海：關鍵還是要找到合適的專案，我們現在一直感覺找合適的專案不容易。這是個難點。並不是希望投資的速度提高或者是放緩，而是要找到合適的專案，現在找到合適的專案比較難一點。現階段的標準可能稍微提高了一些，但主觀上沒有放緩的意思，沒想過在經濟不好的時候休息休息，先打打高爾夫，旅遊一下。
華興資本CEO包凡：我覺得今年的市場，至少從創投的角度來說，網際網路還是佔了半壁江山，網際網路領域還是有比較好的機會的。
華視傳媒CFO劉丹：當資本市場不好的時候，自然私募基金給你提出的條件也會變得苛刻一些。所以我建議在找風險基金的時候，資金是一個考慮因素，但更重要的是考慮投資人對你的企業戰略以及長遠發展是不是很有幫助。
漢能投資董事總經理趙小兵：風險投資拿來的金錢95%以上都是美元基金，大部分來自於歐美，因為美元也在貶值，美國的經濟有衰退或者停滯的跡象，有這樣那樣的顧慮，就相當於一個快速行走的人，投資放慢了腳步，但還是在往前走的。
Koolanoo投資集團董事長與執行長OD KOBO：相反，最近是主動出擊的時候。我把它看成是機會，當市場上金錢越來越少，VC越來越少的時候，我們可以做更多的事情，可以發揮更大的作用。 我現在三個實體有12億美金的數額，有自己的，也有相信自己的夥伴和主權基金，我們都認為現在不是一個觀望的時候。是一個絕對好時機。我非常相信中國網際網路市場，看的不是現在，而是將來。
結論：風險投資行業人士對於經濟寒冬下的投資觀點並不一致，部分人士持幣待購，但也有部分風投還在加大對中國市場的投資力度。但總體而言，在經濟趨緊的情況下，投資人在尋找專案時標準更高，投資推進的腳步有所放緩。
調查問題四：投資人對企業估值的調整及投資大環境大約要到何時才能回暖?
CEO觀點：
華興資本CEO包凡：接下來會有很多併購的發生。但關鍵在於，賣家的願望需要多久才能下調到合理的價位。現在是投資人的願望調低了，但企業對自身的估值並未快速下調。這個平衡還需要時間。而整個經濟對投資市場的影響，預計在明年上半年結束後會過去。
華視傳媒CFO劉丹：大家感覺到明年夏天的時候，市場就會慢慢的好轉起來。
漢能投資董事總經理趙小兵：我覺得中國風險投資行業裡，有一點不太一樣的地方：不管發生怎樣的災難，或者說經濟上大家出現一些擔憂，都與國外不太一樣。畢竟中國還是世界上成長速度最快、最大的一個經濟實體。
聯想投資董事總經理劉二海：企業應該把估值適當的降到合理的範圍之內，不要預期太高，現在重要的是心態。此外，要做好一個打算，就是沒有VC的錢，企業也能往前走一段。當然，其實投資真的就是一個信任問題，如果他真的信任你，他一定會給你投一筆錢進去。
賽富基金合夥人羊東：人們對資本市場的估值下降很快，但在企業創始人心裡，它下來得很慢，這個時候你沒辦法，只能等它，因為它的調整有一個滯後。
結論：通過調查發現，現階段，投資人對市場的估值已經快速下降，但企業對自身的估值和願望並沒有隨之下調，他們會相對滯後。在這一情況下，企業要獲得投資還需要等待。隨著企業自身估值的逐步下調，預計將出現較多的行業併購。被調查CEO認為，全球經濟對投資市場的影響，預計到明年夏天時，將會逐步回暖。
六、報告結語：
調查過程是伴隨著美國次貸危機突然惡化的程序進行的。在8月底9月初，有投行CEO在與騰訊科技的對話中，明確地談及了自己不樂觀的觀點。
在這樣的大環境中，曾身經百戰的企業家開始呼籲同行，要注意制定各種情況下的企業經營方案，減少運營支出，提升生產效率，注重現金流。風投則在大跌的市場中或持幣待購，靜觀企業估值下降，或加速尋找中意的投資物件。大潮退卻過程中，每人游泳姿勢不一。但無疑，能堅持下來的都是優秀的企業。我們期待更多企業走向優秀。
來源：騰訊科技
投資行業報告7
什麼是行業研究報告
行業研究是通過深入研究某一行業發展動態、規模結構、競爭格局以及綜合經濟資訊等，為企業自身發展或行業投資者等相關客戶提供重要的參考依據。
企業通常通過自身的營銷網路瞭解到所在行業的微觀市場，但微觀市場中的假象經常誤導管理者對行業發展全域性的判斷和把握。一個全面競爭的時代，不但要了解自己現狀，還要了解對手動向，更需要將整個行業系統的執行規律瞭然於胸。
行業研究報告的構成
一般來說，行業研究報告的核心內容包括以下五方面：
行業研究的目的及主要任務
行業研究是進行資源整合的前提和基礎。
對企業而言，發展戰略的制定通常由三部分構成：外部的行業研究、內部的企業資源評估以及基於兩者之上的戰略制定和設計。
行業與企業之間的關係是面和點的`關係，行業的規模和發展趨勢決定了企業的成長空間；企業的發展永遠必須遵循行業的經營特徵和規律。
投資行業報告8
本人20xx年3月在海南港澳資訊產業股份有限公司資訊中心實習工作至今，通過實習對中國證券資訊市場的總體競爭環境以及在入世之後中國證券資訊行業的發展方向以及未來趨向等方面有了更加具體的認識。
入世的之後的中國的證券市場正處於調整和規範之中，這一規範的過程將對證券資訊業造成三大影響：其一證券市場越規範，證券業對證券資訊的需求就越大，二者關係將更加緊密。一個規範的證券市場將盡可能扼殺投機，加快證券中介業迴歸，即主力從事代理投資服務，而這無疑將擴大對證券資訊的需求。其二證券市場越規範，證券業對證券資訊的需求層次將越來越高。券商沒有了投機利潤，就只能從兩塊加強力量，一是完善對投資者的服務手段，二是加大自身研究力度，從事正常自營決策。只有如此才能保證券商的收入。而這兩者都召喚市場上強大證券資訊陣容的出現。其三在投機越來越少，越來越難的情況下，股民將出現意識覺醒，也將極大增強對證券資訊的認同和依賴心理。
從目前的證券資訊行業的發展來看，1994年深圳巨靈推出第一套證券資訊系統是證券資訊行業的萌芽的標誌，但今天的證券資訊市場已非94年同日而語。短短9年時間，證券資訊業內異軍突起，掀起一場日新月異的競爭潮。港澳資訊、巨靈、新蘭德、萬德、新德利、博經聞、維賽特、海融、萬國等等，此起彼伏，你追我趕，好一場"你方唱罷我登場"競爭喜劇。成熟的證券資訊行業市場也開始在這種專業化的競爭中開始成熟完善起來。
證券資訊行業從萌芽開始階段就是一個以證券財經資料庫為主營業務的內容提供商的面貌出現，是在90年代初的資訊高速公路建設以及證券交易以及資訊資訊提供方式的轉變提高的過程中漫漫的發展起來的，但直到今日大多數類似的資訊公司的產品層次還是停留在簡單的公開資料的採集為主的局面。其中的原因有中國股民的素質層次需要和機構市場需求的原因也有證券資訊行業本身在中國證券市場序列體系中地位的原因。從資訊質量及服務水平上講，目前國內證券資訊業市場仍處於一種低水平的競爭，主要表現在以下幾個方面：資訊質量不高，缺乏深層次的內容;以大量轉載各種公開媒體資訊為主，缺乏自己的東西和能反映上市公司情況及市場動態的第一手資料;各類投資分析、投資諮詢缺乏連貫性和指導性，為莊家投機服務的投資資訊佔駐了主導，各類小道訊息和傳聞滿天飛;市場上同類產品競相削價，擾亂了市場正常秩序;市場上的產品還沒有出現佔主導優勢的行業標準和行業規範，大多數企業滿足於低投入，追求前期收益，缺乏行業責任。在一種低水平競爭的市場中，一批低投入、滿足於初級資訊服務的企業也能佔據一定的、甚至較大的市場份額，獲取前期收益。
另外的一個趨勢，各證券資訊廠商大多開始走證券資訊資訊即專業化的資訊提供和投資諮詢業務以及證券資訊平臺開發，外包財經網站的建設齊步發展的發展方向。其中資訊公司涉足證券二級市場的投資諮詢業務對於整個證券市場來說都是一種市場化選擇中的一個良性的產物，資訊公司可以在充分的整合自有的資訊資源的情況下繼續的發揚投資諮詢領域的一種實證化的投資分析的模式，為廣大投資者提供專業化的投資諮詢策略。
在證券市場從無序到有序的規範化發展程序中，對證券諮詢行業的規範管理是一個重要側面。在證券研究諮詢行業形成發展的最初幾年中，由於缺乏有力的監管措施，行業發展基本上處於自發、無序狀態。與早期市場高投機特徵相對應，早期證券諮詢行業從業人員成份較為複雜、魚龍混雜，聯手操縱市場的行為屢見不鮮，證券諮詢行業的這一狀況對證券市場的正常秩序造成了諸多惡劣影響。這一狀況直到97年主管部門加大規範管理力度之後才有所好轉，至98年《證券諮詢業務管理暫行條例》出臺後，行業管理才真正有例可循，有章可依，證券研究諮詢行業發展步入正軌。也正是這一階段、在市場投資理念漸趨理性迴歸的背景下，證券研究諮詢行業在研究方法的不斷創新及研究內涵不斷擴大中進入發展壯大的第一個黃金時期。20xx年正在進行的證券法的修改工作中一些相關證券諮詢行業的問題也被提上了討論範圍之中，證券諮詢業務的範圍也將大大的擴大，相關的自營業務和委託理財業務也將可能由地下轉到桌面上來。證券諮詢行業也將迎來全新的發展的機遇.在行業的規模化和競爭的有序化上更加規範的完善市場。
行業規模化，有序化發展的一個重要標誌是一批真正獨立的專業諮詢公司的出現。與券商研究機構不同，其獨立性不僅僅表現為功能配置上的獨立性，也體現為其經營上的獨立性。由於生存方式的差異，這兩類研究機構在研究內容與目的以及方式方法上存在著明顯差異。券商研究機構由於事實上的依附關係，其研究目的主要在於三個方面，一是為券商客戶諮詢服務，二是為券商自營服務，三是為券商形象宣傳及業務創新服務，其研究物件不僅包括一、二級市場，也包括券商自身發展戰略與業務創新等內容。由於其服務物件的特殊性，其研究成果一般僅限於內部共享，且以專題研究為主，研究成果的價值實現是間接的。而對於專業資訊公司而言，由於其唯一的收入來源是其資訊產品及諮詢服務，資訊產品的質量與服務水平決定其自身的生存，市場競爭的壓力迫使研究工作是有更強的功利性，服務的物件性，要求其資訊產品必須滿足不同層次使用者的需求，既要有廣度又要有深度。由於證券資訊市場仍處發育階段，受市場容量及無序競爭影響，目前該類專業公司受收入來源限制，與券商研究機構相較而言，在研究投入方面多表現為心有餘而力不足。在缺乏有效的行業自律機制的背景下，證券資訊公司競爭圖存的方式正向著兩個極端方向發展，一種是以低成本支撐其低價競爭，搶佔市場份額，以維持其生存，這類公司或非正式組織為數眾多。二是以高投入、高品位樹立市場形象，著眼未來，爭搶核心市場，這類公司雖為數不多，但無疑將是未來證券資訊業的脊樑。
目前的資訊廠商大多也在走資訊諮詢化的產業轉型的格局，針對目前的資訊廠商的市場格局以及資訊市場的未來發展方向，筆者產生了這樣的一些認識和感觸。
1、堅定的走證券資訊諮詢化的發展道路。單純的簡單的f10資料為主的低端的資訊資訊內容的競爭只會陷入資訊產業低水平價格戰的泥潭中，要從產品的技術構成、新產品的開發、推廣機制、產品的資訊質量、營銷策略及手段從根本上與競爭對手拉開檔次，才能從低端市場的價格戰的競爭中走出來，作到控制市場走向和價格的目的。在公司內部必須建立一套完備的新產品設計、開發和推廣的執行機制，保證高質量的新一代產品、延續產品、後續產品和可替代產品源源不斷地、有序地投放市場，形成多套產品立體交叉競爭。唯有如此，才能從市場混戰中走出來按自己的步伐發展自己。資訊諮詢化的發展方向既提高了資訊的含金量，也是向高階市場發起進攻的最重要的籌碼。
2、加強和國內做證券行情交易系統的廠商比如說乾隆高科，通達信等的技術上的合作，以行情交易系統和資訊平臺和相結合的方式來發展資訊行業未來的資訊平臺的搭建方向。建立全新的基於證券行業電子資訊架構(e-infostructure)和現代的資訊有效整合(information integration)創新技術構建起來的的統一證券資訊平臺的運作模式。要是自己的資訊資訊內容提供的方式和模型能夠緊跟住資訊行業的潮流，只有領潮流之先才可以完整的擁有對市場的話語權。資訊資訊模組與證券交易模式的合理有機嫁接以及技術上駐留程式的改進更新是保持這種領潮流之先的技術上的關鍵。
3、加強全國統一規劃的的市場營銷策略，樹立起自己的品牌營銷略。營銷策略的正確性和促銷手段的完善是產品成功的保證。產品再好，如果沒有正確的營銷戰略、營銷手段，沒有精良的營銷隊伍去組織實施，就根本無從實現市場佔有率第一的目標，更無從實現第一民族品牌和獲取最大創業利潤的目標。產品品牌的樹立，在質地優良的情況下，除藉助宣傳工具外，最終還將依靠我們營銷人員的自身高素質，豐富的知識和閱歷，新穎的營銷手段和技巧、良好的口才及應變能力，讓消費者去感受我們的員工、感覺我們的產品、感覺我們的服務，確實讓他們從中受益。
4、加強公司內部團隊精神的建設，形成創業的集體凝聚力，形成企業發展與個人價值實現同步發展的激勵模式。有計劃的引入股權認購期權獎勵的企業激勵模式為團隊精神的營造服務。甚至可以試探企業實現mbo來改變企業的法人治理體系和絕對控制權。團隊精神和創新思維是公司實現可持續性發展的最根本的保證。團隊精神的精髓是追求組織的有效性和員工對組織的.最大貢獻率，它既是一種精神境界的要求，但更重要的是一種思維、一種方法，它強調一種實戰技巧，強調一個組織如何協作，充分發揮每個人的才能和潛力，通過協調和規劃，最終促成目標的達成。
5、拓寬融資渠道，改變過去的靠自我的資本原始積累的方式發展自己的模式。在國內主機板市場監管力度加大門檻提高、二板市場推出遙遙無期、美國納斯達克不復往日威風的情況下，選擇在香港上創業板進而發展向主機板市場轉變是最好的ipo融資方式。外資對中國證券市場的信心從乾隆高科在香港創業板上不錯的融資業績就可以看出。此外還可通過引入戰略投資者參股擴充公司股本結構的方式來發展自己。qfii之後外資購併的放開之後資訊領域肯定的將是其感興趣的產業之一。博弈選擇將是引導資訊廠商發展壯大的一個重要的關鍵。
6、在融資問題解決的前提下，擴充套件業務範圍，以官方的巨潮資訊為發展發展，有計劃的涉足傳統的資訊傳媒領域比如說將有聲無影語音股評業務擴充套件到有聲有色的財經電視節目。將投資研究中心的傳真版本的股評作成傳統的紙質傳媒的形式，待政策放開後作到全國公開發行，比如說象巨潮資訊旗下的《新財富》。將投資諮詢業務在政策許可的範圍內擴大為私募基金形式，同時發展自己的自營業務。總之，在融資問題解決的背景下，提升自我的資本運作能力通過低成本的購併或股權置換重組整合出已財經證券資訊為主，多元媒體構建起來的全新的證券資訊傳播體系。形成財經資料庫，手機簡訊業務，電視財經節目，紙質財經媒體，財經網站建設等幾個現金流。
證券資訊行業作為證券市場中的一個年輕的行業在短短的不到20xx年的過程中已經顯示了起朝陽產業的一種趨勢，在證券市場繼續向前發展和理性化的同時，資訊資訊的重要性和價值化迴歸的投資策略必將更加的受到各種機構投資者和廣大股民的認同。證券財經資訊行業的未來發展將隨著證券市場的完善而更加的蓬勃發展而展示出美好的前景的一面。也需要我們更加的努力的跟上行業發展的潮流才能立於不敗之地。
投資行業報告9
市民政局領導：
股權投資，在國外通稱私募股權投資，簡稱“PE”。從投資方式角度看，是指投資機構對非上市企業進行的權益性投資，在交易實施過程中附帶考慮了將來的退出機制，即通過上市、併購或管理層回購等方式，出售持股獲利。
股權投資就是在符合我國法律規定的前提下，集合特定投資者的資金，通過專業團隊的運作，以股權的方式，投資於準上市公司，為其注入資金並提供“諮詢+管理”的增值服務，在提升企業價值、實現投資收益後，通過不同的手段和方式，退出被投資企業。股權投資行業是一種集投資、管理與服務為一體的新興行業，同時更是一種高風險、高收益的特殊行業。
近幾年，股權投資在XZ得到了長足發展。目前，XZ就有近6000億的民間資金，目前有超過30家的專業創投、股權投資、金融機構、公司，加上在外XZ人辦的專業股權投資機構、公司以及各上市公司和大型企業的投資部，外省市專業股權投資機構、公司駐XZ事處等，估計XZ的股權投資機構、公司超過60家，管理和控制的投資資金超過100億人民幣，是XZ經濟中一支不可忽視的重要力量，在推進XZ企業，尤其是中小企業的上市、併購和重組發展壯大發揮著重要作用。
雖然XZ的股權投資行業發展很快，但與北京、上海、深圳、天津等地區相比，也存在一些問題，例如：對政策瞭解和理解不夠；各股權投資機構、公司之間資訊交流不夠，有時會為一些投資專案競爭而盲目抬高價格；部分股權投資機構、公司的投資管理人員不夠專業；沒有合理的渠道，反映行業的訴求；需要資金的企業找不到投資者；外省來溫的機構找不到好的企業或者合作機構等。
為促進XZ經濟的持續健康發展，支援中小企業的壯大，規範股權投資機構的投資行為，提升股權投資機構的專業能力，促進股權投資行業的健康發展，加強股權投資機構與政府、企業的.聯絡，我們擬作為發起人（發起人名單附後），聯合本地以及外地的股權投資機構、基金、保險、證券、信託、擔保、法律、會計等行業單位以及創新企業發起成立XZ市股權投資行業協會。XZ市股權投資行業協會是一家專業性、地方性、非營利性的股權投資行業的自律管理組織。
成立XZ市股權投資行業協會的宗旨為：認真貫徹執行國家的有關法律法規，建立行業自律監管機制；協調組織股權投資機構行為，實現行業資源共享；維護會員的合法權益，提高會員素質；加強會員與國內各省市和國際股權投資管理行業的合作與交流；壯大投資公司隊伍，幫助創新企業成長，促進XZ地方經濟又好又快發展。
XZ市股權投資行業協會主要業務範圍為：探索解決股權投資行業運作的深層次問題，促進股權投資行業新體制、新機制的建立和完善；調查研究，交流經驗，溝通訊息；培訓人員，開展諮詢服務；為本會會員提供的其他各種服務。
XZ市股權投資行業協會擬請XZ市金融工作辦公室作為業務主管部門。
懇請貴局批准同意籌備成立XZ市股權投資行業協會。
申請人：xxx
申請日期：xx年x月x日
投資行業報告10
投資要點：出口方面。儘管受到美國、歐盟方面的強壓，憑藉價格上的卓越競爭力，出口依然保持強勁增長趨勢，――月出口億美元，同比增長好於預期，我們將全年的出口同比增長由――，調高至――。
進口方面。年月份，我國進口呈穩步增長趨勢，進口總額為億美元，同比增長，月份當月同比增長，出現較強的反彈，我們仍維持對全年進口同比增長――的預期。
對焦炭貿易的判斷。焦炭行業是典型的週期性行業，年國內焦炭產量高達億噸，目前仍有餘萬噸在建，國內需求總量僅為億噸，大量過剩產品尋求出口來消化，而國際市場同樣受到前期暴利的影響，俄羅斯、烏克蘭、波蘭等焦炭出口國紛紛擴產，日本、美國、印度主要焦炭進口國新建焦爐陸續開工生產，由於供給大大超過需求，焦炭行業從年下半年進入下降通道，從目前的產能看，預計下降通道將持續年以上的時間，按照目前國內、外焦炭的價格，貿易商已經無利可圖，焦炭貿易商的.超額盈利週期基本結束，進入正常盈利的週期。
板塊估值。貿易行業是整個產業鏈中最脆弱的環節，受上、下游的利潤擠壓日趨嚴重，長期看盈利呈向下的趨勢，對於沒有進行盈利預測的外貿上市公司，如果簡單假設年全年業績為中期乘以，那麼外貿板塊的整體估值水平依然偏高，板塊整體依然缺乏投資價值。
投資策略。我國大多數外貿上市公司非流通股佔比較高，存在較大比例送股的可能，這給外貿板塊帶來一定短期投機價值，我們維持對板塊的中性評級。
調低中化國際⒍年盈利預期。受焦炭價格急劇下滑影響，我們將⒍年的預期分別由⒏元股調低至⒌元股，公司價值相應下降元股，至元股左右，公司目前市價為元股，基本與公司的內在價值相當，考慮到焦炭業務盈利已經達到了最低谷，而液體化供品物流業務正處於快速增長期，公司仍具有較高的長期投資價值，我們維持對公司謹慎推薦――的投資評級。
投資行業報告11
板塊走勢前高後平。今年中藥的強勢僅僅只延續了一個季度。從第二季度開始，走勢明顯疲弱。
投資焦點應從防禦性向發展力轉移。鑑於政策性降價陰影逼近、估值已充分反映“防禦性基本面”，以及行業競爭導致利潤率持續下降，我們認為中藥的防禦功能已走至盡頭。今後的投資策略，應著眼於行業的中長期技術進步和發展能力，以此來拓展盈利空間。
中藥注射劑是中長線投資的重點戰略方向。原創：中藥現代化是中藥發展的趨勢，而注射劑則是這一程序的急先鋒。隨著中藥現代化程序的.加快，製藥界對中藥注射劑的關注有增無減，在研產品快速增加，正孕育著第三輪發展浪潮。
注射劑是目前醫院臨床用中藥的主導劑型。醫院中藥用藥品種的前位中，有個為注射劑。臨床主要用於心腦血管疾病、腫瘤、細菌和病毒感染等中醫較西醫優勢的領域。以銀杏葉製劑為例，從××年開始，注射劑型在醫院的市場份額已超過各種口服制劑的總和，其銷售收入年平均增長率達％以上。
技術進步將帶來大機遇。中藥注射劑臨床運用的最大阻礙來自醫生對安全性的擔心；其次是對其療效的不信任。這些障礙將隨著中藥現代化的深入而消除。指紋圖譜作為一個平臺技術，可以質量控制和開發研究提供有效的方法；膜分離超濾技術可改善注射液澄明度及去除熱原；採用真空冷凍乾燥和噴霧通氣新技術來製備中藥粉針，可提高產品的穩定性。
天士力是中藥注射劑產業的“戰略要塞”型品種。雖然近期業績增長溫和，缺乏強勁的短期股價催化劑，但值得蒐集和等待，故將投資評級由“謹慎推薦－”上調至“強烈推薦－”。
投資行業報告12
日化產品皆由日用化工原料組合生產。生產日化原料的廠家大部分在沿海發達地區。雖然電子商務方便很多廠家採購日化原料，但是由於行業的特殊性，很多日化原料還是需要採購員看到原料的樣子外觀才會購買，例如香精這個日化原料，檸檬味的香精就有4種，有水溶性的有油溶性的有黃色的有無色透明的，像德國洋櫻集團生產的日化香精，包裝都是避光儲存的塑料桶，要用鼻子聞一下香精的香味，必須要接觸到香精實體才能聞到香味的，就需要採購員到門店去看實物，於是，日化原料專業銷售市場的實體門店就有了生存的空間。在上海，中山路一帶有很多這樣的銷售公司，在全國許多城市，有一個化工專業市場，叫化工城。
日化行業市場調查分析報告表明，20xx年以來，多家化妝品企業爭相湧入資本市場，但行業的投融資熱度卻出現了降溫，特別是針對中小型化妝品企業，獲得資本青睞的難度日漸加大。上半年資本對我國化妝品行業的投資熱情有所降溫，尤其是對品牌商的'投資。業內認為，由於融資成本節節攀升，而日化行業目前經營能力較強的企業鳳毛麟角，這使得外界對於日化行業的投融資熱度出現了下降。
融資熱度下降
20xx年以來我國化妝品行業獲得的融資數量為16筆，與去年相比出現了大幅下滑，同比下降54%，去年一年行業共獲得了35筆融資。棋盤投資創始合夥人馬巨集認為，與化妝品市場的市場規模以及市場增速相比，中國化妝品市場投融資仍然較少。
公開資料顯示，20xx-20xx年，中國化妝品市場增速穩定，並且高於世界市場水平。20xx-20xx年市場增速增加至24%，但20xx年卻回落至20xx年以前的水平。馬巨集認為，化妝品領域的投融資與整體市場的增長相比仍有較大差距。
而在具體領域方面，報告顯示，資本對化妝品行業的內部領域也有一定偏好。據統計，20xx-20xx年十年間，化妝品渠道商、品牌商、服務商等領域獲得投資的佔比分別為29%、24%、20%，此外美妝社群獲得的融資佔比13%。這意味著，資本最青睞的是渠道商。但對於渠道商的投資目前主要集中於電商方面，線下渠道獲得投資的僅有3筆。與之相比，資本對化妝品品牌商的青睞程度並不高。
業內人士表示，特別是針對中小型日化企業來說，由於沒有創新的專利、可觀的資產和優良的品牌，在進行融資時面臨著信用、資產擔保的問題，隨著投資者對於日化行業認識的逐步釐清，近年來對於中小型日化企業的投融資數量減少，導致了行業整體投融資熱度的下降。
中小企業難獲資本青睞
據瞭解，20xx年4月，中植產業投資國內化妝品企業青島金王。據中植產業投資總裁盧濤介紹，該公司目前的投資標的有兩個，一個是有美譽度的品牌，一個是在渠道上能夠進行全渠道佈局的企業。但是目前在中國市場有美譽度的品牌普遍價值很高，塑造有美譽度的品牌難度很大，而且年輕品牌居多，後面還有很多企業在追趕，在競爭多如繁星的行業中進行投資難度很高，所以中植沒有投資品牌，而是在全渠道上選擇了進行投資，所以選擇了青島金王。
作為化妝品行業分析人士，日化行業觀察員趙向暉指出，目前國內投資者的目光主要聚焦於上市的幾家規模較大的化妝品企業，但這隻佔據國內日化行業總體水平的不到5%。“本土日化企業有幾千家，而上市的才7家。融資難度大、成本高已經成為了制約非上市日化企業發展的重要因素。目前，日化企業進入二級市場融資的門檻和成本依然很高，而企業上市融資是一個非常漫長的過程。這對於大部分企業來說不具備可行性。”
同時，有業內人士指出，從資本方來看，化妝品企業上市公司很少，丸美雖然排隊很久，但是到現在還沒有成功。化妝品企業為什麼等不來投資，為什麼融資越來越難?因為資本在投資之後退不出，所以企業在獲得投資時越來越難，簡言之，近年來化妝品行業的融資案例其實最終成功屬於少數，大多數都沒有成功。
融資成功依靠產品
雖然化妝品行業難獲資本青睞，但與其他市場相比，中國的化妝品市場增速仍然很快。有預計稱，目前中國化妝品市場規模達到3000億元，已成為繼美國之後最大的化妝品市場，20xx年這一數字還將繼續增長，達到5000億元。
業內人士指出，資本之於化妝品行業而言，是提高資源利用效率、提供優質產品及服務的有效推力，整合優勢越明顯營業額及市場份額就會越高。一般看來，大部分企業看重的是資本所代表的資金及管理資源，希望借勢將企業拔高到新的高度，但其後企業的自身管理也應適應日漸增長的規模。比如，今年4月，與怡亞通攜手半年多的鄭州未來翔隆商貿，便因經營原因和後臺管理不善，導致貨品無法按時傳送，造成下線零售商近1000萬元貨款無法結算。
同樣，對於投資方而言，能否在合作中締造出更優秀的商業模式，獲取到更多、更長遠的利益亦是需要深究的。絕大多數的資本屬於利益趨向型投資，其中一部分以“人情”為線索展開投資，或是看重短期利益，進來後或許就在盤算如何退出。誠然，投資者或因對行業的前瞻性判斷，在發現具有潛質的優秀企業後做出注資行為，但給予企業的所謂資金之外的“法寶”能否化做企業“內生力”，這也需要誠意及時間來驗證
投資行業報告13
投資要點： 旅遊行業繼續在景氣週期執行，在巨集觀經濟增速下降的背景下，具有防禦特徵的旅遊行業相對投資價值更加突出，維持推薦評級。重點公司不含權的股價總體高估8.5%，但考慮到平均10送3的對價預期後，仍有15%的上漲空間。
旅遊行業保持快速增長。今年以來，我國旅遊業繼續保持良好的發展態勢，前兩個黃金週遊客增長13.6%，旅遊收入增長14.8%。1-8月入境旅遊者增長12.74%，旅遊外匯收入增長19.21%。預計全年旅遊總收入7900億元，同比增長15.5%。預計20xx年前行業增長速度達到10%。
景區、酒店執行良好，旅行社經營仍不樂觀。景區子行業地區分化明顯，長期依然維持價格、遊客雙增長的趨勢；酒店行業客房價格繼續上漲、熱點地區出租率下降，出現階段性頂部跡象，長期來看，集團化將繼續快速提高；旅行社受人民幣升值影響相對較大、行業競爭激烈，經營仍不樂觀。
中期業績繼續增長，但增速不及預期。16家重點公司中期收入、營業利潤、淨利潤分別增長14.3％、24.1％、0.4％。營業利潤的快速增長顯示上市公司主業發展良好，但由於投資收益等非經常性損益下降以及部分景區業績下降，總體增長不及預期；
針對兩種型別公司採取不同的投資策略。建議對旅遊行業中品牌優勢明顯行業龍頭公司（華僑城、錦江酒店）及質地優良的'景區類公司（麗江旅遊）採取買入並持有的長期投資策略；對品牌優勢尚不明顯但具有階段性機會的公司採取逢低買入、階段性持有的投資策略。
維持行業推薦評級。如不考慮含權因素，重點公司股價總體高估8.5%，但考慮到10送3的對價後，重點公司總體上仍有15%的上漲空間。基於對價預期，維持行業推薦評級。維持華僑城強烈推薦-A、桂林旅遊謹慎推薦-A的投資評級，維持華僑城強烈推薦-A，桂林旅遊、峨眉山、麗江旅遊、首旅股份、錦江酒店謹慎推薦的評級。
投資行業報告14
報告簡析：
中金企信（北京）國際資訊諮詢有限公司在市場調查領域已有十餘年的調研經驗。著力打造一站式服務的多使用者報告、市場調查報告、行業研究報告、查閱諮詢報告、市場分析報告、資料監測報告、專案可行性報告、專項調研報告等專業情報資訊諮詢平臺。在此同時與業內企業、官方、第三方機構建立完善的.資料與資訊平臺為該領域企業提供準確高效的市場資訊與資料保證。
行業報告圍繞市場環境、相關政策法規、上下游產業鏈調查、技術能力與研發、主要應用領域、市場規模、發展前景、投資潛力、發展戰略、國內外市場、技術、應用對比、競爭力分析、整體發展格局、細分割槽域市場研究（市場規模、市場潛力、競爭格局、投資潛力等）、上下游企業主要財務指標、企業競爭力分析、企業發展戰略、在建或擬建專案建議等多方面多角度的分析。本報告展現形式：文字、圖表為企業提供準確清晰的研究報告材料。在目前整體市場競爭的大環境下為企業瞭解並掌握市場動態、洞悉市場先機、確認經營方面提供實效有效的參考材料。
資料來源：
提供自身團隊與外聘顧問專家、外聘團隊獲取一手資料、國家統計局、發改委、中國海關總署、工信部、相關媒介平臺、相關協會
組織等（針對每個行業與產品資料來源會有不同，我司報告資料都會註明實效資料來源確保資料權威與準確性）。
第一章 卡車相關概述
第一節 卡車市場發展現狀
第二節 卡車產品定義
第三節 卡車發展歷程
第四節 卡車產品技術
第二章 全球卡車產品發展概述
第一節 全球卡車行業分析
一 全球卡車行業特點
二 全球卡車產能狀況
三 全球卡車技術現狀
四 全球卡車行業動態
第二節 全球卡車市場分析
一 全球卡車生產分佈
二 全球卡車消費分佈
三 全球卡車消費結構
四 全球卡車價格分析
第三章 中國卡車產品發展概述
第一節 中國卡車行業分析
一 中國卡車行業特點
二 中國卡車產能狀況
三 中國卡車技術現狀
四 中國卡車行業動態
第二節 中國卡車市場分析
一 中國卡車生產分佈
二 中國卡車消費分佈
三 中國卡車消費結構
四 中國卡車價格分析
第四章20xx-2015年中國卡車行業發展態勢剖析
第一節20xx-2015年中國卡車行業發展現狀
一、中國卡車產業發展現狀分析
二、中國卡車市場發展特點
三、中國卡車市場景氣度
第二節 20xx-2015年中國卡車市場分析
一、中國卡車市場供需分析
二、中國卡車行業發展動態解析
第三節20xx-2015年中國卡車市場發展中存在的問題及策略
一、中國卡車市場發展面臨的挑戰及對策
二、提高中國卡車整體競爭力的建議
三、加快中國卡車發展的措施
第五章 卡車產業經濟執行分析
第一節 20xx-2014年中國卡車產業工業總產值分析
一、20xx-2014年中國卡車產業工業總產值分析
二、不同規模企業工業總產值分析
三、不同所有制企業工業總產值比較
第二節 20xx-2014年中國卡車產業市場銷售收入分析
一、20xx-2014年中國卡車產業市場總銷售收入分析
二、不同規模企業總銷售收入分析
三、不同所有制企業總銷售收入比較
第三節 20xx-2014年中國卡車產業產品成本費用分析
一、20xx-2014年中國卡車產業成本費用總額分析
二、不同規模企業銷售成本比較分析
三、不同所有制企業銷售成本比較分析
第四節 20xx-2014年中國卡車產業利潤總額分析
一、20xx-2014年中國卡車產業利潤總額分析
二、不同規模企業利潤總額比較分析
三、不同所有制企業利潤總額比較分析
第六章 我國卡車產業進出口分析
第一節 我國卡車產品進口分析
一、20xx-2015年進口總量分析
二、20xx-2015年進口結構分析
三、20xx-2015年進口區域分析
第二節 我國卡車產品出口分析
一、20xx-2015年出口總量分析
二、20xx-2015年出口結構分析
三、20xx-2015年出口區域分析
第三節 我國卡車產品進出口預測
一、20xx-2015年進口分析
二、20xx-2015年出口分析
三、20xx-2021年卡車進口預測
四、20xx-2021年卡車出口預測
第七章 卡車行業市場現狀及競爭分析
第一節 市場規模
第二節 市場概述
第三節 存在的問題
第四節20xx-2015年卡車市場容量研究分析
一、20xx-2015年中國卡車市場容量分析
二、20xx-2015年不同品牌市場佔有率分析
三、20xx-2015年不同地區卡車市場容量分析
四、20xx-2015年卡車市場增長率
第五節 企業市場佔有率分析
第八章 中國卡車市場供需分析
第一節 卡車市場需求規模分析
一、中國卡車總體市場規模分析
二、東北地區市場規模分析
三、華東地區市場規模分析
四、華中地區市場規模分析
五、華北地區市場規模分析
六、華南地區市場規模分析
七、西部地區市場規模分析
第二節 卡車市場需求特徵分析
一、卡車消費群體的年齡特徵分析
二、消費者關注的因素
三、市場需求潛力分析
第三節 卡車生產分析
一、卡車行業產量分析
二、卡車行業生產集中度分析
第四節 卡車行業經營績效分析
一、行業營運情況分析
二、行業盈利指標分析
三、行業償債能力分析
四、行業成長性分析
投資行業報告15
20xx年，中國網路視訊市場規模達31.4億元，同比增長78.4%，實現了快速增長，其中廣告收入的提高是促進整個視訊行業快速發展的主要動力，網路視訊使用者數量的增加和瀏覽時長的增長將使網路視訊的廣告價值不斷上升。隨著版權保護環境的`日益改善，付費收入也將逐步提高。未來三年，網路視訊行業的市場規模增速將保持在40%以上。
從營收規模、使用者數、內容資源等綜合指標來看，視訊分享類廠商優酷和土豆仍然處於中國網路視訊廠商的第一梯隊。視訊分享類廠商酷6網由於虧損嚴重，將轉變以往鉅額版權購買及投入過高頻寬建設的業務策略，計劃發展視訊資訊業務;其他視訊分享類廠商如我樂網、六間房、爆米花等，業務以短片資訊和社群視訊為主，其收入需要和使用者及廣告商分成，內容成本和頻寬成本均較低。
在非分享視訊點播類領域，樂視網因為版權分銷收入的暴漲，20xx年第一季度營業收入為xx475.20萬元，比上年同期增長131.99%;淨利潤為2906.42萬元，比上年同期增長83.75%。奇異網主打正版長視訊業務，頻寬和內容成本支出高，處於虧損狀態。激動網20xx年收入2億元，會員付費收入約為1.6億元。
在P2P流媒體領域，迅雷旗下的視訊廣告收入超過下載業務，20xx年已實現盈利，20xx年第一季度頻寬成本為1493萬元，同比增長xx4.0%;內容成本為914.4萬元，同比增長142.9%。PPTV、PPStream和UUSee是P2P流媒體領域三大廠商，20xx年收入接近億元，內容購買成本為幾千萬至1億元以上，但頻寬成本只有視訊分享網站的5%左右。
