201512155中央農村工作會議

201512155中央農村工作會議

投資建議

本週我們的推薦組合為:大湖股份、國聯水產、大北農、益生股份。我們10月份以來強烈看好的禽板塊迄今為止表現出色,首推的益生股份近一季度接近翻了兩倍,隨著旺季的深入,春節前後淡季的預期將逐步上升,短期來看,板塊的催化並不明顯,因此我們暫時將畜禽養殖板塊調整至中期看好,16年禽板塊是戰略性看好的子板塊,春節後有望成為另一個好時點。短期來看,我們重點推薦轉型與政策行情兩條主線;轉型方面,推薦大湖股份、國聯水產、龍力生物等,政策方面,推薦提前佈局,作交易性機會參與,中央農村工作會議日程逐步臨近,預計農業現代化、農村電子商務仍將成為重點,建議提前佈局相關標的,包括種業:隆平高科、登海種業、農發種業,農業資訊化:大北農、新希望等,農機:吉峰農機等。

行業點評

關注轉型機會,推薦大湖股份、國聯水產、龍力生物等。在經濟結構轉型大背景下,傳統主業面臨瓶頸的部分農業公司正通過自己的方式積極轉型,我們近期重點挖掘了部分農業轉型標的,包括大湖股份、國聯水產、龍力生物等,關注度低、市值不大、與公司利益協同性強,轉型方向較有吸引力是這幾個標的.共同的特點,建議重點關注。

關注政策行情。時至12月中旬,中央農村工作會議與一號檔案的時間視窗日益臨近,我們預計農業現代化、農村電子商務仍然會是今年的重點,其中農業現代化是我國當前人力、自然資源稟賦匱乏背景下的必然選擇,繼續成為一號檔案重點的概率較大,農村電子商務也有望連續四年躋身其中,農村電子商務目前還是一片藍海,其市場容量大、產業鏈長、資訊不對稱問題嚴重,農村電商仍然大有可為,建議提前佈局相關標的,包括種業:隆平高科、登海種業、農發種業,農業資訊化:大北農、新希望等,農機:吉峰農機等。

禽板塊中期繼續強烈看好,短期催化劑較少。我們於10月份以來大力推薦禽板塊,相關標的漲幅非常明顯,益生接近翻兩番,重申禽板塊是16年戰略性看好的子板塊!第一:法國H5N1事件意義深遠,重申我們的觀點:我們從業內瞭解的情況顯示,停止從法國引國引種屬實,因法國佔今年引咱量96%,加上從美國引種復關遙遙無期,其它區域如新、澳可供種量非常有限,此次事件將導致引種量斷層!供給收縮的邏輯還將進一步演繹。第二:我們從草根調研瞭解的情況顯示,父母代雞苗價格大漲,11、12、1月環比均顯示出明顯的上漲勢頭!第三:禽板塊從價格上漲的空間,盈利扭轉輻度比豬板塊更優,我們認為明年5、6月份會是禽板塊供給收縮邏輯傳導到商品代的時間視窗,價格有望啟動,目前時間段類似於14年2季度的豬板塊(預期提升,但對價格敏感度高,彈性大),明年2季度類似於今年2、3季度豬板塊(價格主要爬升期)。禽板塊推薦組合:益生股份、民和股份、聖農發展、仙壇股份。

繼續推薦糖業股:糖價在三季度的快速上漲部分體現了糖價拐點趨勢,7月份以來,雷亞爾走強、天氣因素成為上漲的推動因素。基本面方面:國內15/16榨季已經開始,由於糖料蔗種植面積仍將進一步下滑,15/16榨季產量預計將進一步下滑至不足910萬噸左右,國際方面,伴隨庫存從2011年的3006萬噸上升至2015年的4428萬噸左右,預計2016年庫存將會迎來向下拐點達到4000萬噸左右,而且隨著國際糖價走強,配額外進口糖與我國糖差價已大幅減少到500元左右,國內外價差的影響趨弱,我們看好國內、國外糖價今明兩年先後迎來上升拐點,建議從大週期拐點的角度積極佈局,建議投資者積極關注糖業相關標的,繼續首推南寧糖業:1:標的相對稀缺:公司是最純的糖業股,且屬於小市值標的,儘管推薦以來近期明顯上漲,但目前市值仍不大。2、參考上輪週期,在景氣高點公司噸市值曾達到1.77萬元/噸,以此測算公司在此輪景氣高點市值有望達到125億。

重點資料

本週生豬價格維持高位,達到16.81元/kg,行業平均自繁自養頭均盈利341元左右,毛雞價格有所上漲至6.78元/kg,毛雞盈利達-0.27元/羽,糖價現貨價格5270元/噸,海蔘104元/kg。