投資分析報告
在不斷進步的時代，報告對我們來說並不陌生，報告包含標題、正文、結尾等。為了讓您不再為寫報告頭疼，下面是小編收集整理的投資分析報告，希望對大家有所幫助。
投資分析報告1
1、基本情況
證券程式碼:300016
證券簡稱:北陸藥業
名稱:北陸藥業股份有限
英文名稱:beijingbeilupharmaceuticalco
交易所:深圳
註冊國家:中國
城市:XXXXXXXXXXX市
工商登記號:110000004222500
註冊地址:市昌平區科技園區白浮泉路10號
辦公地址:市昌平區科技園區白浮泉路10號
註冊資本:15274、9104萬元
法人代表:xxx
董事會祕書:xx
上市日期:20xx-10-30
招股時間:20xx-09-28
2、主營業務及經營範圍
主營業務:藥品生產以及藥品經銷，目前主要產品包括對比劑系列產品、降糖類藥物和抗焦慮類中藥等。
經營範圍:許可經營專案:生產、銷售片劑、顆粒劑、膠囊劑、小容量注射劑、大容量注射劑、原料藥(釓噴酸葡胺、碘海醇、格列美脲、瑞格列奈)。
上市財務報告。
一般經營專案:自有房屋的物業管理(含寫字間出租);法律、行政法規、決定禁止的，不得經營;法律、行政法規、決定規定應經許可的，經審批機關批准並經工商行政管理機關登記註冊後方可經營;法律、行政法規、決定未規定許可的，自主選擇經營專案開展經營活動。
3、產品
對比劑產品:枸櫞酸鐵銨泡騰顆粒(復銳明?)——口服磁共振用鐵對比劑、碘海醇注射液(雙北?)——非離子型碘對比劑、釓噴酸葡胺注射液
口服降糖藥產品:格列美脲片(迪北?)
抗焦慮抑鬱產品:九味鎮心顆粒
(二)、股權分佈簡介
1992年，前身市北陸醫藥化工成立，20xx年變更為股份有限，20xx年被科技部認定為高新技術企業，20xx年10月在創業板上市，實際控制人也是創始人王代雪先生目前持有23、13%的股權。
控股中的新先鋒主要是負責藥品經銷業務，易佳聯主要是負責網路服務和軟體業務，也利用它來完成主營業務對比劑在醫院進行學術營銷，推廣和售後服務的一個技術平臺。
參股的中技經投資顧問主要從事生物技術、資訊科技、能源等各類投資，目前未利潤貢獻。
(三)、企業文化及理念
1、企業理念
企業願景:百年北陸
核心口號:盡顯關愛
企業使命:創就價值人生
核心價值觀:務實、穩定、創新
企業精神:共創、共進、共贏
經營理念:細分市場、最大份額
2、企業文化
北陸用真心真情關愛患者，給患者帶來健康、幸福和快樂;
北陸用真心真情愛護員工，提高員工的生活，實現員工的價值;
北陸用真心真情服務客戶，滿足客戶的需求，實現客戶的價值;
北陸用真心真情奉獻社會，愛心親善，造福眾生。
二、環境
(一)、巨集觀環境
1、從人口、收入、醫療體制來看
中國仍然處於人口老齡化的程序中，人口數量的增長和年齡結構的改變長期影響疾病譜;20xx年人均gdp已經超過1000美元，中國進入新一輪消費升級階段，醫療保健等在消費結構中的比例將保持持續上升，在這個長期過程中可能會受到經濟回落對消費的短期衝擊，但隨著全民醫保的建立，在醫療保健方面支出加大，彌補了經濟下滑對居民醫療保健消費的影響，在全民醫保實施的過程中，投入對居民醫療保健消費也將形成長期支撐。
同時在醫療體制改革方面，一系列圍繞著新醫改以及醫藥產業發展的研討會的召開，為醫藥行業帶來新的發展思路。
上市財務報告。
這意味著醫藥行業開始藉助專家“外腦”實現大整合、大提升。
2、在、法律、法規上來看
20xx年1月21日，常務會議通過<關於深化醫藥衛生體制改革的意見>和<20xx-20xx年深化醫藥衛生體制改革實施方案>，新一輪醫改方案正式。
新醫改方案帶來市場擴容機會、新上市產品的增加、藥品終端需求活躍以及新一輪投資熱潮等眾多有利因素保證了中國醫藥行業的快速增長。
在醫改和金融危機的背景下，中國醫藥企業進入跨越式發展的戰略機遇期，新興市場“百廢待興”，需求旺盛，完全可以實現逆市飄紅。
醫藥企業應當多方面提升企業能力，搶佔稀缺資源，取得最大的競爭優勢和價值，在變局中贏得生存與發展。
另外，20xx年的藥品註冊管理工作正圍繞“質量、效率”這一中心，抓住提升藥品註冊管理水平和藥品標準提高的主線，實現向注重政策研究、法規和指導原則的制定、注重巨集觀調控、注重註冊全過程的組織協調和質量監督的轉變。
藥品註冊管理政策法規對行業起著鼓勵創新、促進產業健康發展的引導意義。
(二)、微觀環境
隨著醫藥行業微觀經營環境的變化，以及相關巨集觀環境的影響，國內醫藥行業企業面臨以下幾個方面的壓力:首先是新版gmp改造、環保要求提升、能源和原材料漲價使得運營成本加大;其次，藥品降價將降低企業毛利率，第三，新藥審批收緊造成企業缺乏新增長點;第四，擁有渠道優勢的商業龍頭企業進入工業領域，將會對現有醫藥製造企業造成較大沖擊。
在這種環境下，企業研發新的技術，加強內部管理，最大化降低
本經營管理就顯得尤為要。
三、行業
(一)、醫藥行業現狀和未來發展趨勢
醫藥行業是一個多學科先進技術和手段高度融合的高科技產業群體，涉及國民健康、社會穩定和經濟發展。
回顧中國醫藥行業近年的發展情況，全國醫藥生產一直處於持續、穩定、快速發展階段。
19xx年至20xx年，歷經30年改革大潮洗禮的中國醫藥行業發生了翻天覆地、日新月異的變化。
30年來，中國醫藥工業增長速度一直高於國內生產總值(gdp)。
從1978年到20xx年，醫藥工業產值年均遞增16、8%，成為國民經濟中發展最快的行業之一。
中國已經具備了比較雄厚的醫藥工業物質基礎，醫藥工業總產值佔gdp的比重為2、7%。
維生素c、青黴素工業鹽、撲熱息痛等大類原料藥產量居世界 第一，製劑產能居世界第一。
中國藥品出口額佔全球藥品出口額的2%，但是中國藥品出口的年均增速已經達到20%以上，國際平均水平是16%。
與此同時，中國藥品市場地位不斷提升，佔世界藥品市場的份額由1978年的0、88%上升到20xx年的`8、25%。
但是中國醫藥企業目前還普遍存在“一小二多三低”的現象，即大多數生產企業規模小，企業數量多，產品重複多，大部分生產企業產品技術含量低，新藥研究開發能力低，管理能力及經濟效益低。
不過總體看來，在新醫改環境下，中國醫藥行業今後5年世界藥品市場增長的重心將從歐美等主流市場向亞洲、澳洲、拉美、東歐等地區逐漸轉移。
中國醫藥行業仍然是一個被長期看好的行業。
到20xx年中國將超過日本成為世界第二醫藥大國，20xx年前中國也將超美國，躍居世界第一醫藥大國。
(二)醫藥行業特點
1、高投入性
醫藥行業的高投入性在新藥上要比普藥表現得更為明顯。
一般，普藥具有生產工序簡單、投入低、產品科技含量低、市場需求量大的特點。
而新藥的開發和生產則需要大量投入，而且生產工序複雜，研製期長。
通常開發一種新藥平均需要耗資2、5億美元，有的高達10億美元，從篩選到投入臨床需要10年的時間。
2、高風險性
醫藥企業經營業績懸殊，且易波動。
由於藥品特異性強，市場空間主要受其效能決定，技術含量高、效能好的藥品往往有極廣闊的市場和優厚的價格，開發出這類藥品的企業能夠取得高額利潤，相反對於效能一般的藥品即使價格下降也不會增加市場規模，一旦供應量增加就意味著企業效益的快速滑坡。
投資分析報告2
第一章 電磁爐相關概述 第一節、電磁爐簡介
一、電磁爐的概念
二、電磁爐的分類
三、電磁爐的特徵
第二節、電磁爐的構成及原理
一、電磁爐的主要構成
二、電磁爐的工作原理
三、電磁爐的工作過程 第三節、電磁爐的主要優點
一、熱效率高
二、溫度控制準確
三、安全環保
四、方便實用
第二章 20xx-2017年中國電磁爐行業總體分析 第一節、中國電磁爐行業發展概況
一、我國電磁爐行業發展回顧
二、中國電磁爐市場穩步發展
三、我國電磁爐行業機遇與挑戰並存
四、我國電磁爐市場的主要影響因素
五、中國電磁爐行業技術革新程序
第二節、20xx-2017年中國電磁爐行業分析
一、20xx年中國電磁爐市場分析
二、20xx年中國電磁爐市場發展狀況
三、20xx年中國電磁爐市場發展態勢
第三節、20xx-2017年國內電磁爐市場發展現狀
一、品牌格局
二、產品結構和價位
三、高低端產品價差拉大
四、天然氣漲價提振電磁爐市場
第四節、中國電磁爐行業存在的問題及發展對策
一、制約我國電磁爐行業發展的因素
二、中國電磁爐行業存在的質量問題
三、促進我國電磁爐行業發展的對策
四、中小電磁爐企業發展壯大的策略
五、改善電磁爐行業售後服務的措施建議 第三章 中國家用廚房電器具工業財務狀況 第一節、中國家用廚房電器具製造行業經濟規模
一、20xx-2015年家用廚房電器具製造業銷售規模
二、20xx-2015年家用廚房電器具製造業利潤規模
三、20xx-2015年家用廚房電器具製造業資產規模 第二節、中國家用廚房電器具製造行業盈利能力指標分析
一、20xx-2015年家用廚房電器具製造業虧損面
二、20xx-2015年家用廚房電器具製造業銷售毛利率
三、20xx-2015年家用廚房電器具製造業成本費用利潤率
四、20xx-2015年家用廚房電器具製造業銷售利潤率 第三節、中國家用廚房電器具製造行業營運能力指標分析
一、20xx-2015年家用廚房電器具製造業應收賬款週轉率
二、20xx-2015年家用廚房電器具製造業流動資產週轉率
三、20xx-2015年家用廚房電器具製造業總資產週轉率 第四節、中國家用廚房電器具製造行業償債能力指標分析
一、20xx-2015年家用廚房電器具製造業資產負債率
二、20xx-2015年家用廚房電器具製造業利息保障倍數 第五節、中國家用廚房電器具製造行業財務狀況綜合分析
一、家用廚房電器具製造業財務狀況綜合評價
二、影響家用廚房電器具製造業財務狀況的經濟因素分析 第四章 20xx-2017年電磁爐進出口資料分析 第一節、20xx-2017年電磁爐出口分析
一、中國電磁爐產品出口狀況
二、影響我國電磁爐出口因素
三、電磁爐產品出口歐洲市場須進行CE認證
第二節、20xx-2017年主要國家電磁爐進出口情況分析
一、20xx-2017年電磁爐進口市場分析
二、20xx-2017年電磁爐出口市場分析
第三節、20xx-2017年主要省份電磁爐進出口情況分析
一、20xx-2017年電磁爐進口市場分析
二、20xx-2017年電磁爐出口市場分析
第五章 20xx-2017年電磁爐市場競爭及替代品分析 第一節、20xx-2017年中國電磁爐市場競爭分析
一、中國電磁爐市場競爭不斷加劇
二、我國電磁爐市場再掀價格戰
三、電磁爐市場品牌關注度特點
四、電磁爐市場品牌關注度現狀分析
五、家電下鄉難撼中國電磁爐市場基本格局
六、我國電磁爐市場競爭策略 第二節、電磁爐的替代性分析
一、電磁爐具有取代傳統灶的趨勢
二、電磁爐、微波爐、燃氣灶產品性質比較
三、電磁爐能否完全取代傳統灶具仍是未知數 第三節、微波爐行業
一、技術革新加速微波爐推廣步伐
二、中國的`微波爐市場發展現狀
三、我國的微波爐行業首個功能性標準實施
四、中國的微波爐市場出口狀況
五、中國的微波爐市場分析
六、海外市場成為中國的·微波爐行業發展關鍵 第四節、燃氣灶行業
一、我國燃氣灶新國標實施
二、中國燃氣灶市場關注度分析
三、中國燃氣灶市場發展特點
四、中國燃氣灶市場發展分析
五、中國燃氣灶市場集中度有待進一步提升
六、燃氣灶消費未來發展趨勢
第六章 20xx-2017年中國電磁爐行業重點企業經營狀況分析 第一節、廣東美的電器股份有限公司
一、公司簡介
二、美的商用電磁爐生產基地建成
三、美的集團積極拓展農村電磁爐市場
四、美的電器經營效益分析
五、美的電器業務經營分析
六、美的電器財務狀況分析
七、美的電器美的前景展望 第二節、浙江蘇泊爾股份有限公司
一、公司簡介
二、蘇泊爾公司紹興小家電基地投產
三、蘇泊爾創新技術保障電磁爐優良效能
四、蘇泊爾經營效益分析
五、蘇泊爾業務經營分析
六、蘇泊爾財務狀況分析
七、未來蘇泊爾前景展望 第三節、九陽股份有限公司
一、公司簡介
二、九陽電磁爐入選政府節能產品採購清單
三、九陽股份經營效益分析
四、九陽股份業務經營分析
五、九陽股份財務狀況分析
六、未來九陽股份前景展望 第四節、上市公司財務比較分析
一、盈利能力分析
二、成長能力分析
三、營運能力分析
四、償債能力分析 第五節、格蘭仕集團
一、公司簡介
二、格蘭仕推動電磁爐升級換代程序
三、借力家電下鄉格蘭仕電磁爐擴張加速 第六節、尚朋堂國際集團
一、公司簡介
二、無錫尚朋堂公司發展態勢良好
三、尚朋堂電磁爐產品競爭力分析 第七章 電磁爐行業發展趨勢及前景預測 第一節、中國電磁爐行業未來發展趨勢
二、中國電磁爐市場發展趨勢
三、我國電磁爐行業今後發展方向
四、電磁爐行業未來發展熱點預測
五、電磁爐技術的發展走向 第二節、中國電磁爐行業前景展望
一、我國電磁爐市場發展前景廣闊
二、中國電磁爐市場將逐步走向成熟
三、商用電磁爐市場發展前景看好
四、20xx-2022年中國電磁爐行業預測分析 附錄
附錄一：家用電磁灶能效限定值及能源效率等級
▄ 公司簡介
中巨集經略是一家專業的產業經濟研究與產業戰略諮詢機構。成立多年來，我們一直聚焦在“產業研究”領域，是一家既有深厚的產業研究背景，又只專注於產業諮詢的專業公司。我們針對企業單位、政府組織和金融機構，提供產業研究、產業規劃、投資分析、專案可行性評估、商業計劃書、市場調研、IPO諮詢、商業資料等諮詢類產品與服務，累計服務過近10000家國內外知名企業；併成為數十家世界500強企業長期的資訊諮詢產品供應商。
公司致力於為各行業提供最全最新的深度研究報告，提供客觀、理性、簡便的決策參考，提供降低投資風險，提高投資收益的有效工具，也是一個幫助諮詢行業人員交流成果、交流報告、交流觀點、交流經驗的平臺。依託於各行業協會、政府機構獨特的資源優勢，致力於發展中國機械電子、電力家電、能源礦產、鋼鐵冶金、嵌入式軟體紡織、食品菸酒、醫藥保健、石油化工、建築房產、建材傢俱、輕工紙業、出版傳媒、交通物流、IT通訊、零售服務等行業資訊諮詢、市場研究的專業服務機構。經過中巨集經略諮詢團隊不懈的努力，已形成了完整的資料採集、研究、加工、編輯、諮詢服務體系。能夠為客戶提供工業領域各行業資訊諮詢及市場研究、使用者調查、資料採集等多項服務。同時可以根據企業使用者提出的要求進行專項定製課題服務。服務物件涵蓋機械、汽車、紡織、化工、輕工、冶金、建築、建材、電力、醫藥等幾十個行業。
我們的優勢
強大的資料資源：中巨集經略依託國家發展改革委和國家資訊中心繫統豐富的資料資源，建成了獨具特色和覆蓋全面的產業監測體系。經十年構建完成完整的產業經濟資料庫系統（含30類大行業，1000多類子行業，5000多細分產品），我們的優勢來自於持續多年對細分產業市場的監測與跟蹤以及全面的實地調研能力。
行業覆蓋範圍廣：入選行業普遍具有市場前景好、行業競爭激烈和企業重組頻繁等特徵。我們在對行業進行綜合分析的同時，還對其中重要的細分行業或產品進行單獨分析。其資訊量大，實用性強是任何同類產品難以企及的。
內容全面、資料直觀：報告以本年度最新資料的實證描述為基礎，全面、深入、細緻地分析各行業的市場供求、進出口形勢、投資狀況、發展趨勢和政策取向以及主要企業的運營狀況，提出富有見地的判斷和投資建議；在形式上，報告以豐富的資料和圖表為主，突出文章的可讀性和可視性。報告附加了與行業相關的資料、政策法規目錄、主要企業資訊及行業的大事記等，為業界人士提供了一幅生動的行業全景圖。
深入的洞察力和預見力：我們不僅研究國內市場，對國際市場也一直在進行職業的觀察和分析，因此我們更能洞察這些行業今後的發展方向、行業競爭格局的演變趨勢以及技術標準、市場規模、潛在問題與行業發展的癥結所在。我們有多位專家的智慧寶庫為您提供決策的洞察這些行業今後的發展方向、行業競爭格局的演變趨勢以及技術標準、市場規模、潛在問題與行業發展的癥結所在。
有創造力和建設意義的對策建議：我們不僅研究國內市場，對國際市場也一直在進行職業的觀察和分析，因此我們更能洞察這些行業今後的發展方向、行業競爭格局的演變趨勢以及技術標準、市場規模、潛在問題與行業發展的癥結所在。我們行業專家的智慧寶庫為您提供決策的洞察這些行業今後的發展方向、行業競爭格局的演變趨勢以及技術標準、市場規模、潛在問題與行業發展的癥結所在。
投資分析報告3
摘要：創業風險投資是促進我國高新技術產業發展的重要基礎，不斷完善創業風險投資體系，確保我國高新技術產業可持續發展的有效途徑。本文對目前我國創業風險投資現狀進行了分析，並提出了相應的發展對策，以供參考。
關鍵詞：創業風險投資；現狀；對策；高新技術產業
隨著社會主義市場經濟的快速發展和我國金融體系的不斷完善，全國創業風險投資規模不斷擴大，但同時，創業風險投資的結構不合理、去風險化問題突出，且創業風險投資選擇高新技術企業的比重相對較低，創業風險投資者大多傾向於短期效益突出的行業，在很大程度上背離了創業風險投資高風險、高收益、長期化的基本特徵，且為對我國高新技術產業的發展提供應有的支援。
一、我國創業風險投資現狀分析
1.去風險化問題
民營資本風險的認識存在較大的偏差，縱觀我國創業風險投資機構，可以看到其中有九成的是民營資本，這些投資方向主要著重於那些傳統的製造業、服務業專案等，這些專案的特點是風險少，而且是他們所瞭解熟知的，一切等待上市的，科技型的企業，在投資上則很少關注。與此同時，由於一些投資人投資的理念及能力不足，缺乏與國際國內知名的創投管理團隊合作共同合作的巨集遠規劃，很難健康發展，難以形成規模化、專業化、集團化的發展模式，由此也使創投機構加快了去風險化、PE（股權投資）化的傾向。
2.政府引導不足
政府引導措施不足主要表現在如下幾方面：第一，覆蓋面及規模的擴大，政府創投機構作用的發揮，需要的是機制的科學化、實際化、高效化，總體來說，我國創投引導基金的規模相對較小，難以適應發展的需求；第二，政府牽頭的天使投資基金嚴重不足，僅依靠以跟進投資和補助為主的引導基金，對引導創投資金投向初創型企業的主導性較弱；第三，國企投資基金受多重因素的影響，比如IPO上市公司國有股社保基金轉持政策、國有資產保值增值等，對於具有高風險、低持股的創業風險投資領域的關注很少，對股權投資基金的興趣較濃。
3.金融配套服務不足
金融配套服務不夠完善，首先，由於有些地區資本市場的落後，產權交易呈現分散狀態，難以彙集成一股力量。與天津股權交易中心和中關村“新三板”等國家級試點相比，這些股權交易市場、場外交易市場等活力較弱，與全國性資本市場的合作也不力，對創投機構的缺乏吸引。其次，相關金融投資機構的十分落後，如，證券、投行等，我國目前參與創投市場發展的機構投資者匱乏，有分量的產業投資、股權投資等財富管理機構也不夠健全，本土投資機構大多是規模小，效應弱。由此，我們需要建立和完善相關的政策法規
4.政策法規不完善
目前政策缺少針對性政策措施，現有政策大多是設立創投引導基金、規範管理、專項補貼等內容，缺少在市場進入、稅收優惠、投融資管理等方面的針對性政策措施，對於吸納民間資本，支援高新技術產業發展等引導力度還不夠強。政策覆蓋的範圍也不夠廣，創業風險投資發展相關的基本法規、法律還不健全。
二、我國創業風險投資發展對策
結合我國創業風險投資發展現狀，認為應從完善風險投資體系、強化政策支援和完善金融服務體系三個方面做起，來促進創業風險投資的.規模與結構的優化和發展：
1.培育國有創業風險投資體系
發揮產業引導作用，讓國有創業風險投資機構走上健康發展的軌道，借鑑深圳等先進地區的經驗，依託大型國有控股投資公司的基礎上，支援併購重組和科技成果產業化為主、以中長期投資為發展方向的國有大型股權和創業風險投資集團。以期步入國家新興產業創投計劃，切實與金融央企對接，組建一批戰略性新興產業領域的創業風險投資基金。改變以往落後的考核機制，將創業風險投資納入國資考核範圍，並允許其可適當程度的投資風險損失等同於創造利潤。依託我國創業風險引導基金以及海洋等省級產業投資基金，與國際創投機構合作設立一批專業領域的天使投資基金。
全國各地可參照深圳、北京等待政策，對民營企業出資參與設立高新技術產業領域的創業投資基金，可按募集資金額和投資額給予相應的一次性獎勵，並對符合導向的投資專案提供一定的風險補助。或在一定前提下，出臺民營資本對創業投資領域的投入可直接抵扣出資企業的應納稅額等特殊政策。在此基礎上，加大對創業風險投資的風險補助力度，鼓勵各地龍頭企業利用自身管理、技術、資本優勢組建其產業領域內的風險投資機構，或創立創業風險投資基金。
3.完善金融服務體系
完善金融服務體系，促進資本市場發育，建立活躍、規範而完善的創業風險投資服務體系，對於促進創業風險投資規模的擴大和結構的優化有著重要的作用。對此，我國各省應儘快完善產權交易中心建設，力求儘快組建規範、活躍的區域性資本市場。與此同時，還應不斷推進金融改革，尤其是以區域資本市場建設為依託，暢通投融資和資訊交流渠道，引導民間資本積極參與高新技術產業建設，依託募集、參股、信託、地方債券等多種方式向高新技術企業投資，解決創業風險投資去風險化問題突出的現狀。
三、總結
綜上所述，近年來，我國高新技術產業發展迅速，這與創業風險投資的發展有著密切的聯絡，但總的來說，我國創業風險資本規模雖然快速擴大，但總量依然偏低，與我國高新技術產業的發展速度不相適應。在此背景下，應通過產業引導、政府扶持、完善服務體系等措施，促進創業風險投資體系的健康發展，促進我國高新技術產業的健康發展。
投資分析報告4
一、投資目的
大多數投資者將資本投入股票市場無非是想實現股票的保值、增值。作為一個大學生的我來說，由於受到專業知識、實踐經驗和資金的限制，無法有保障的進行實戰證券投資，所以先通過模擬炒股學習知識，培養理論實踐能力，豐富這方面的經驗，為以後從事證券工作打下基礎。
二、投資策劃
我覺得真正的投資炒股得考慮多方面的因素，收集多方面的資料
1、發行人概況。上市公司規模，經濟實力及公司前景等多種因素都會影響該股票以後的走勢。在購股前應該對股票的發行者情況做深入瞭解。
2、投資者個人。每個投資者的財務狀況、個人性格、投資風格、風險承受能力不盡相同，所以，投資者還得根據自己的實際情況理性投資。
3、世界經濟。在全球化，各國經濟互相牽制影響。隨時瞭解世界經濟能夠加強對內股票市場的穩定性掌握。
三、投資過程
其實，這一兩個月來，我的投資思想蠻簡單的，因為不懂專業判斷，而且從內心角度來講甚至不太相信經驗判斷，所以，大都還是憑感覺，或者，根據每天同花順軟體的股市分析建議買進股票。如果股票在第二天有漲動，我一般是不會急於賣出的，因為它漲的那個點還沒有達到最近股票的最高點，一般是這支股票開始跌了，我才會有點心慌的說，趁還是盈利狀態，是不是要把它賣掉：如果說我買進的股票第二天第三天都持續處在一個跌得狀態，我是不太會去在這種情況下把他賣掉的，內心還是抱著總有一天它會漲回來的態度，但，這也不是怎麼靠譜，因為最近這一個星期我的股票都已經跌過10個點了。但，我決定還是不賣它，天天還是關注著它的走勢，在模擬炒股中能總結出自己的一套經驗方法的話就是最好不過的了。還有一個特別重要的一點就是在買進和賣出時，大多會遇到這種情況，委託不成功。就拿我買的慈星股份來說，在漲了五個點左右，我就委託在市價賣出去，結果第二天看，委託不成功，股票處於凍結狀態，那我就取消委託了，誰知運氣是真不好，就三天的時間跌了10個點。還有一支金融街的股票，我以低於市價一分委託買進，第二天顯示未成功，第二天收盤，這支股漲了九個點。就現在我在這方面還是蠻困惑的，就自己還沒明白其中的一些道理。
四、投資收益
前期我的投資一直處於緩慢增長狀態，總盈率從1%漲到3%。但股票市場就是這樣多變，這一個星期以來，我已經跌至4%，不知道我的想法對不對，總感覺最近股票市場不景氣，我買的六支股全處於下跌狀態。
五、投資體會和投資建議
雖說這次是模擬投資，資金不是自己的，但我還是明顯的感受到了股票市場的高風險高收益原理。極大的不穩定性可以讓我今天賺幾千明天就虧幾萬塊。我基本都是將資金分散買各種型別的股票，而不是將雞蛋放入一個籃子裡，這確實有利於風險的分擔，有利於盈虧的'互補，但後來我慢慢發現，如果我買的每隻股都是跌的，那這樣的意義也不大。因為這次模擬炒股的作業時間比較短，所以，就目前我所買的股票而言已算是一灘爛泥了。而我一直奉行股票是中長期投資原理，當然，這並不代表我否定短期投資，只是，短線操作即使是一個老手也未必能做到低價買進，高價賣出，反而頻繁買進賣出的手續費可能都會比你獲得的利益高。然而一支股票在沒有意外情況下，都不會永遠的跌或是持續的漲，所以，我更青睞於放長線釣大魚。在我買股票的過程裡，因為沒有專業的判斷能力，所以大都憑感覺去買，在低價的時候買進，但我並不確認它不會再跌，所以，有時我剛買進一分鐘就又跌了；在低價回升後買進，原以為它會漲一段時間時，它又跌了。總體給我的感覺就是，憑運氣。當然，自己作為一個金融學子，不關注財經新聞真的是蠻羞愧的。那前段時間的保定例子來說，這個政策不知道讓多少人發家致富了。自己雖然只是模擬炒股，但還是感覺被給了重力一擊。還有就是我的一些個人建議：投資者真的不能盲目的追收益，盲目跟風入市，否則，容易被套在高位，應該考慮多方面的因素，收集多方面的資料，理性投資。股票這麼行業技術要求也比較高，我現在雖說還感覺不到，是因為我還沒有機會學習到如何用高技術操作股市，但，前人留下的各種經驗只談必然涉及的是大方面。還有，我個人支援長線投資，因為股票市場逆轉現象隨處可見，在逆轉後，該拋售就要果斷拋售，不知道這對有些人來說算不算守株待兔。在模擬炒股時不要抱著玩玩的心態，要在期間培養建立和驗證適合自己的操作方法和規則。有條件的還可以小量資金進入股市做實盤操作，今天我也去證券公司開了賬戶，決定真實的感受一下股市帶來的大起大落感，我覺得，這也是學金融所必須經歷的。
投資分析報告5
一、自我分析
性格探索：我喜歡挑戰和讓我興奮的事情，聰慧，許多事情都比較拿手，致力於自己才幹和能力的增長。我有很強的創造性和主動性，絕大多數是事業型的。我好奇心強，喜歡新鮮事物，關注事物的意義和發展的可能性。通常把靈感看得比什麼都重要，多才多藝，適應性強且知識淵博，很善於處理挑戰性的問題。我善於快速抓住事物的本質，喜歡從新的角度和獨到的方式思考問題，對問題經常有自己獨到的見解。我機警而坦率，有傑出的分析能力，並且是優秀的策略家。我不喜歡條條框框的限制和因循守舊的工作方式，習慣便捷的問題解決方法。我喜歡自由的生活並善於發現其中的樂趣和變化。
學習風格探索：我是一個運動型的，我能從新體驗、新問題、新機遇中學習。我能全神貫注於短時間的、當時當地的活動，諸如商業遊戲、競賽型的團隊任務、及角色扮演練習。活動中充滿了刺激性、戲劇性、危機和變化無常的事情，且有一系列多種多樣的活動需要應對。我能引人注目，如主持會議，主導討論或進行陳述。我與他人打交道，我思維跳躍，並作為團隊的一分子解決問題。在活動中適合嘗試一下。
興趣探索：我對經營事務很有興趣，也非常喜歡與人打交道，有支配欲，喜歡影響和感染他人。喜好表達、說服，做事積極而有計劃，以工作為導向，關心績效與表現，但也重視個人與群體間的契合，人際關係良好，喜歡與人相處，並希望自己能成為團體中的焦點人物。對新鮮的事物很感興趣，關心的問題廣泛，但對機器、物品生產製造技術則較缺乏興趣，喜歡直覺思考與分析。我志在與人有關的服務機構中，擔任經營、管理與決策等相關職務，協助機構謀取合理的利潤。我在日常生活中與同事相處友好，可有效的控制他人，待人熱情，樂於助人，善於與別人建立親密關係，行為大方慷慨，態度和藹可親，處事周密，得體，處理各種複雜人際關係遊刃有餘，對自己的行為有責任感，受人尊重，受人歡迎，對金錢權力和他人感興趣。
適宜的成長環境：經營性活動，需要較多人際交往的工作，要求責任與權力的明確、統一，給予個人努力成就的機會。
喜歡的課程或活動：團體活動、政論聚會、經營管理等。
有興趣的學科：法律、政治、外語、教育、傳播、企業管理、財經等。
喜歡的職業：服務業經理、保險業務員、律師、法官、公關經理等。
價值觀報告：我最突出的價值觀是讚譽賞識，崇尚獨立。希望的工作是具有不確定性的，在這種不確定性中可以充分發揮自己的創造力；期望在工作中擁有比較自由的空間，能夠嘗試使用自己的新想法；希望工作具有較多的自由，可以自己支配安排自己工作的步驟與進度；希望工作範疇內的事務自己可以較自由決策；希望工作是專案制，從而擁有充分的工作支配權。我非常希望獲得有充分保障的工作（包括擁有良好的工作條件），比如能夠在一個比較安全和舒適的環境中工作，能夠獲得應有的報酬，能夠在自主決斷的可能性等。而且還希望工作具有多樣性，能夠在工作的範圍內做不同的事情。
技能報告：最擅長的是技術設計，口頭表達，研發分析，積極學習，解決複雜問題。
二、職業探索
就業前景：
隨著經濟體制和政治體制改革的不斷深入，特別是加入WTO以後，我國對公共事業管理方面人才需求日益迫切，在文教、體育、衛生、環境保護、社群管理、市政專案評估、城市規劃管理、公共網路管理、物業管理、社會保險、非營利組織與中介組織管理等領域人才需求數量總體來講還是比較廣泛。
職業目標：
1、教授：因為我自小脾氣比較溫和、有耐心，比較符合成為教師的素質，且現在教師這一職業很穩定，社會地位及工資水平也在逐步提升，家庭方面有一份安穩的工作也是他們對我的期望，而且現在我也在努力做一些朝著方面靠近的事情，如：選修教育學、參加暑假支教等。但是所學專業並不對口，沒有學習教育方面的知識，也沒有充足的相關經驗。
2、大型企業管理人員：因為我學的是人力資源管理，專業比較適合，而且我個人勤奮努力，善於協調人人之間的關係，性格外向，喜歡與人打交道。我認為我具備了這些基本條件。
三、我的行動
大一階段：
大一已經過去一半了，在這個寒假我要積極參加同學們之間的活動鍛鍊自己的交際能力。然後出去找份工作先積累經驗。下學期要更加努力的學習，爭取拿到獎學金，認真的規劃自己的生活，完善自己的能力。
大二階段：
首先任務也是爭取拿到專業獎學金；每個星期到外面去學習一次；每星期抽時間晨讀；堅持寫日記，經常寫文章，鍛鍊自己的寫作能力；通過英語四級考試和計算機二級證書；空餘時間大量閱讀本專業書籍；積極參加一次活動或比賽，如演講、寫作大賽等，鍛鍊自己的實踐能力；開始準備看一些關於考公務員方面的書籍；課餘時間積極參加體育鍛煉；如果還有剩餘實踐的花去學一門自己喜歡的東西；假期期間積極參加有關於本專業的.社會實踐調研；多旁聽自認為有價值的其他課程；總之主要任務就是加強本專業的專業能力和素質。
大三階段：
大三除了學好專業的有關知識以外主要的任務就是不斷地完善自己，發現自己的缺點，並不斷採取措施彌補；同時，還應該利用大量的課餘時間看一些和目標職業相關的其他專業方面的書籍；寫好學年論文；到相應單位實習，將專業知識應用到實踐；有機會要去考取教師資格證書；還要去接觸外面的世界，找一些相關單位實習，瞭解目標職業的所需素質，並努力朝著所需素質不斷奮鬥。
大四階段：
完成好畢業論文；大四上學期在相關單位實習；大四下學期爭取通過公務員考試，並積極聯絡工作。
四、總結
這就是我在20_年裡大致的職業生涯規劃，因為現在經驗不足，所以在某些比較細緻的方面還不是特別的清晰明瞭，還有待在以後的生活去完善和發展，但是總的來講我至少有了自己的一條路了，雖然現在大學生的就業壓力很大，但是我有了夢想，有了追求，有了自己的規劃，有了導航，我一定會在它的帶領下一步步地向我的目標靠近，並最終實現它，我相信我的事業我規劃，我的未來我做主。
投資分析報告6
專案投資收益評價，在進行專案的可行性研究，投資決策，方案選擇，效益評估，獲利能力與財務表現的比較等方面，都要進行經濟分析，目的是從成本與效益的角度分析專案的經濟指標和財務表現，以幫助決策者和專案團隊得出正確的資訊，做出科學的決策。
專案投資收益評價報告主要包括成本效益分析，投資收益率，投資回收期（靜態投資回收、動態投資回收期），淨現值，內部收益率(IRR)，盈虧平衡等內容。
彙報模版：
第一章 專案財務資料的測算
第一節 財務測算的基本內容
一、總投資的測算
二、銷售收入和稅金
三、銷售成本
四、利潤
五、專案週期
第二節 財務資料測算原則
一、實事求是的原則
二、穩健的原則
三、測算科學化的原則
四、按規章制度辦事的原則
第三節 總投資的測算
一、總投資的構成
二、建設投資
1、固定資產投資
2、無形資產
3、開辦費
4、預備費
三、建設期利息
四、流動資金
1、流動資金投資構成
2、流動資金測算
第四節 成本的測算
一、成本的概念
二、成本的構成
三、折舊
第五節 銷售收入、稅金和利潤測算
一、銷售收入的測算
1、產銷量的預測
2、銷售單價的確定
二、銷售稅金的測算
1、增值稅
2、產品稅和營業稅
3、城市維護建設稅
4、教育費附加
5、銷售稅率
三、利潤的測算
第六節 專案壽命期的測算
一、專案建設期的確定
二、專案經濟壽命期的確定
1、按專案主要產品的生命週期決定
2、按專案主要工藝的替代週期確定
3、折舊年限法
第二章 專案經濟分析資料的測算
第一節 經濟分析的基本概念
一、資金的時間價值
二、現金流量與現金流量圖表
三、資金的等值換算
四、折現運算
五、基準收益率
第二節 經濟效益分析
一、經濟效益分析的基本目標
二、經濟評價的'指標和方法
1、靜態法
2、動態法
三、靜態分析
1、投資利潤率
2、投資利稅率
3、貸款償還期
4、投資回收期
四、動態分析
1、淨現值
2、內部收益率
第三章 專案不確定性分析
第一節 概述
第二節 盈虧平衡分析
一、線性盈虧平衡分析
1、產（銷）量的盈虧平衡點
2、生產能力利用率的盈虧平衡點
3、銷售單價的盈虧平衡點
第三節 敏感性分析
一、敏感性分析的概念
二、單因素的敏感性分析
第四章 專案方案的比較與選擇
第一節 排它型方案的選擇
一、週期相同方案的比較
二、週期不同方案的比較
第二節 獨立型方案的比較
第五章 專案結論
第六章 專案附件和附表
投資分析報告7
資訊化專案投資效益分析的一個方法與案例
引言：在國家的指導和支援下，加上市場經濟和全球化的影響，中國的企業加快了資訊化的程序，為了讓IT的投資價值顯現出來，需要一種合理的評估和效益分析方法。
資訊化專案投資效益分析的一個方法與案例（上）
李勁華
在國家的指導和支援下，加上市場經濟和全球化的影響，中國的企業加快了資訊化的程序，為了讓IT的投資價值顯現出來，需要一種合理的評估和效益分析方法。資訊化專案的投資效益分析出現的許多理論、原則和方法，例如：總體擁有成本TCO、經濟增加值EVA、總體經濟影響TEI、平衡記分卡BSC，等等，但是，這些方法由於下列主要原因，使得企業常常感到無從下手，不能計算出資訊化專案的投資效益：
缺乏可操作性：這些方法都沒有給出具體可以運用的具體步驟和工具； 沒有統計資料：這些方法基本上是源自國外，其中使用的指標和資料不能直接應用；
缺乏應針對性：這些方法的通用性強，但針對性弱，它們既可以應用到CRM、ERP，也可以應用在PLM或者EIP，在實際應用中缺乏說服力。
最近幾年，國家和地方政府為了推廣資訊化程序，利用各種形式投入專項資金，扶持企業的資訊化建設。筆者所在的企業曾分別獲得國家和省政府的資訊化貸款、撥款等資助。由於資訊化專項資金額度巨大，企業在決定是否申請資金、
需要多少的時候，除了考慮企業的發展，最關心的就是資訊系統的'應用效果，什麼企業可以收回投入資金並獲得贏利。
下面，結合筆者所在公司獲得國家資訊化資金支援後，介紹我們在資訊化專案投資分析方面的具體實踐，期望給國內同行更多的幫助。為了方便起見，以後稱筆者所在公司為X公司。
1.1. 資訊化效益分析的考慮因素
我們認為資訊化專案經濟效益分析模型的構成主要有三個方面：指標、引數和資料。簡單而言，指標是濟效益分析模型的變數組，是分析資訊化經濟效益的一組計算公式，可以包括例如總體經濟影響TEI、財務淨現值NPV、總體擁有成本TCO等，合適的模型指標可以充分表明資訊系統應用的整體經濟效益。這些模型元素通常是一些計算公式，其中的變數是企業的關鍵基礎資料，表示企業的實際的經營和管理水平，這些資料通常可以從企業的財務、統計報表中得到；常量引數表明企業通過應用資訊系統在生產、市場、服務、產品與研發等方面的績效改程序度，是應用資訊系統的可以達到的牽引目標。
在X公司分析資訊系統應用的經濟效益、確定指標和引數這兩個要素時，我們的主要考慮的因素是：
公司經營和管理的主要問題、發展戰略以及公司對資訊系統的關鍵需求 資訊系統對企業的發展戰略、需要解決的主要問題與挑戰以及對資訊系統的關鍵需求，是企業的戰略決策之一，是企業投資資訊化建設的基本認識。對於專案投資效益分析，主要體現在公司KPI考核指標的選取上，在此不再論述。 國內外主要研究機構公佈的企業應用系統的統計效果 在投資專案的回報分析上，我們需要知道國內外在具體企業應用系統上的最佳結果或平均效益，需要了解國內外標杆企業應用資訊系統的情況，這樣，才能採用標杆管理的辦法，選取適度的標杆值。
最近5年公司實施計算機應用系統後的效果統計 最近五年X公司引入國外的MRP II系統，應用的效果實際上直接地反映了公司資訊化應用的基礎和
能力，它綜合了企業對資訊化的態度、適應能力、學習能力、應用水平、企業基礎等方面，是適當選取各項預算指標值的重要依據。
公司最近2年的部分KPI考核指標 由於筆者的公司採用了以平衡記分卡為工具的績效考核體系，在各個部門執行了量化管理，其中的KPI有兩個方面的含義：指標既是工作考核與評估的依據，又是部門需要改進的目標。我們希望計算機資訊系統在實現公司戰略的同時，在戰術層可以幫助企業實現各自的目標，從而達到公司的經營和管理目標。
1.1.1. 最近5年公司實施計算機應用系統後的效果統計
目的是依據公司的基礎，適當地選取效益分析模型中的引數。如果企業沒有應用過資訊系統，引數的確定就只能依賴其它參考。X公司是國家重點企業，行業帶頭人。象其它大型國有企業一樣，X公司從單機單功能、自主開發資訊系統，到引入國外ERP系統，從自發的點滴應用、混亂的多領域需求到將資訊科技與企業戰略結合，制訂資訊戰略規劃，X公司應用資訊科技已有15年多的歷史。最近五年X公司引入國外的MRP II系統，應用的效果實際上直接地反映了公司資訊化應用的基礎和能力，它綜合了企業對資訊化的態度、適應能力、學習能力、應用水平、企業基礎等方面，是適當選取各項預算指標值的重要依據。
表1：X公司用MRP II後效果的部分統計結果
1.1.2. 國內公開的優秀企業資訊化的效果
標杆公司是我們選擇經濟效益分析模型和引數的重要依據。儘管國內發表了許多報告和文章介紹企業資訊化的應用情況，但是，缺乏X公司的同行、競爭對手或標杆企業資訊化的資料；另外，由於資訊化效果計算的多樣化、複雜化，資料的來源是我們選擇的又一個重要條件。我們選擇了三個國內企業：聯想集團、海爾集團和海化集團。聯想集團和海爾集團屬於國內最優秀的企業，他們的資訊化建設得到國家的重視（同樣獲得資訊化專案國債貼息貸款）和讚揚，20xx年11月，原國務院副總理吳邦國在聯想集團參加了“推進企業管理資訊化工作現場會”，聯想和海爾集團是其中三家介紹資訊化工作經驗的企業。計世資訊（CCW Research）開展的“企業資訊化核心框架研究”課題，首先在山東海化集團公司得到了驗證，在簡明的山東海化集團資訊化研究報告中，首次披露了部分企業資訊化投資效益的分析要素下的一些指標。這是目前國內在資訊化經濟學研究與指導操作方面最有權威的工作，可供借鑑。
投資分析報告8
一、公司概況
中國聯通投資價值分析報告
程式碼:600050
行業:電信服務業
簡稱:中國聯通股本:結構(萬股)總股本:2119659.64流通A股:650000國有法人股:1469659.64
控股股東中國聯合通訊有限公司:持股比例69.33%
主要業務:本地電話業務;行動通訊、無線尋呼及衛星通訊業務(不含衛星空間段);資料通訊業務、網際網路業務及IP電話業務;電信增值業務;國家外經貿主管部門批准的進出口業務;國家允許或委託的其他業務。
二、所在行業前景及行業地位分析
近十年來,在電信運營商經歷了拆分、重組、上市等一系列變遷之後,中國電信運營業形成了相對穩定的競爭格局,競爭推動了電信業務的高速增長。有關資料顯示,20xx年我國電信市場中移動話音佔據的份額最大,超過了50% ,較去年同期相比增長了23%,移動資料業務收入增長率為82.7% ,20xx年至20xx年移動業務收入將很有可能成為中國電信市場主流收入。移動資料收入將佔到整體收入的18%-20% ,甚至更多。故電信行業前景仍可樂觀期待。
日前中國聯通在四大電信運營商當中處於一個相對弱勢的地位,但由於其在前幾年獲得了來自政府的政策支援,中國聯通得以在去年年底以前一直保持著一個比中國移動更快的增長速度。隨著政府對中國移動的一些限制政策的取消,加上中國電信和中國網通的小靈通業務開展得如火如荼,中國聯通面臨的競爭壓力一天天在加大。從新增使用者數量來看,中國移動的每月新增使用者從去年年底的200萬戶左右已增加到現在的300萬戶左右,中國聯通的每月新增GSM使用者基本穩定在80萬左右的水平,而中國聯通每月新增的CDMA使用者則從去年年底的110萬戶左右下降到現在的70萬戶左右,所以從新增使用者數量來看,中國聯通和中國移動的差距在加大,其中尤以承載著聯通未來希望的CDMA業務的表現不盡如人意。
3G業務對整個行動通訊行業來說是一個新的機會,但對中國聯通來講卻有可能意味著新的挑戰。這是因為隨著中國電信和中國網通進入行動通訊領域,中國聯通將面臨更多競爭對手的衝擊,所以對中國聯通業務未來的成長性,特別是對其業務的成長性,難以給出積極的評價。在另一方面,國內電信運營業還存在重組的可能性,政府也有可能向中國聯通提供新的政策支援,聯通以後的發展還存在相當大的不確定性。
三、公司經營狀況分析
今年前三季度公司完成主營業務收入531.7億元,比上年同期增長20.0%。其中,GSM行動電話業務完成主營業務收入329.4億元,比上年同期增長14.5%; CDMA行動電話業務完成主營業務收入170.8億元,比上年同期增長53.1%,所佔行動電話主營業務收入的比重達到34.1%;長途、資料及網際網路業務完成主營業務收入31.4億元,比去年同期下降4.1%。
仔細分析第三季度季報就可發現,中國聯通(600050)今年前三季度看似較去年同期有所增長,但其面臨的競爭壓力正在加大。季報披露,前三個季度中國聯通完成銷售收入531.7億元,比上年同期增長20.0%,但由於去年的季報只包含了21個省市的業務資料,今年的則增加了去年年底併入的9個省市的業務資料,所以聯通業務實際的增長率並沒有這麼高。而從半年報可以看出,聯通目前的業務收入的增長速度已經被中國移動趕上。據中國移動季報,其前三個季度的(21省)同口徑營業收入增長率為12.9%,所以我們預計聯通同口徑的銷售收入增長速度應該也在13%左右。
在利潤指標上我們發現中國聯通和中國移動之間的差距在拉大,第三季度聯通的.淨利潤甚至還出現了負增長。季報披露第三季度中國聯通30個省市完成的淨利潤為6.96億,比去年同期21個省市完成的7.93億淨利潤還少了近一個億,下降幅度為12.2%。其實就30個省市同口徑淨利潤環比增長率來說,中國聯通的淨利潤上半年就已經呈現下降趨勢,比如半年報披露中國聯通上半年完成淨利潤只有去年全年的49.8%,而中國移動上半年淨利潤則達到去年全年的53%。
由此可見,對於中國聯通經營前景,目前只能謹慎樂觀。
四、二級市場表現分析
自今年2月國中國聯通摸高5.36元以後(配股復權後的最高價是5.12元),該股一直處於向下尋求支撐的價值迴歸程序之中,最低摸至2.43元,最大跌幅達到50%以上,存在較大的反彈空間。今年以來,股價一直圍繞配股價3元上下震盪整理,包括廣大機構投資者在內的流通股東大多都處於套牢狀態。以12月30日收盤價為計算標準,目前動態市盈率為20倍左右,近期股價不斷向上執行,說明有資金在低位收集。從該股在二級市場的地位來看,該股目前流通市值高達195億元,佔到上證50樣本股總流通市值的8.3%,是上證50指數的第一權重股,隨著上證50ETF基金髮行完畢並開始逐步建倉,該股將成為機構搏弈的重要籌碼。
五、結論
公司是目前在國內上市的唯一電信營運商,所在電信行業仍有較大的發展潛力,但中國聯通在行業中的地位並不具有明顯的優勢,其發展前景只能謹慎樂觀;從其二級市場走勢和其二級市場地位來分析,該股目前處於中線超跌狀態,潛在的波段反彈空間至少有百分之二十以上,建議倉位較輕的投資者逢低分批吸納,波段進出。
投資分析報告9
民間融資是相對於國家依法批准設立的金融機構融資而言的，泛指非金融機構的自然人、企業及其他經濟主體（財政除外）之間以貨幣資金為標的的價值轉移及本息支付。近年來，隨著社會經濟的發展，我縣民間融資日趨活躍，憑藉手續簡便、借貸方便、到位時間短等優勢，在彌補正規金融資金不足、金融產品不多，滿足中小微企業部分市場主體融資需求方面發揮了積極的作用。但是，由於法律法規的缺失、行業監管的缺位，尤其是隨著參與民間融資的企業和人數的不斷增多、融資規模和範圍的不斷擴大，也暴露出了一些不容忽視的問題，引起了社會的普遍關心和高度關注。近期，縣政協經濟委員會在縣政協副主席、經濟委員會主任委員王俊君的帶領下，組成專題調研組，在深入雙贏投資諮詢有限公司、恆泰投資諮詢有限公司、民鑫擔保有限公司、民信投資有限責任公司、縣供銷社專業合作社互助部等民間融資機構實地調研的基礎上，召開由人行、工商、公安、供銷、融資機構等部門參加的座談會，瞭解當前基本情況，總結先進經驗，對存在的問題提出相應的對策建議，現將調研情況報告如下：
一、全縣民間融資的基本情況
各類民間融資機構以不同的面目出現。全縣在工商局註冊的投資理財類公司共計34家，其中註冊資金500萬元以下的3家，聊城註冊的分公司3家，註冊資金1000萬元至3000萬元的5家。其他23家註冊資金均在500萬元以上，1000萬元以下。另外供銷系統開展融資業務的企業有6家。上述企業分佈於13個鄉鎮街道。此外，除上述在工商局註冊的企業外，全縣無營業執照而從事融資業務的公司及個人還有幾十家，一部分打著專業合作社的幌子從事此類業務，還有一些以會計師事務所、代理會計記賬公司的名義從事此類業務。
各種民間融資機構良莠不齊。我縣的民間融資機構，有正規融資機構的分公司，有經過工商局註冊的正式團體，也有打著其他業務的幌子進行融資活動的公司，還有幾個人合夥，甚至個人進行融資行為的活動。註冊資金多的3000萬元，少的300萬元，甚至有的沒有註冊或者啟動資金。一部分融資機構利率適中，經營規範，給企業發展提供了資金，給客戶帶來了利益，實現了多方共贏；也有一部分融資機構經營不規範，利息過高，不斷產生債務糾紛等問題，甚至個別融資機構存在暴力追債，非法拘禁的現象，在社會上造成不良影響。
二、民間融資的積極作用和存在問題
民間借貸和民間融資自古有之，在目前的經濟發展水平和社會意識形態下，民間融資的利弊逐漸成為大家爭議的焦點。一方面，民間融資不僅能優化融資結構，提高直接融資的比重，為中小微企業、縣域經濟發展另闢融資蹊徑，還可以減少中小微企業、創業型企業對銀行的借貸壓力，轉移與分散銀行的借貸風險。但從另一方面來看，由於缺乏與國家產業調控政策相呼應的地方產業政策指導和相關的民間融資規範，以及監管手段不足的影響，民間融資在發展過程中也出現了一系列的問題，對區域社會經濟發展產生了不良影響。
（一）積極作用
1、民間融資是一種天然的直接融資的形式，有較強的社會基礎，而且借貸雙方關係比較固定和熟悉，易於被人們所接受，企業與個人之間的融資方式為促進企業發展發揮了一定的作用，也使個人獲得了經濟利益，實現了雙贏。
2、民間融資手續簡便、借貸方便，到位時間短，資金利用效果好，在企業註冊、短期拆借，應急還款等方面有著金融機構不可替代的作用，特別是在當前銀行金融品種少、貸款門檻高、程式複雜的情況下，民間融資起到了聚集閒散資金，促進行業發展的作用。
3、民間融資作為銀行貸款的補充，緩解了農村特別是中小微企業的資金供求矛盾，有效緩解了銀行信貸資金的不足，通過城鄉居民之間資金的相互調劑，能夠切實解決中小微企業、創業型企業和個人生產生活資金的需要。
4、民間融資能夠適當打破銀行業的資金借貸壟斷，有利於提高全社會的投融資效率，推動直接融資的發展及商業銀行服務質量的提高。
5、民間融資對民間信用體系的形成具有一定的推動，有利於全社會信用道德體系的形成和完善。同時還可以在一定程度上揭示資金利用規律，催生和完善新的市場經濟理念，為正確判斷國民經濟各部門的發展狀況提供可靠依據。
（二）存在問題
1、削弱金融巨集觀調控效果。民間借貸存在於金融機構調控範圍之外，影響國家對全社會資金總量的準確把握，制約金融政策的實施，使國家巨集觀調控政策容易產生較嚴重的滯後或偏離效應。
2、民間融資流向易出現偏差。由於行業監管缺位，民間融資投向存在盲目性，部分資金流向不符合國家產業政策或國家限制和禁止的行業、企業，流向影響經濟結構調整和經濟發展方式轉變的企業或個體。甚至部分民間融資流向了縣外，如已查處立案的康瑟萊公司將近千萬的資金轉移到了縣外。
3、民間融資加大了借款人的經營成本。部分融資機構以1分到2分不等的月利率吸收資金，而後以更高的利率向外融資，加重了生產經營者的費用，加大了經營風險，致使部分企業無法生產經營，如河店鎮的部分軸承製造企業和育苗企業因為無法承擔高昂的利率費用而舉家外逃。
4、民間融資易引發一定的社會問題。一是民間融資的法律界定模糊，借貸手續不規範，容易引起債務糾紛。二是民間借貸利率較高，對資金鍊的各環節敏感性強，一旦某環節出現問題，極易產生整體風險。三是民間融資良莠不齊，容易出現詐騙行為，繼而可能引起社會群體性的`事件。
5、民間融資易引發惡意騙貸行為。因民間融資機構隱蔽性強，相互之間缺乏有效的資訊溝通，對借款人無法實行有效審查，有的借款人從多個企業融資，惡意騙貸，加大了融資企業投資風險。
三、促進民間融資健康發展的對策及建議
社會經濟進一步發展，民間融資也會進一步發揮銀行業金融機構無法替代的、為中小微企業發展提供資金支援和集聚社會閒散資金的重大作用。如何引導好正當的民間融資行為，已成為當前迫切需要解決的問題。為加強民間融資的引導，規範民間融資行為，遏制和制止非法融資，提出對策和建議。
充分認識民間融資在促進經濟發展中的作用，加強疏導和扶持。要堅持正確的理念，充分認識民間融資產生的背景、發揮的作用和發展的方向。首先要理解民間融資是市場經濟發展的產物，市場經濟發展到一定程度，將會伴生不同的經濟體的出現，其不同經濟體的出現將會對社會和經濟的發展產生多方面的影響。民間融資機構的出現也是在經濟發展到一定階段，民間有所需求這樣一種背景下產生的。對於這個事物，既不用感到意外，也不用害怕，要坦然面對。其次要充分認識民間融資在調劑資金餘缺，支援中小微企業發展、助推“三農”產業中所發揮的銀行不可替代的作用。民間融資解決了部分中小微企業、創業型企業向銀行融資門檻高、擔保難的問題，破解了成長型企業最初發展資金不足的癥結，為經濟的發展提供了原始動力。第三，要正確把握民間融資的執行和發展趨勢。從長遠來看，民間融資將長期存在，至於發展規模和數量將取決於國家的巨集觀調控力度、金融政策的調整、社會性投融資資金規模的需求。不過從近期看，民間融資規模將保持強勁的增長勢頭。各級相關部門要立足於服務中小微企業、“三農”產業和居民融資需求，採取有效方式規範和引導民間融資，發揮其積極作用，抑制其負面影響，促進民間融資有序健康發展。
投資分析報告10
第一章 總論
1專案內容、企業目標和發展戰略
1． 公司名稱：
XXXX有限公司
2． 專案內容
公司成立初期，將致力於高檔無繩電話機（45%48MHz具有Caller ID功能的多手機無繩電話機、46/49MHz美國標準無繩電話機、高頻900MHz模擬和數字擴頻無繩電話機）和新型多功能電話機（如智慧電話、Caller ID電話機、可視電話機、語音電話機、管理電話機等）的開發和生產。本公司已經掌握關健技術和具有一定的技術儲備，具備了大批量商業化生產的能力。
20xx年進軍消費類電子產品領域：以DVD技術為代表的新技術，包括DVD ROM，DVD播放機，可寫DVD等。
涉足資訊工程產業：POS終端、IC卡、刷卡機、住處系統整合、電子商務軟體等。
3． 公司目標：
引入嶄新的管理機制，以人為本，人盡其才。5個月內生產出新型多功能電話機；8-10個月無繩電話機投產；20xx年產值3000萬元；20xx年7500萬元；20xx年1.5億元。20xx年DVD試產。同時進行多元化發展方向的拓展。
在不久的將來，建成一個電氣和住處王國。先期目標是步入中國電子百強，最終成為世界級的巨型高技術公司。
4． 發展戰略：
方案1：以積累的人才優勢和成熟產品為突破口，以特貿的資金優勢為依託，在短期內完成資本原始積累、管理經驗積累、人力資源的積累和一定的市場佔有率，創立自己的產品品牌。通過拓寬產品方向和提高產品檔次，條件成熟時，在國內以OEM方式或參股、控股和企業收購等形式實施低成本的快速擴張，佔領國內和國際市場；力爭企業早日上市，募集發展資金，使企業的發展步入良性迴圈，在短期內得以迅速發展。
方案2：採用“抓兩頭，放中間”的戰略戰術，抓技術開發和市場拓展，產品的生產可以用國內OEM形式的實現。這種方式的優點是：固定資產投入小、風險小、市場轉向靈活，可以集中精力很抓技術和市場兩個關鍵因素。缺點是：加工利潤被分享，利潤率低，產品質量和數量在失控時將難以保證。
2立項依據
1． 新成立的國際先鋒（ITERNATIONAL FRONTIER）電子股份有限公司，具有成熟的普通電話機、數字答錄機、Caller ID電話機、國標無繩電話機（45/48MHz）、美國無繩電話機（43/49MHz）、先進的傳呼機（BB機）、功放機和DVD技術人才，無需投入大量的前期研究開發費用即可在短期內生產上述產品。
2． 已經和供應商建立良好的夥伴關係，材料的採購渠道成熟，IC供應商的技術支援良好。
3． 國內城市能信市場繼續走向成熟，尤其無繩電話機市場在中國剛剛起步，農村市場潛力仍然巨大。對新產品的需求仍然強烈。
4． 國際通訊OEM市場對中國的製造能力有一定的依賴，保重OEM也是初期發展的必由之路。
5． 目前，電子行業的市場特點是市場成熟、競爭激烈、利潤微薄。必須要有自己的優勢才能在激烈的市場中站穩腳跟。在電子方面的發展戰略值得深入研究。著名的計算機產品供應商DELL公司在這方面可以提供很好的發展經驗：即低成本的生產成本、良好的售後服務和快帶的市場能力。
3 專案概貌
本公司註冊資金1500萬元人民幣。其中300萬元為廠房投資，100萬元用於生產車間、寫字樓改造，300萬元用於裝置投資，其餘800萬元為流動資金，用於支付工資、購買原團料和支付銷售費用和管理費用。
預計： 公司佔地6000平方米籌建期自1999年4月1日起，共5個月時間，1999年9月投產（先期產品為多功能電話機）。
員工人數：生產線100人，後勤25人，RD人員10人，銷售20人，合計155人。 先期設計能力為日產國標無繩電話機1000臺左右，月產22000臺。或日產普通電話機1500臺，月產33000臺。無繩以每臺500元產值計算，年產值13200萬元。
第二章 專案背景與發展規劃
1專案提出的背景
目前，我國的電話機生產的狀況是供大於求，97年1億5000萬部電話，國內市場消化4000萬部，9000萬部出口。儘管如此，但對無繩電話機而言，國內尚有巨大的市場空間，邊際利潤遠遠大於普通電話機。因而，已經引起各大電話機廠家的注意。甚至象廈新、萬利達、海爾、長虹等過去與電話機無關的著名電子生產廠家也開始擠進無繩電話的市場。有專家斷言，無繩電話機的邊際利潤已經趕上和超過了VCD機的.利潤。
作為電話機生產的專業廠家，我們原來擁有的強大的專業人才優勢，加之新公司的資金優勢，在規範管理的基礎上，我們將力爭創造自己的電話機品牌，並在激烈的市場競爭中站穩腳跟。
無繩電話機開發和生產，僅僅是作為我們事業的高起點。在完成原始資金、管理技術積累並形成自已獨特的企業文化後，我們將以品牌、企業文化和洋入資金為優勢迅速實施低成本的擴張計劃，拓展企業的業務範圍，擴大企業規模，逐漸形成規模經營和多元化經營，使得公司規模和效益得以超常規高速發展。
2專案發展規劃
本公司將以無繩電話機的生產為公司發展起點，全力傾注於消費類電子產品和IT產業，具體發展規劃如下所示：
初期第一步：普通多功能電話機和國標20通道多手機無繩電話機（一拖三）研究開發和生產。
初期第二步：新型電話機、可視電話機、國際OEM無繩電話機和900MHZ無繩電話機。
中期：家庭影劇院5。1功放、DVD影碟機、高階音箱和音響。
長期：家用醫療電子、汽車音響、IT產業：計算機配件、外設、軟體。
第三章 工程技術方案
1產品技術構成
初期產品（起步產品）生產國標無繩電話機和多功能電話機。根據市場調查，無繩電話機以一拖一較為受市場歡迎。為此，決定ITERNATIONAL FRONTIER公司的首款無繩電話機型便定位在多手機無繩+CID上。具體功能要求如下： 1． 具有CID功能的無繩電話機（模具設計時考慮LCD電池的需要）：
多手機一拖三（可用8528方案） ·20通道自動掃描（超越10通道） ·通話手機轉移功能 ·手機與座機的對講功能 ·P->T功能
座機和手機夜光健盤 ·擾碼保密功能（選項） ·座機擴音功能
座機和手機10組號碼儲存功能 ·通話音量手動調節功能 ·防盜功能（防並機功能） ·密碼鎖功能 ·65300密碼 ·自動對碼
Caller ID(Type l) ·LCD 顯示
座機停電可用（手機停電可用最好） ·通訊距離500米
手機停電密碼2H不丟失
2． 棋具考慮：經分析，目前的公模很難滿足需要，款式太大眾化、外觀質量難以保證。我們將考慮自行設計模具。利用這款模具，將可以生產出5種左右的機型（P/T、P/TD、P/TSD（LCD）、IC卡管理電話機、多種機無繩電話機、單手機無繩電話），然後再配以各種各樣的顏色。 3． 塑膠（殼體、絲印）：建廠初期，出於資金方面的考慮，塑膠可以請別的公司代為生產。
2 新產品的研究開發
公司設立工程部，由工程部經理負責安排研發、電話機入網任務。
3 土建工程改造
廠址暫定在湖濱北路，佔用1-3層。其中1層為注塑和部分成品倉庫，2、3層為生產線、貨艙、寫字樓。設電話機插機線1條，裝配線生產線1條，設計工位各為120個，對於無繩電話機中用天的貼片PCB板，先期可以先請別的公司協助外加工。為此，需要對現行建築進行土建改造，建造生產場所和寫字樓。
第四章 職能部門的設定
總經理辦公室、行政部、人事部 ·財務部
技術部：開發中心、IE部、電腦部、儀器校驗室、資信中心
厂部：生產部、模具部、塑膠部、裝置部
物資部：物控、計調、採購、成品倉庫、材料倉庫 ·市場部
質量做主部：QA、IQC部
投資專案：無繩電話機
[案例分析要求]
1、討論上述《可行性分析報告》存在的問題及可能產生的後果。
2、分析影響該投資專案的關鍵或主要因素，並討論其是如何影響投資專案經濟效益的。
3、如何根據該專案的特點，建立相應的評價框架、評價方法和指標？
4、該投資專案是否具有顯著的經濟效益？為什麼？
投資分析報告11
經查閱相關資料，我對上峰水泥股票作了以下分析，報告內容如下：
首先，探討證券市場，一定要探討巨集觀經濟，因為任何一個市場都是經濟的直接而具體的虛擬反應。要麼正面投影，要麼逆向投影，總之股市無論如何都會將經濟的真實情況，通過一種映象反射出來。
巨集觀經濟與政策分析
由於世界經濟一體化趨勢逐步增強，包括證券市場在內的金融市場的影響相互加深，一國匯率的波動也會影響其證券市場價格。股市變動風雲莫測，受到很多因素的影響。具體巨集觀經濟對證券市場的影響主要表現在：
1、境外市場對股市的影響，世界經濟開始逐漸進入二元市場，之前是歐洲和美國，但歐洲衰退太快，中國因此替代了歐洲。形成了中美二元關係。從美國經濟邏輯來看，美股和美元20xx年都將面臨因為經濟而引發的衰退，美元對世界的影響將開始進入真實的下降區間。
2、巨集觀基本面：PMI指數攀升至50%枯榮線水平上方，但不足表明製造業動力十足；
3、市場面：軟體服務，網際網路，傳媒娛樂，環境保護等板塊出現加速上揚的態勢，但前期熱點輪換格局不會改變。
行業分析
隨著經濟的逐步發展，建築業已經成為我國國民經濟的支柱產業，同時為推動國民經濟增長和社會全面發展發揮了重要作用。近年來，建築業呈現平穩上升態勢，因此建築材料結構體系具有獨特優勢，應用領域不斷擴大。
行業市場結構
水泥市場銷售結構一般包括渠道銷售和終端銷售。渠道銷售即所謂的.分銷，通過培養經銷商，可以比較容易地控制應收賬款，便於管理，有助於開拓市場，是一種被大多數企業廣泛採用的銷售方式，且隨著企業競爭轉向農村市場，分銷的方式還會加大；終端銷售指直銷，受多數老牌企業所推崇，直銷的物件多是重點工程，其中間環節少，有助於提高企業的獲利能力。
行業盈利模式
水泥行業的理想盈利模式是通過擴大規模取得區域競爭優勢，從而加強對價格的控制力，爭
取到產品價格話語權，保證水泥價格的穩定，從而實現企業可持續增長。
結合行業形勢，上峰水泥公司繼續延伸與優化產業鏈戰略，在沿長江經濟帶和“一帶一路”雙區域穩步提升內在競爭力，並努力提升高盈利區域銷售量，保持長江中下游核心市場的銷售量穩步增長。由於新疆地區季節性因素及華東地區一季度市場價格低迷，公司上半年利潤率下降，但產品銷售結構繼續改善，在核心區域的銷售比重穩步提升。國際化運營方面，公司吉爾吉斯斯坦和烏茲別克專案穩步推進。
上半年，公司堅持注重夯實管理基礎，重抓節能降耗，通過裝置技術改進、優化操作流程、提升大宗物資供應管理以及管理資訊化的推進，公司水泥熟料能耗指標逐漸達到行業先進水平。公司按照計劃對生產線進行環保技改，環保生產能力大幅提升，為公司履行環保生產的社會職責提供了有力保障。
在當前水泥行業“去產能、調結構”的大環境下，公司將堅持強化內部管理，提升核心競爭力，優化產品結構，拓展海外市場，延伸和優化產業鏈，實現持續穩定健康發展的目標。公司分析
首先，公司核心競爭力體現在以下幾個方面：
1、機制優勢.
公司是較典型的民營企業主導的混合所有制企業，將不同企業體制和文化的包容融合作為管理基礎之一，既高效靈活、又嚴謹務實，內部控制規範透明，財務穩健，資訊化程度高，ERP系統貫穿運營控制整個關鍵流程。
2、政策鼓勵優勢.
20xx年12月公司被列入重點支援企業。國家政府對列入重點支援的大型水泥企業開展專案投資、重組兼併，有關方面應在專案核准、土地審批、信貸投放等方面予以優先支援。
3、區域佈局優勢.
公司國內製造基地佈局在沿長江經濟帶地區，擁有較好的市場基礎和較大的產品需求、穩定而充足的石灰石資源保障、沿江沿海優越便捷的物流條件；目前公司又率先走出國門，在新興市場經濟體積極拓展，在政府倡導的“一帶一路”地區籌建專案，具有極為廣闊的發展空間和潛力。
4、技術與經驗優勢.
上峰水泥具有30年水泥專業化發展歷史，也是國內最早投入新型幹法水泥工藝生產與研究的企業之一，公司工藝先進，裝置精良，高效穩定，各熟料生產線均配備了餘熱發電系統，自動化控制程度較高，掌握和具備了低碳燃燒和脫硝等獨特的環保與節能技術。公司管理團隊具有多年水泥專業化管理經歷，對水泥及相關產品生產製造與管理控制具有豐富的技術經驗。
5、品牌優勢.
上峰水泥品牌已有30年以上的市場傳播積澱，在市場上擁有較高的知名度和美譽度。公司財務報表如圖：
20xx年上半年我國經濟增長有所企穩，水泥需求在緊密相關的基建投資和房地產投資復甦回升形勢下，呈低速增長態勢。根據國家統計局統計，20xx年1～6月份，我國水泥產量11.1億噸，同比增長3.2%，其中華東地區同比增長1.2%。但上半年全國水泥熟料產能利用率較低，為64.5%，整體市場價格水平相比上年同期仍然偏低，導致行業效益比上年同期下滑。上半年水泥行業實現銷售收入3,828億元，同比下降4.7%；實現利潤總額95.5億元，同比下降26.6%。具體的財務分析如下:
從公司整體的業務經營可以從下圖分析
近幾年來，公司主營獲利能力大幅增強，經營效益保持穩定，但需提高。總資產收益能力略有下降，回報股東能力增強。營業收入由虧轉盈，營利增速步入上升通道。企業成長潛力得到恢復，業績成長需要其他因素支撐，總體來說，公司規模加速擴張。
舉幾個例子來說：
本期存貨週轉率1.63，去年同期為4.57，產品市場競爭力明顯減弱，
本期長期負債權益比率28.31%，去年同期為13.66%，中長期融資能力受到很大抑制。本期流動比率0.70，去年同期為0.60，短期償債能力承壓非常明顯。
本期銷售現金比率10.59%，去年同期為11.02%，不利於提升公司資金利用效率；本期現金流量淨額增長率3.30%，去年同期為-69.49%，可持續經營能力明顯好轉。
根據公司狀況瞭解到，16年初至今，公司產品結構改善，水泥產品銷量提升，隨著熟料及水泥價格回升，2、3季度已顯示盈利彈性。
技術分析
k線分析
7.6出現3只小兵，預示之後一段時間股票價格將有較大幅度的增長（如圖1）
圖1圖2圖3
9.14黃昏之星，股票價格將下跌（如圖2）
12月1、2、5日3天連續出現光頭光腳大陽線，股票價格短時間內將大幅上漲，牛市將要來臨。（如圖3）
形態理論
5.9-5.23雙重底，股票價格將由跌勢轉為漲勢，預示股票價格將在一定時間內上漲。（如圖4）
圖4圖5圖6
缺口分析
7.22產生向下跳空缺口，未來股價將有大幅度跌幅，並且股價將持續低迷較長一段時間。（如圖5）
12.1-12.5連續3次出現向上跳空缺口，預示未來股價將有較大幅度的增長，牛市即將來臨。（如圖6）
技術指標分析
Macd指標（如下圖）
7.26diff向下穿過dea，股價有較大幅度的下跌，儘管8.18，兩線交匯，股票價格稍微抬頭，但並沒有成交量的放大，股票價格迅速回彈，並保持了較長時間的低迷狀態，diff與dea幾乎重疊，直至11.30，diff穿過dea迅速上揚，並保持上揚態勢，兩線差距迅速擴大，股票價格在短時間內急劇拉昇。
移動平均線指標（見右圖）
7.22-8.2股價下跌，ma5依次下穿ma10、ma20、ma30，但止步於此，
並沒有下穿過ma60，跌勢停止。股價下跌幅度有限，可視為短期內
的股價調整，使得股價回落到正常水平。
Rsi指標分析
10.26-11.24，rsi指標雖有波動，但都未有劇烈的活動，也未
跌破30或長破80，11.25，rsi6迅速穿過rsi12及rsi24，並
在短時間之內拉開距離，衝至99點，並保持較長時間。持有
人應保持警戒，在適當時機賣出股票。（見右圖）
綜合分析
整體來看，上峰水泥公司產品結構優化，水泥產品銷量提高，且價格回升程序中產品盈利能力有所改善，對未來的發展是有利的，但也避免不了下滑。
從公司財務方面來看，經營效益保持穩定，公司規模加速擴張，但業績成長需要其他因素支撐，因為產品市場競爭力明顯減弱並且中長期融資能力受到很大抑制，短期償債能力承壓非常明顯。總體來說，回報股東能力增強、營利增速步入上升通道，未來財務前景看好。從技術面看，股票價格在短時間內急劇拉昇，未來短時間內會引起一定的回撥，但從長遠來說，公司前景看好，處於上升通道，伴有階段性放量，未來上升的態勢會延續。投資建議
短期：適宜買入，但應警惕短時間內的價格調整性下降風險。
長期：公司財務前景看好，股票價格處於上升通道，適宜長期性投資。
投資分析報告12
20xx年，中國網路視訊市場規模達31.4億元，同比增長78.4%，實現了快速增長，其中廣告收入的提高是促進整個視訊行業快速發展的主要動力，網路視訊使用者數量的增加和瀏覽時長的增長將使網路視訊的廣告價值不斷上升。隨著版權保護環境的日益改善，付費收入也將逐步提高。未來三年，網路視訊行業的市場規模增速將保持在40%以上。
從營收規模、使用者數、內容資源等綜合指標來看，視訊分享類廠商優酷和土豆仍然處於中國網路視訊廠商的`第一梯隊。視訊分享類廠商酷6網由於虧損嚴重，將轉變以往鉅額版權購買及投入過高頻寬建設的業務策略，計劃發展視訊資訊業務;其他視訊分享類廠商如我樂網、六間房、爆米花等，業務以短片資訊和社群視訊為主，其收入需要和使用者及廣告商分成，內容成本和頻寬成本均較低。
在非分享視訊點播類領域，樂視網因為版權分銷收入的暴漲，20xx年第一季度營業收入為xx475.20萬元，比上年同期增長131.99%;淨利潤為2906.42萬元，比上年同期增長83.75%。奇異網主打正版長視訊業務，頻寬和內容成本支出高，處於虧損狀態。激動網20xx年收入2億元，會員付費收入約為1.6億元。
在P2P流媒體領域，迅雷旗下的視訊廣告收入超過下載業務，20xx年已實現盈利，20xx年第一季度頻寬成本為1493萬元，同比增長xx4.0%;內容成本為914.4萬元，同比增長142.9%。PPTV、PPStream和UUSee是P2P流媒體領域三大廠商，20xx年收入接近億元，內容購買成本為幾千萬至1億元以上，但頻寬成本只有視訊分享網站的5%左右。
投資分析報告13
CRM營銷服務具有複雜性較高、技術含量較強等特點，其中營銷策略的制定、營銷創意的設計、營銷平臺開發及營銷資料分析、營銷活動的執行都需要大量的專業化人才及豐富的營銷經驗，品牌客戶獨自運營CRM營銷服務部門的管理難度較高，綜合成本較大，其通常根據自己具體的營銷需求及運營習慣將部分CRM營銷服務業務委託給專業的第三方營銷服務商以獲取策略、創意、技術及營銷經驗方面的支援。
由於CRM營銷為點對點營銷，具有客戶的銷售轉化率較高、營銷效果明顯等特性，該種營銷方式受到越來越多的品牌企業的重視，特別是在汽車、快消品（奶粉、服裝等）、奢侈品、酒店旅遊等領域，CRM營銷已經成為這類行業品牌企業的重要營銷手段。
相關報告：北京普華有策資訊諮詢有限公司《20xx-2027年CRM行業細分市場調研及投資可行性分析報告》
汽車行業是一個競爭激烈的市場，品牌企業不單需要保證並提升產品的質量，還需要在產品服務方面加大力度，從售前、售中和售後三個方面來完善服務品質，做好客戶關係管理。汽車行業單位產品的銷售價值較高，客戶的生命週期較長，推行CRM營銷可以在不同時期為客戶提供個性化的服務，可以達到事半功倍的營銷效果，並最終形成消費者對品牌的忠誠。
奶粉行業市場空間較大，各個品牌廠商競爭也比較激烈，奶粉企業銷售費用率水平近年維持較高水平，行業整體投入水平仍維持高位，相比過去傳統的廣告模式，當前企業投入方向更多聚焦線下消費者互動和新型社交媒體，同時，奶粉的客戶生命週期較長，和客戶保持良好的關係有助於增加產品的復購率，客戶關係管理在整個奶粉行業營銷中扮演著重要的角色。
除了汽車行業、奶粉行業，CRM營銷在服裝、奢侈品、酒店旅遊、飲料、化妝品等行業也已經得到了較為廣泛的應用，並且隨著CRM營銷理念的逐步滲透，CRM營銷效果逐步得到認可，越來越多行業中的品牌客戶開始將CRM營銷作為其重要的營銷手段。
服裝業消費升級和消費細分的特徵較為突出，消費需求的變化加快，場景式消費特徵日益突出，消費者的消費意願、消費形態、消費方式都不斷髮生著變化，服裝企業對於品牌運營、客戶關係管理具有較大的需求。
軟飲料企業銷售額由觸達人群、轉化率復購以及銷售單價決定，飲料企業通過差異化、創新化的營銷服務延長產品的生命週期並提升消費者忠誠度，故飲料市場也是CRM營銷的重要應用領域。目前我國軟飲料市場規模近萬億，銷售年增速為高個位數，市場規模較大。
化妝品行業的研發、品牌、渠道和營銷為其成長的重要因素，除傳統營銷渠道外，其社交內容電商、直播電商等新興渠道營銷也在快速崛起，通過 KOL 種草、直播帶貨等“組合式營銷”發力，實現爆款打造和品牌建設的目標，也造成了該行業對於CRM數字化營銷的需求的迅速提升。化妝品行業規模巨大，且我國市場處於高速增長趨勢。
國家以及當地政府對於服務企業做大做強，打造扶植知名服務品牌具有很強意願。作為現代服務業一種新型方式，CRM營銷服務能夠幫助企業提升客戶忠誠度，增加企業品牌的知名度和認可度，幫助企業做強品牌，藉助產業政策發展機遇，CRM營銷服務業也將獲得更多的市場機會，行業發展前景廣闊。
隨著資訊科技的發展、網際網路應用的普及，微信、微博、社交網站、行業平臺等多種資訊平臺得到了快速的發展，通過這類平臺，CRM營銷可以更為便捷的瞭解消費客戶需求以及可以通過更多的途徑和消費客戶進行溝通。同時，專業數字營銷平臺的出現、大資料處理技術的升級，使得通過CRM營銷可以為消費客戶提供精準的客戶畫像，為營銷的精準化提供保障，大幅提高營銷效率。技術升級以及網際網路應用的普及對於CRM營銷的效果得到了顯著的提升，為行業的快速發展提供了保障。
（3）企業積極的品牌戰略為行業的發展帶來更大的市場空間
我國本土企業自有知名品牌相對較少、產品附加值低，企業發展缺乏品牌價值的支撐，為了促進品牌發展，國家將品牌建設列入國家的發展戰略，我國指出：“要推動中國製造向中國創造轉變、中國速度向中國質量轉變、中國產品向中國品牌轉變”。這“三個轉變”為我國在新形勢下建設品牌強國，提高經濟發展的質量和效益提供了科學指導和現實路徑。
目前，在國家對品牌建設大力支援的環境下，越來越多的企業開始注重自有品牌的建設，制定符合企業發展的品牌戰略，加大品牌的推廣力度。企業積極引導消費者重視其品牌理念和核心價值，從促進消費向引導消費轉型。與此同時，隨著對外開放的加深，跨國公司以及外國企業一併加入品牌大戰。在此形勢下，立足於客戶關係管理的CRM營銷作為品牌建設的最有效手段之一其市場需求會隨著市場品牌戰略佈局獲取良好的發展契機。
（1）企業對於提供從“策劃到執行”全服務的CRM營銷公司的需求日益增強
目前，“以客戶為中心”營銷理念已深入人心，通過良好的客戶關係管理實現潛客的轉化以及老顧客關係的維護的理念正在被越來越多的品牌企業所接受。CRM營銷正是圍繞客戶關係管理展開的營銷，在近年來得到了快速的發展並且受到越來越多的品牌企業的重視。CRM營銷涉及企業CRM營銷策劃、內容創意、技術支援、落地執行多個環節，每個環節都有多家營銷服務公司在各自的領域提供營銷服務，但是由於不同公司對於品牌企業的品牌文化、創意方向、發展戰略理解不同，導致CRM營銷從方案策劃、內容創意、技術支援、落地執行各環節不能起到很好地協同作用，無法達到預期的營銷效果。因此，能夠為品牌客戶提供覆蓋從“策劃到執行”全環節的CRM營銷服務公司能更好的滿足品牌企業的需求，將越來越受到品牌企業的歡迎。
（2）CRM營銷逐漸數字化，並在企業級數字化中扮演重要角色
企業級的`數字化是企業發展的一個趨勢，CRM營銷在客戶洞察、營銷傳播、線索分配、客戶跟進、會員管理、生命週期管理等多個環節數字化趨勢明顯並且正在發揮越來越大的作用。數字化的技術以及數字化工具在CRM營銷各個環節得到了有效的利用，逐漸成為CRM營銷不可缺少的部分，例如客戶洞察數字化是基於企業內外部資料整合以洞察客戶需求，從而挖掘業務機會；營銷傳播數字化是通過數字化技術統一銷售終端的微信管理，實現一站式後臺管控；線索分配數字化是綜合客戶意願和終端銷售門店的實際情況優化派發規則，智慧分配線索，提升線索利用效率；客戶跟進數字化是利用建立的客戶標籤體系，依據客戶生命週期精準的管理，通過移動工具與客戶靈活的溝通以達到在合適的時機、合適的地方、用合適的內容跟特定的消費者實現有效互動；會員管理數字化是圍繞客戶忠誠度模型定製溝通服務、會員福利以及互動活動計劃以提升客戶的忠誠度；生命週期管理數字化是通過客戶管理門戶系統，建立 360°消費者資料檢視，自動分析客戶生命週期的利潤機會，以實現精準營銷的效果。CRM營銷數字化加強了資料的質量管理提升了資料分析的準確性，並在此基礎上，以資料分析和客戶洞察作為引擎，通過數字化的方式，對企業原有的運營模式、客戶觸點進行改造，為建立全面的企業級數字化提供支撐。
近年來，網際網路媒體尤其是移動網際網路媒體飛速發展，公開資料顯示，使用者平均每天花在移動網際網路的時間已接近 6 小時，移動網際網路已經全面滲透到社交、視屏、電商、理財、出行等生活剛需場景，這幾大行業滲透率均已超過 50%，其中，微信月活使用者規模更是已經接近 9.5 億，滲透率已經高達 83.6%，使用者使用小程式的習慣也已經養成，月人均使用微信小程式接近 1 小時，網際網路尤其是移動網際網路已經成為大部分使用者生活的重要組成部分。
隨著網際網路媒體的爆炸式發展和普及，企業在實行CRM營銷過程中越來越多的使用數字媒介作為工具以實現資訊的傳遞以及客戶關係的維護，同時在推行數字營銷過程中又會加入CRM營銷策略增加客戶的黏性，CRM營銷和數字營銷的邊界越來越模糊，很多領域的合作更加緊密，比如通過微信服務號等數字工具對會員進行CRM營銷和管理、通過知名行業 APP 或網站進行潛客挖掘等。
（4）從傳統CRM逐漸向社交CRM發展，CRM營銷從服務內容以及服務形式方面全面升級
傳統的CRM溝通模式主要為企業對客戶的單向溝通，以達到客戶滿意度的提升，促使目標客戶能夠持續購買企業產品。隨著社會化媒體的發展，越來越多的消費者聚集在了社會化媒體中，CRM營銷也更多地和社會化媒體進行了融合，通過社會化媒體實現對客戶的個性化互動、社交化溝通，富有創意的社群化運營將會在社交媒體中快速實現口碑傳播，形成較好的營銷效果。
此外，CRM營銷服務的內容也趨於豐富和深入，從原先單一通過呼叫中心、短彩信和郵件等傳統方式瞭解客戶需求提升客戶滿意度逐步融入了客戶體驗等新元素，通過增加客戶體驗以及營銷內容的創新，直觀全面地展示品牌和產品特色，讓客戶在體驗中感受到品牌文化並且更為直觀的瞭解客戶真實需求，從而實現客戶關係管理。
CRM的資料服務也從簡單的CRM自身資料銷售漏斗分析、客戶畫像分析逐步引入資料的分析，將傳統CRM資料和社會化媒體等多渠道的資料進行了融合，大幅提升客戶生命週期管理的精準性、客戶畫像的準確度，實現更為精細化的客戶關係管理。
CRM營銷服務業因其營銷服務的定製性、營銷目標的精確性、營銷效果的顯著性特點受到越來越多跨國企業和本土企業的重視。CRM營銷服務行業對營銷服務案例、專業人才、策略諮詢、創意和 IT 技術等因素有較高要求，因此相應存在如下行業壁壘：
CRM營銷主要依靠專業人才為品牌客戶提供創意策劃、專案執行等專業服務，其營銷服務的各環節均需要大量人才，屬於人才密集性行業。在創意策劃環節，需要業務精湛、閱歷豐富的創意人才，幫助客戶挖掘品牌、產品的文化價值，為客戶設計規劃符合需求的CRM營銷策略，形成完整的營銷方案。在專案執行環節，需要具有統籌規劃能力、危機處理能力、團隊管理能力、溝通協調能力、商務談判能力及預算管理能力的專案執行管理人才，高質、高效地貫徹營銷策略並執行專案。企業要建設優秀的專案創意團隊與執行團隊，需要大量的時間、資金投入，與此同時，優秀專業人才的流動也傾向於品牌知名度高、實力雄厚的企業。因此，新進入CRM營銷服務行業的公司面臨一定人才壁壘。
在移動數字媒體迅速發展、新技術應用層出不窮的背景下，客戶已不再滿足於單純的營銷服務，而是希望獲取包含移動CRM運營系統搭建、資料建模等一攬子CRM營銷服務解決方案，對於 IT 技術的深度及廣度的要求越來越高。對於新進入的CRM營銷服務企業，沒有強大的 IT 技術團隊，豐富的專案服務經驗，難以為品牌客戶提供的CRM營銷服務提供有效的 IT 技術服務支援。因此，新進入CRM營銷服務行業的公司面臨一定程度的技術壁壘。
大型品牌客戶對於營銷服務商的要求比較高，一般傾向於選擇在行業中擁有豐富服務經驗的服務商。品牌客戶會綜合參考營銷服務商現有服務的客戶案例以及過往服務的成功案例選擇適合自己的營銷服務商，那些擁有豐富成功營銷案例的服務商將擁有更多的機會獲取客戶的青睞。對於新進入行業的營銷服務商通常很難獲取優秀的案例所以很難去打動品牌客戶，故成功營銷案例對新進入行業者而言形成了壁壘。
對於營銷服務公司而言，營銷策劃的創意水平是實現營銷效果的關鍵因素。隨著網際網路時代媒介數量及種類的豐富，受眾的注意力愈加分散，只有富有洞察力和創意的營銷傳播內容和方式才能充分獲取受眾的注意力並取得良好的營銷效果。對於新進入行業的企業而言，由於缺乏完善的創意體系及優秀成熟的創意團隊，加上行業經驗積累不足，較難提供富有洞察力的創意方案。故創意能力對市場新進入者形成了壁壘。
營銷策略諮詢水平是傳播品牌價值與形象、實現營銷推廣效果的關鍵性因素，隨著數字媒體的發展營銷手段以及營銷內容越來越豐富，只有立足於行業，並且符合企業的品牌定位的策略諮詢方案才能充分獲取受眾的關注並取得良好的營銷效果。同時，CRM營銷是和顧客直接接觸，對於客戶生命週期各個節點的準確把握以及良好的溝通技巧對提升CRM營銷效果有著重要的作用，所以相較於傳統的市場營銷方式，CRM營銷對於營銷方案的落地執行有著更高的要求。由於策略諮詢能力及專案落地執行的經驗積累需要長期的行業沉澱，對於新進入行業的企業而言，短期內較難提供富有洞察力和創意的策略諮詢服務，較難有效的落地執行CRM營銷方案，難以在行業中穩定快速發展。
投資分析報告14
中秋節是中國傳統文化的一部分，自古以來中秋就代表著團圓，這從另一層面而言也反映了中國的那種家文化。在生活節奏不斷加快的今天，在人們不斷追求物質的時代，我們還有多少中秋的記憶。隨著中秋節的臨近，月餅大戰在各大賣場拉開，漸成市民消費熱點。月餅是中國傳統的中秋節食品，隨著時間的流逝，現代人還喜歡吃月餅嗎？什麼口味的月餅更受歡迎呢？這麼久以來月餅又有什麼新的變化與發展呢？
近年來，月餅在品質、口味包裝上有了很大的變化，傳統口味的月餅仍受青睞，同時市場上湧現了各式的創新月餅。在激烈而熱鬧的中秋月餅市場上，不同群體的消費者各有所愛。為了更好的瞭解廣大消費者的需求情況，我們以調查問卷和實地調查的形式展開了調查。本次調查的物件主要是南京市江寧區的居民，男女人數相當，其中又以青年、中年受訪者居多。具體調查結果如下：
1、中秋吃月餅的傳統未變
調查顯示，有16%的受訪者表示自己不喜歡吃月餅，但大部分民眾沒有改變中秋吃月餅的習慣，月餅依然是中秋節最受歡迎的食品。由此可以看出在人們的心裡中秋和月餅是一體的、密不可分的。中秋月餅傳遞了一種人們期望與家人團圓的情感
2、買月餅的目的
每到中秋節，大多數人都會去買月餅，其中有七成以上的人是自已吃，有六成以每到中秋節，大多數人都會去買月餅，其中有七成以上的人是自已吃，有六成以上的人是送給親友，還有一部分人藉助中秋節送禮給客戶或單位員工，以維護客戶或單位員工的關係。
3、買月餅時最關心的因素
消費者在做出購買某一種月餅的決策時，影響其選擇的因素有很多，其中質量和口味在消費者中的關心度最高。這也不難理解，月餅作為一種食品，關係到消費者的身體健康問題，所以其質量問題是最多被調查者最關心的因素，這部分人佔比達44%。其次有四成的被調查者最關心的是月餅口味因素。
4、喜歡的'月餅口味
現在市場上月餅的口味是越來越多，但每個人都自己喜歡吃的口味。從調查結果顯示，大多數人都喜歡蛋黃蓮蓉；其次冰皮、水果、蛋黃豆沙、水晶皮月餅均有三成左右的被調查者喜歡。
5、購買月餅用途、渠道多種多樣
從購買用途上看，55%的受訪者表示購買月餅主要是用作送禮，45%表示是自己品嚐，這說明月餅不僅可自己品嚐，也是贈送的佳品。從購買月餅的渠道來看，消費者一般會選擇在大型超市、商場或者酒樓購買月餅31%的受訪者表示最常在超市購買月餅，其次是商場和酒樓，分別佔25%和20%。這說明大型超市、商場和酒樓在商品質量方面比較有保障，消費者也可以更放心的購買。
6、買月餅最注重口味，傳統新式月餅皆大歡喜
通過調查顯示消費者在選購月餅是最關注的前三個因素分別是口味、品牌、價格。在口味方面，冰皮月餅、蛋黃蓮蓉月餅和水果月餅是受訪者的首選。另外，一些創新月餅以其獨特的口味逐漸受到年輕消費者的喜愛。現在月餅的品種越來越豐富，各種款式的月餅也開始爭奇鬥豔，讓人挑花了眼。總的來說，市場上有傳統型和創新型兩種型別的月餅。創新型月餅針對年輕消費者，搶佔了一部分市場。不創新就沒有進步，沒有生命力，我們應大力支援各種新事物。通過調查顯示，傳統月餅仍舊佔主流市場。中秋節是中國人的傳統節日。一盒月餅畢竟含納了擁有幾千年文明的中國文化，這是新式月餅不能替代的。
7、月餅價位的選擇與收入密切相關。
從購買月餅的價位來看，82%的受訪者一般購買200元以下的月餅。聯絡受訪者的收入，本次調查以低收入的受訪者為主，月收入5000元以上的佔8%，在3000~5000元之間的佔10%，而收入3000元以下的受訪者佔了82%之多。這也說明了受訪者對月餅價位的選擇與收入密切相關。
8、物美價廉月餅更受青睞
調查顯示，51%的受訪者表示自己最常買月餅的包裝形式是精製迷你裝，另外20%的受訪者選擇豪華包裝，4%的受訪者選擇花籃包裝。多年前，月餅包裝只是普通的塑料盒、紙板盒。但最近這幾年，月餅的包裝設計越來越考究。但是調查表明，適宜的包裝更吸引消費者的注意力。消費者還是比較青睞一般的迷你裝，只有少量的消費者選擇精美的豪華包裝。
消費者普遍反映現在市場上月餅包裝表裡不一、華而不實，月餅的豪華包裝的價值已經遠遠超出了月餅本身的價值。這已經與中秋月餅團圓和幸福的含義相違背。因此，消費者對於市場上月餅的過度包裝還是持反對意見的物美價廉的月餅更受大眾的喜愛。
9、當前月餅存在的不合理的方面
月餅是中秋節文化的一部分，然而目前這種文化也存在一些不合理的地方。不合理的方面很多，其中認為廣告宣傳過度炒作的人數所佔比最多，達到40%；其次，有18%的人認為其微生物菌落總數、致病菌等超標；還有其它涉及到小作坊企業、配料不新鮮等問題，其實歸總起來就是食品安全問題。食品安全是目前中國面臨地一個大問題，月餅作為食品的一種，也免不了這個問題的存在，從之前的冠生圓使用陳餡問題的爆發所引出的行業“潛規則”，這些不得不讓人去思考擔憂這個問題。傳統的文化難道要因為那些虛華的商業行為，那些不道德的企業行為而失去原有的本質嗎？
上述調查報告表明，1、受訪者對月餅的種類、口味、質量、包裝等因素非常重視，物美價廉的月餅是最受消費者青睞的。所以廠家生產月餅要綜合考慮到各方面的因素，在禮品包裝上應做到合理、適度，不要過度包裝，儘量減少不必要的浪費；質量上產品精工細做，提高食品安全性。這樣才能為廣大消費者提供更優質的月餅。
2、對於大多數人購買月餅的目的主要二種，一個是自己吃，另一個則是送給親友。在選購時，基本上主要考慮的是它的質量和口味因素，當然，價格也是部分人所考慮的因素之一，對於近七成的人可接受的價格在百元以下，有三成的人或接受的價格範圍在100至200元之間。對這種價格的敏感在一定程度上也反映到消費者對促銷方式的偏好上，有一半以上的消費者更希望打折的促銷方式，其次是贈送贈品。
3、對於現代人而言，超市已是人們購買產品的重要渠道，月餅也不例外，有七成以上的人是在超市購買月餅當然還有相當一部分會通過月餅專賣店進行定購。其中，真正會自己去購買月餅的人只有67%，有五成左右的人是親朋好友贈送或是單位派發，這與以往有很大的不同。現在的月餅好看了，也貴了，但是沒有情的味道了，在發展過程中，把最重要的東西給丟了。在投資時注意到這些，應該會有很大的幫助。
投資分析報告15
最近一段時間一直在尋找高成長性的企業，同時還要注意價格的問題，終於在昨天發現一直中意的企業――世聯地產，一直以為這是一家地產企業，昨天偶然發現這是一家為地產商服務的企業，可見自己在平時的功課中是多麼的粗心，在這裡檢討一下。世聯地產的投資報告我想分為幾大部分，第一部分應該是行業屬性和企業未來成長性，因為投資企業成長性是最重要的，沒有高成長性，投資的風險是顯而易見的。第二部分為企業當前市場估值的情況介紹，畢竟只考慮成長性沒有合理的買入價格，投資回報也會大受影響。第三部分，應該說說投資這個企業的風險問題，以及風險控制的措施。
世聯地產這個企業存在的前提就是依附於地產行業的，為地產企業提供相應的銷售策劃服務的，所以這個行業會受到地產行業的景氣度影響，存在業績較強的週期性，但是由於這個行業的所提供的服務是整個地產行業的所必須的，所以企業生存的前提就是提供優質的服務，而經濟週期性影響只是針對業績出現波動，對這個企業的擴充套件和發展沒有大的制約和致命性打擊。相反，經濟的週期性波動會幫助企業消滅很多體質較弱的競爭對手，為自己成長的過程提供空間，這個過程是每個成長性企業必然要經歷的過程。
從以上角度分析，這個企業最大的風險在於自身管理及是否能夠提供優質服務的這些因素，資金因素、經濟週期等外來因素不會對企業造成致命打擊，而且由於提供的服務不需要大量的資金、固定資產的投入，這會降低其運營成本，提高其企業的毛利潤。而且隨著規模的擴大，已經管理水平的提高，其毛利率也會相應的小幅提高，由於在管理水平穩定的情況下，其簡單的盈利模式的複製及其迅速的規模化成為可能，所以行業的成長空間巨大。而且通過分析，除了一線城市這種服務地產商的行業較為成熟以外，其他二三線行業的行業非常不規範，在很多地區可以說根本沒有這種營銷服務模式，其市場的不成熟性也為企業發展提供了足夠的空間。
第一章標的行業屬性及成長性分析
世聯地產是A股市場第一家上市的專業從事房地產營銷的顧問代理機構。公司服務的主要物件包括相關政府部門、房地產開發商、機構及個人業主。公司主要從事房地產顧問策劃、代理銷售和經紀業務。
與同業比較，世聯地產的優勢主要體現在以下幾個方面：1、顧問策劃業務的品牌、規模效應將逐步體現。2、業務條線間協同效應顯現。3、受益深圳特區擴容。4、管理團隊高瞻遠矚。
目前A股尚沒有房地產顧問公司上市交易。目前國內同行業有3家分別在香港主機板和美國紐約交易所上市。目前中小板市盈率在35倍以上，市場整體估值水平對世聯地產未來估值也會造成一定影響。另外從風險角度看，公司所處的房地產行業正處在不確定的發展過程中，投資者對其風險有一定安全空間要求。
行業及公司簡介：
行業情況簡介
世聯地產是A股市場第一家上市的專業從事房地產營銷的顧問代理機構。公司服務的主要物件包括相關政府部門、房地產開發商、機構及個人業主。公司主要從事房地產顧問策劃、代理銷售和經紀業務。
房地產市場按照房地產開發的不同階段可以分為房地產一級市場、二級市場和三級市場。一級市場是由政府主導土地使用權出讓階段的市場，一般稱之為土地市場；二級市場是房地產開發商在獲得土地使用權後對房地產進行開發和經營的市場；三級市場是房地產開發商已出售的.房產在投入使用後進行物業交易、抵押和租賃等二次交易的市場。
從房地產開發的價值流程來看，地產服務商提供的服務覆蓋了整個房地產開發階段，服務商與開發商共存共榮，已經是房地產開發價值鏈中不可或缺的角色，在促進房地產市場健康發展、保障房地產交易安全、節約房地產交易成本等方面都發揮著日益重要的作用。具體業務如下：
（1）在土地供應階段，房地產中介為地方政府或土地運營機構提供政策建議、土地規劃建議、經濟評價、土地出讓策略等顧問服務，使地方政府和土地運營機構在土地出讓過程中能夠計劃長遠並最大化發揮土地的價值；
（2）在物業開發階段，房地產中介為房地產開發商提供市場進入戰略、土地競投策略、物業專案開發策略等顧問服務；
（3）在物業交易的二級市場，房地產中介為開發商提供營銷策劃、代理銷售等專業服務；
（4）在物業交易的三級市場，房地產中介為機構或個人提供房屋租賃服務、二手房交易經紀服務。
公司情況簡介
公司成立於1993年，始終專注從事房地產顧問策劃和代理銷售業務，不涉足開發業務。公司憑藉穩定的管理團隊、專業的員工隊伍為客戶提供房地產營銷代理服務，在房地產業內塑造了較高的品牌知名度，得到了眾多房地產開發商的認可。20xx-2008年公司收入的年均複合增長率為32.5%，業務具有良好的增長性。目前公司有23家分支機構，遍及中國珠三角、長三角和環渤海區域。包括房地產營銷代理、發展顧問、租售經紀的房地產綜合服務能力，近3000名房地產專業人才。
公司目前的顧問策劃業務主要為政府部門和房地產開發商提供土地出讓諮詢服務、房地產專案的開發策劃服務等；銷售代理業務主要為收取佣金的一般代理業務；經紀業務主要為二手房的買賣雙方或房屋租賃雙方提供經紀服務。
公司品牌建設已經取得一定成果，連續5年位居“房地產策劃代理百強企業TOP10”前二名，並且品牌美譽度、忠誠度也位列行業第1。公司積極利用多種渠道建設行業品牌，其憑藉多年積累的行業經驗及專業能力，出版的一系列房地產市場專業研究的書籍，在行業內具有較強的影響力。截至20xx年6月，公司已公開發行以“世聯地產顧問系列叢書”為主導產品的房地產專業圖書18本。
行業發展前景：
房地產市場發展展望
房地產市場是國家的支柱產業，在經歷了06-07年的過熱發展後，政策調控措施日漸嚴厲，行業發展陷入調整，20xx年下半年以來新房成交量出現了大幅下降。但隨著09年為應對國際經濟危機，“保增長”措施出臺，各地房地產市場再度出現回暖跡象。房地產銷售和開發均呈現恢復性的增長。
我們認為，本輪房地產市場調整是對行業發展過熱的正常反思，在我國城市化程序不斷推進、人口紅利因素仍進一步釋放的過程中，房地產業作為國民經濟發展的重要推動力，其發展前景依然看好。
房地產市場的發展空間來自於兩個方面，一是一線城市的“再城市化改造”。在經過多年經營後的一線城市如上海、深圳，雖然已經形成了規模龐大的都市系統，但隨著城市發展定位的重新確立，都存在再發展、再改造的需要。如上海建設“大浦東新區”，深圳擴區，定位創新試驗區等都是最顯著的例子。隨著城市化的深入，越來越多的一線城市會對自身發展規劃重新定位，創造出新的開發需求。
二是二三線城市的“城市化跟進”。區域經濟發展是國家政策的重要指導方向，隨著“西部開發”、“中部崛起”等諸多國家級區域經濟戰略規劃的實施，以及如“海西”、“北部灣”等一系列“經濟新區”的獲批，二三線城市的經濟增長已經在趕超一線城市，而經濟發展的全面提速必然帶動房地產開發需求的提升，未來一段時間內，二三線城市的“城市化”程序將逐步成為房地產行業發展的主要影響因素。
房地產綜合服務行業前景展望
與國外發達的房地產中介服務業相比，我國的房地產綜合服務業還處於發展初期，但發展迅速。服務外包是發展到成熟期行業的必然選擇，在顧問策劃、代理銷售等方面，很多大型房地產企業已經越來越多地選擇外包，這為房地產綜合服務行業提供了廣闊的業務空間。
顧問策劃業務
專業的顧問策劃服務主要是提供投資開發決策，降低投資開發風險和試錯成本，可以較好地幫助這些企業解決如下問題：進入哪些城市，投標哪些專案，專案的成本要控制在多少，專案的定位等關鍵問題；顧問策劃業務主要受到房地產開發商的投資開發計劃及土地購買計劃等因素的影響。
即使是萬科這樣的大型房地產公司，在區域覆蓋、不同地域、概念下的樓盤策劃上完全自己一手包辦也是不經濟的。而專業的房地產服務公司覆蓋面更廣，經手操作的案例更豐富，團隊專注度更高，就其現有的城市專案，專業的顧問策劃業務可以有效地減少專案的風險。而在將來，地產專案差異化競爭會更激烈，專業有效的專案策劃更是必不可少的，採納專業的顧問策劃團隊必然要勝過公司自己進行策劃管理。
代理業務
20xx年，我國一手商品房銷售額達24071億元。由於我國房地產中介服務業起步較晚，房地產行業的專業分工程度和國外發達國家相比還有很大差距。全國由房地產中介代理銷售的商品房面積僅佔商品房總銷售面積的47%左右，如果考慮到很多房地產開發公司自建銷售公司，則這個比例更小。而國外成熟市場，如美國，大約85%的物業交易是通過中介機構完成的。
房地產綜合服務業還處於發展初期的另一個特徵是行業集中度極低，該行業的龍頭企業，如世聯地產、中原地產、易居中國等雖然可能在部分割槽域具有比較大的市場佔有率，但整體而言全國市場佔有率依然不高。全國代理銷售百強企業的市場份額從05年的17.4%增長到08年的32.2%，已經是一個大的飛躍，但相比美國市場前五名佔據新增住房銷售50%市場的集中度來說，還有一個漫長的行業整合、淘汰的過程。而在此過程中，一批品牌價值高、業務模式先進的龍頭企業將獲得更大的市場空間。
經紀業務
20xx年一線城市二手房成交量大幅調整，導致經紀業務下降，但是從長遠來看市場空間較大。
世聯地產經營優勢
世聯地產業務的經營模式是以客戶需求為基礎的。在房地產開發產業鏈的不同階段，客戶的服務需求各不相同，公司具有顧問策劃、代理銷售和經紀業務的綜合服務能力，能夠跟隨客戶需求的變化提供不同的服務。經過16年的發展，世聯地產已經形成了自己特有的“諮詢+實施”的經營模式，顧問策劃能力已經成為房地產中介公司的核心競爭力。
公司目前已經構築了顧問策劃、代理銷售和經紀業務三大產品線，形成了良性的互補和協同效應，並降低了自身的經營風險。公司多年來累計為中國99個城市的的超過1,000個房地產專案提供了高質量的房地產顧問諮詢與策劃服務。公司的顧問策劃業務競爭優勢明顯；公司的代理銷售業務多年來處於同行業前列，20xx年1-6月代理銷售業務收入較去年同期大幅上升36.99%；公司的經紀業務由子公司世聯行經營，定位於“豪宅專家”，目前發展規模仍較小。
與同業比較，世聯地產的優勢主要體現在以下幾個方面：
1、顧問策劃業務的品牌、規模效應將逐步體現。一般認為房地產服務行業門檻低，沒有規模效應，大公司不佔優勢。但我們認為這只是該行業低層次競爭階段的暫時表現而已。隨著整個房地產行業高速度、無差異的擴張期過去後，越來越多的開發商、政府部門會需要更精緻的顧問策劃服務，而在這一領域，世聯地產已經建立起了良好的品牌和業務基礎，截止09年6月，世聯地產尚未完成的顧問合同233個，在業內首屈一指，即使將來其他服務商進入該領域，也難以立刻和世聯長期積累的經驗和模式相抗衡。
2、業務條線間協同效應顯現。作為業內知名的地產顧問策劃公司，世聯與政府部門、業內大型地產開發商都具有長期、良好的業務合作往來。通過顧問策劃先行的戰略，公司同時爭取到大量代理銷售業務。這一策略在進入新的市場區域時顯得尤為有效。公司09年上半年已完成代理銷售價值330億的房產，而簽約未履行的代理面積高達2713萬平方米。09年下半年公司代理銷售業績超過上半年的概率很大。
3、受益深圳特區擴容。作為從深圳本地起家的地產服務商，世聯在深圳當地已經佔據大約30%的市場份額，對當地購房群體有深刻認識和把握，具備相當大的區域性優勢。深圳特區擴容在即，預計房地產開發也將迎來一波新浪潮，作為當地龍頭的服務商，世聯在其中受益的程度是可以想見的。
4、管理團隊高瞻遠矚。世聯地產的高管大都是公司的創始股東，與公司利益休慼相關，有充分的激勵來實現個人與公司的共同收益。同時這個團隊也已經歷多年合作，在管理和公司戰略選擇上互相認同，團隊緊密度較高。公司高層對行業前景充滿信心，並且高瞻遠矚地看到了行業在度過低層次競爭後必然要依靠品牌價值、經驗積累的規模效應等因素才能實現公司持續發展，所以一開始就定下以顧問策劃為核心競爭能力的戰略，同時積極建設服務管理和知識共享平臺，設立人才培訓中心，為公司長遠發展早做打算，這些都是相當具有遠見卓識的表現。另外，公司成功登陸A股市場成為上市公司，對於其提升代理、經紀業務方面的口碑方面，也具有不可估量的價值。
首先，顧問代理業務全國佈局專案將完成公司以重點城市為中心並輻射周邊區域市場的全國業務佈局，該專案的順利實施將穩固公司顧問策劃業務行業第一的市場地位，並將進一步提升公司代理銷售業務的市場地位；
第二，公司擬使用募集資金建立的支撐核心業務流程和管理流程的整合服務管理平臺將有效地整合公司各類業務的管理系統，打通業務線各層級之間的壁壘，實現資源最大化利用，實現更高效專業的專案管理；
第三，公司作為人力資本密集型公司，在業務快速增長的過程中，對知識管理體系和人員的專業能力均提出了更高的要求。公司人力發展與培訓中心的建立將實現整體培訓體系和個人經驗體系的結合，有效地縮短公司培養專業人員的時間，提高公司人員的整體專業素質以匹配公司業務的快速增長；
第四，公司將通過圖書出版、營銷會展、VI整合和媒體投放等形式擴大公司在房地產行業與目標客戶群中的影響力，強化公司在行業中的專業品牌形象，系統化地在全國建立穩健、創新、服務中國的房地產綜合服務商的形象，進一步提升公司在全國的品牌知名度、美譽度和忠誠度。
公司擬使用募集資金佈局全國顧問代理業務，建立有效的管理平臺和人力資源培訓中心，進一步宣傳和擴大品牌影響力，從而有效地提升公司核心競爭力、擴大公司在各區域的市場份額，最終實現公司的戰略目標。
第二章標的當前估值合理性分析
盈利預測
截至20xx年6月30日，公司已與202家政府部門及房地產開發商簽訂了顧問策劃合同，這些已簽訂尚未執行完畢的房地產顧問策劃合同總計有223份。這些合同儲備為公司持續盈利提供了堅實的基礎；截至20xx年6月30日，公司累計簽約代理面積約2713.8萬平方米，其中與萬科、金地、復地、中信四家大型房地產開發商簽約代理面積約676萬平方米。20xx年預計進入銷售階段的簽約代理面積約875.8萬平方米。隨著房地產市場有序復甦，政府採取激進的行政手段干預市場的可能性不是非常大，這將為房地產開發商和服務商提供良好的經營空間。
07年08年公司的毛利率分別為44.7%和40.0%，我們預計09年到11年公司的毛利率至少將穩定在41%-42%；
07年08年公司的三項費用率分別為16.0%和12.2%，由於公司在未來三年內有比較大的擴張計劃，我們預計09年到11年公司的三項費用率將在13%-14%左右；
07年08年公司的銷售淨利率分別為15.4%和13.0%，我們預計09年到11年公司的銷售淨利率將在14%-15%左右；
估值
目前A股尚沒有房地產顧問公司上市交易。目前國內同行業有3家分別在香港主機板和美國紐約交易所上市。具有可比估值的是易居中國，08年EPS為0.48，靜態市盈率在40倍以上，但易居中國在代理銷售業務方面採用的是交保證金獲得差價分成的方式，盈利能力和風險相比世聯地產更高。另外，目前中小板市盈率在35倍以上，市場整體估值水平對世聯地產未來估值也會造成一定影響。另外從風險角度看，公司所處的房地產行業正處在不確定的發展過程中，投資者對其風險有一定安全空間要求。
根據公司業績快報計算，公司09年的業績為1.47-1.65元之間，用30倍市盈率計算，09年合適股價為45元，假如業績年增長率為30%，20xx年股價為58.5元，當前股價存在安全邊際。
第三章標的風險所在及防範措施
世聯地產真正有價值的地方在於為地產商提供多方位的服務，包括規劃、營銷、銷售方案等等，而現在的主營收入方面主要是為地產商的分銷代理業務，所以未來其他業務的業績支援是可期的，但是如果總是侷限在這個方面，那這個企業的價值大打折扣，或者說根本沒有什麼價值。所以說很多機構對這個一定會看的很明白的，從這個角度上講，該企業只要是將行業內的業務多元化發展，投資是沒有風險的，在當前價格買入該企業的價格是否合適是個仁者見仁智者見智的問題，關鍵在於企業的業績增長能否支援該股的股價問題，所以這個事情需要交給時間去解決，我們要做的就是跟蹤和決斷。
同時我們在企業跟蹤的同時可以適當選擇標的和倉位的不同配置，比如說多選擇幾個目標，同時選擇成長股和低估的大盤藍籌股，這樣就會保證我們投資的收益，同時提高收益率。
