投資中常見的錯誤習慣

投資從長遠來說，是一項比誰犯錯少的遊戲，而不是一項比誰的智商高的遊戲。 現代研究發現，“生活習慣”是決定一個人健康的主要因素。同樣，投資也如此，“投資習慣"就是長期投資生涯中最重要的素質。投機，特別是過度投機，一個人某時期可以憑藉某時的運氣、聽了某訊息、判斷對了某時的市場走向等等在市場上賺了很多錢，但是隻要這種行為不能成為“習慣”，那麼長遠來說，這種賺錢的模式並不能持續，市場的“零和遊戲”本質和一定會讓沒有投資習慣的人把賺來的錢吐回去。投資中，最痛苦的事情莫過於不斷要轉換投資習慣了。

養成良好的投資習慣中最重要的是要避免一些錯誤的觀念，並持之以恆地堅持下去。這裡列舉一些常見的錯誤投資觀念導致的錯誤習慣，各位可以自我檢討一下以共勉。也歡迎各位新增、完善。

1.總是以短期股價的'漲跌來決定、判斷投資思考。

巴菲特講過這麼一句話：“如果股價能被華爾街‘野獸’影響，讓那些最神經質、最貪婪或最沮喪的人獲利，那就很難說市場的定價總是合理的。事實上，市價經常是沒有理性的”。

我們的整個行業——基金經理人、機構投資者、以及形形色色的個人投資者——大多都是價格近視眼。如果某個股票價格上漲，我們會理所當然地推測會有什麼好事情發生；如果價格下跌，我們又會想有什麼壞事發生，並且據此行動。

這真是一個糟糕的投資習慣，而且又被另一件事加劇了，那就是：評價股價在短期的表現。巴菲特會說，我們不僅依靠錯誤的事情（價格），而且當我們不喜歡自己所看到的一切時，我們過於頻繁地查詢股價，並且出售過快。正是這種思考方式，使得一些人每天都要檢視股價或跟市場相比。

一項用1200個公司的統計研究，試圖找到決定股價與經營業績之間關係的密切程度：

。持有股票3年，二者關係的密切度為0.131-0.360( 0.36的關係是指價格變化的36%可以由經營業績變化解釋)；

。持有股票5年，二者的關係為0.374到0.599；

。持有10年，二者的關係上升到0.593-0.695；

。對於整個18年來說，二者的關係是0.688——非常有意義的關係！

上面的統計研究證實了巴菲特的觀點：一家好公司最終會產生強勁的價格，只要時間足夠長。然而，他又告誡說，把業績轉化成股價既“不對等”，又“不可預測”。巴菲特說：“雖然長期看，市場價格會相當貼近地遵循公司價值，但在某一年中，二者的關係可能會發生反覆的變化。……進一步說，公司的成功得到確認的速度並不那麼重要，只要公司的內在價值一直在以令人滿意地速度上升，……事實上，（市場）晚點認識到公司的成功是有好處的，這樣我們就有機會以有力的價格購買更多的好東西。”（未完待續）

2. 貼標籤式的“價值投資”

一些人也許是思維習慣和本身世界觀的問題，總愛非此及彼，以偏概全。以為世界上只有一個對的，其他都是錯的。經常聽到這樣的話：只有……幾隻股有投資價值，其他都是投機。他們忘了自然界生物物種多樣性的道理：儘管人是最高階的生物，但自然界其他物種也是優勝劣汰長期演化成的自然界物種，它們不但有生存權，可能更有我們人類不知的快樂和幸福。同樣，對於“價值投資”，本來就不是刻板的，而是在不同情況下多種體現形式，但還一些人很喜歡貼標籤，以自己認為的公司就是價值投資，和他們不一樣的的，都是投機，應“大力批判”。

對此，我想推薦王亞偉先生迴應一些媒體和投資人指責的談話，作為對那種唯我獨尊式的投資人的警醒。