注會考試綜合題答題技巧及答案

綜合題主要是測試考生分析問題和處理問題的能力，相對來說難度較大，涉及的概念、計算公式較多，2008年注會考試綜合題概述與解題技巧（一）。但由於綜合題的分數在一份試卷中所佔的份量一般較大（24%），必須予以足夠的重視。如果本類題你得分不多，要想通過考試就很困難。所幸的是，在一門課程中，可作為綜合題的範圍較窄，易於把握（一般來說，成功的考生可以在考前作出預測，並 且預測的準確率在80%以上），你可以在考前進行有針對性的訓練。

一、綜合題答題的一般技巧如下：

（一）詳細閱讀試題。對於綜合題，建議你閱讀兩遍。經驗表明，這樣做是值得的。一方面，準確理解題意，不至於忙中出錯；另一方面，你還可能從試題中獲取解題資訊。

（二）問什麼答什麼。不需要計算與本題要求無關的問題，計算多了，難免出錯。如果因為這樣的錯誤而被扣分豈不很可惜嗎？有些考生，把不要求計算的也寫在答卷上，以為這樣能顯示自己的知識，寄希望老師能給高分。而事實上恰恰相反，大多數閱卷老師不喜歡這類“自作多情”的考生。另外，還會影響答題時間。

（三）注意解題步驟。綜合題每題所佔的分數一般較多，判卷時，題目是按步驟給分的。而我們有些考生對這個問題沒有引起足夠的重視，以致雖然會做但得分不全。這就是有些考生滿以為考得很好，而成績公佈後卻分數不高甚至還懷疑老師判卷有誤的一個重要原因。

（四）儘量寫出計算公式。在評分標準中，是否寫出計算公式是很不一樣的。有時評分標準中可能只要求列出算式，計算出正確答案即可，但有一點可以理解：如果算式正確，結果無誤，是否有計算公式可能無關緊要；但要是你算式正確，只是由於代入的有關數字有誤而導致結果不對，是否有計算公式就變得有關係了。因為你寫出了計算公式，老師認為你知道該如何做，怎麼會不酌情給分呢？

田明跨章節綜合題練習題1。

某企業計劃進行某項投資活動，擬有甲、乙兩個方案，有關資料為：甲方案原始投資為150萬元；其中，固定資產投資100萬元，流動資金投資50萬元，全部資金於建設起點一次投入，該專案經營期5年，到期殘值收入5萬元，預計投產後年營業收入90萬元，年總成本60萬元。

乙方案原始投資為210萬元，其中，固定資產投資120萬元，無形資產投資25萬元，流動資產投資65萬元，固定資產和無形資產投資於建設起點一次投入，流動資金投資於完工時投入，固定資產投資所需資金從銀行借款取得，年利率為8%，期限為7年。該專案經營期5年，建設期2年，到期殘值收入8萬元，無形資產自投產年份起分5年攤銷完華。該專案投產後，預計年營業收入170萬元，年經營性付現成本80萬元。該企業按直線法折舊，全部流動資金於終結點一次回收，所得稅稅率33%，該企業要求的最低投資報酬率為10%.要求：（1）計算甲、乙方案的淨現值。

（2）根據年投資回收額確定該企業應選擇哪一投資方案。

田明跨章節綜合題練習題1.「答案及解析」

（1）甲方案年折舊額=（100-5）÷5=19（萬元）

CFAT0=-150（萬元）

CFAT1-4=（90-60）×（1-33%）+19=39.1（萬元）

CFAT5=39.1+5+50=94.1（萬元）

NPV=-150+39.1×（P/A，10%，4）+94.1×（p/s，10%，5）

=-150+39.1×3.1699+94.1×0.6209 =32.37（萬元）

乙方案年折舊額=[120×（1+2×8%）-8]÷5=26.24（萬元）

無形資產攤銷額=25÷5=5（萬元）

CFAT0=-145（萬元）

CFAT1=0 CFAT2=-65（萬元）

CFAT3-6=（170-80-26.24-5-120×8%×（1-33%）+26.24+5+120×8%=73.78（萬元）

CFAT7=73.78+65+8=146.78（萬元）

NPV=-145-65× （P/S，10%，2） +73.78×（P/A，10%，4） ×（P/S，10%，2）） +146.78 ×（P/S，10%，7）

=-145-65×0.9264+73.78×3.1699×0.8264+146.78×0.5132 =69.9（萬元）

甲、乙方案均為可行方案（2）甲方案投資回收額=32.37÷（P/A，10%，5）=8.54（萬元）

乙方案投資回收額=69.9÷（P/A，10%，7）=14.36（萬元）

所以，應選擇乙方案。

田明跨章節綜合題練習題2.

某公司目前擁有長期資金l億元，其中長期借款2000萬元，長期債券500萬元，留存收益及股本7500萬元，預計隨籌資額增加，各種資本成本的變化如下表：資金種類 籌資範圍 資本成本長期借款 O—100萬元 5% 100—400萬元 7% 400萬元以上 8%長期債券 O-50萬元 10%大於50萬元 12%普通股 0—750萬元 14% 750萬元以上 16%現公司擬投資一新專案，並維持目前的資本結構，該固定資產的原始投資額為200萬元，全部在建設起點一次投入，並於當年完工投產，考試輔導《2008年注會考試綜合題概述與解題技巧（一）》。投產後每年增加銷售收入90萬元，付現成本2l萬元。該項固定資產預計使用10年，按直線法提取折舊，預計殘值為1萬元。該公司所得稅稅率為34%.要求：（1）計算各籌資總額分界點及相應各籌資範圍的資金邊際成本；（2）計算專案各年度經營現金淨流量；（3）計算專案的淨現值；（4）評價專案的可行性。

田明跨章節綜合題練習題2.「答案及解析」

（1）長期借款的籌資突破點（5%）=100÷20%=500（萬元）

長期借款的籌資突破點（7%）=400÷20%=2000（萬元）

長期債券的籌資突破點（10%）=50÷5%=1000（萬元）

股票的籌資突破點（14%）=750÷75%=1000（萬元）

邊際資本成本（0-500萬元）=20%×5%+5%×10%+75%×14%=12%邊際資本成本（500—1000萬元）=20%×7%+5%×10%+75%×14%=12.4%邊際資本成本（1000—2000萬元）=20%×7%+5%×12%+75%×16%=14%邊際資本成本（2000萬元以上）=20%×8%+5%×12%+75%×16%=14.2%（2）專案各年經營現金淨流量年折舊額=（200-1） ÷10=19.9（萬元）

=[90—21-19.9]×（1—34%）+19.9 =52.306（萬元）

（3）計算淨現值淨現值=-200+52.306×（P／A，12%，10）+1×（P／S，12%，10）

=-200+52.306×5.6502+1×0.3220 =95.86（萬元）

（4）結論：該專案可行。

田明跨章節綜合題練習題3.

某企業上年末的資產負債表（簡表）如下：專案 期末數 專案 期末數流動資產合計 240 短期借款 46應付票據 18應付賬款 25長期投資 3 預提費用 7流動負債合計 96固定資產合計 65 長期負債合計 32無形資產及其他資產 12 股本 90資本公積 35留存收益 67股東權益合汁 192資產總計 320 負債及權益總計 320根據歷史資料考察，銷售收入與流動資產、固定資產、應付票據、應付賬款和預提費用等專案成正比。企業上年度銷售收入4000萬元。

實現淨利100萬元，支付股利60萬元，普通股30萬股，無優先股。預計本年度銷售收入5000萬元。

要求回答以下各不相關的.幾個問題：（1）銷售淨利率提高10%，股利支付率與上年度相同，採用銷售百分比法預測本年外部融資額；（2）假設其他條件不變，預計本年度銷售淨利率與上年相同，董事會提議提高股利支付率lO%以穩定股價。如果可從外部融資20萬元，你認為是否可行？

（3）假設該公司一貫實行固定股利政策，預計本年度銷售淨利率提高lO%，採用銷售百分比法預測本年外部融資額；（4）假設該公司一貫實行固定股利比例政策，預計本年度銷售淨利率與上年相同，採用銷售百分比法預測本年外部融資額；（5）假設該公司股票屬於固定增長股票，固定增長率為5%，無風險報酬率為6%.貝他係數為2，股票市場的平均收益率為10.5%.計算該公司股票的預期報酬率和該公司股票的價值。

田明跨章節綜合題練習題3.「答案及解析」

（1）

①預計留存收益增加額：預計銷售淨利率=100÷4000×（1+10%）=2.75%預計銷售收入增長率=（5000-4000）÷4000=25%預計的留存收益率=1-60÷100=40%預計留存收益增加額=5000×2.75%×40%=55（萬元）

②計算外部融資需求：外部融資額=（240+65）×1000-（18+25+7）×1000-55=8.75（萬元）

（2）預計留存收益增加額=5000×100／4000×[1-60÷100×（1+10%）]=42.5（萬元）

外部融資需求=（240+65）×1000-（18+25+7）×1000-42.5 =21.25（萬元）>20萬元，故不可行。

（3）預計銷售淨利率：100／4000×（1+lO%）=2.75%預計留存收益增加額：5000×2.75%-60=77.5（萬元）

外部融資需求=（240+65）×1000-（18+25+7）×1000-77.5 =-13.75（萬元），不需要外部融資。

（4）預計銷售淨利率=100÷4000=2.5%股利支付率=60÷100=60%預計留存收益增加額=5000×2.5%×（1-60%）=50（萬元）

外部融資需求=（240+65）×1000-（18+25+7）×1000-50 =13.75（萬元）

（5）該公司股票的預期報酬率=6%+2×（10.5%-6%）=15%每股股價=60萬元÷30萬股=2（元／股）

該公司股票的每股價值：2×（1+5%）÷（15%-5%）=2l（元）

該公司股票的總價值=21×30=630（萬元）

田明跨章節綜合題練習題4.

A公司屬於基礎設施類上市公司（以下稱“A公司”），經省級人民政府推薦，報中國證監會審批，擬發行可轉換公司債券，有關內容如下：（1）A公司擬申請發行11000萬元、5年期可轉換公司債券，可轉換公司債券的利率按現行銀行同期存款利率4.5%執行。該公司經審計的最近三年的有關財務會計資料為：單位：萬元年度 2003、3、31 2002、12、31 2001、12、31 2000、12、31總資產 56300 54500 46400 43400負債 19000 18000 13000 12500淨利潤 800 3100 2500 2300淨資產收益率2.14% 8.49% 7.49% 7.44%股東權益 37300 36500 33400 30900（2）2003年3月31日負債含2002年6月18日發行的3000萬元、3年到期一次還本付息債券；（3）2002年12月31日的普通股股數為10000萬股；（4）2003年7月3日該公司為了減少註冊資本，回購本公司股票600萬股（每股回購價格為5元）；（5）2003年10月2日持有該上市公司可轉換公司債券的投資者按約定的轉換價格（每股8元的轉化價格）將其持有的可轉換公司債券轉換為普通股，已知該批可轉換公司債券的賬面價值為3060萬元，面值為3000萬元（每張債券的面值為100元）；（6）2003年4月1日-2003年12月31日實現的淨利潤為2000萬元；（7）2003年12月31日該公司派發現金股利500萬元。

要求：根據上述內容，分別回答下列問題：（1）根據該公司提供的財務資料，該公司是否符合發行可轉換公司債券的條件？並說明理由。

（2）該公司回購本公司股票是否符合法律規定？並說明理由。

（3）計算2003年該公司的每股收益、每股淨資產和每股股利；（4）假設該公司2003年12月31日的市淨率為1.6，公司股票為固定增長股票，股利固定增長率為6%，計算該公司股票的預期收益率；（5）假設無風險報酬率為4%，該公司股票的貝他係數為1.2，結合上面（4）計算確定市場平均風險股票的必要收益率。