關於逆向投資失敗的原因

在股市中最多發生的就是當一些好公司或好行業，因某些負面原因而被市場大部分人看淡，導致股價大幅下挫時，逆向投資者就會趁機買入。這個投資邏輯是絕對正確的，亦令很多投資者信服，但我卻發現身邊依靠逆向投資成功賺大錢的人確實不多。

筆者認為其主要原因是道理易明，但由判斷到執行，再到成功獲利，中間過程要求的多項性格都是大部分人所缺乏的。這種情況就如考特許財經分析師（CFA）一樣，雖然入場的人多，但每個Level的合格率都只有30％，經過了連續三次淘汰70％的人後，最後只會剩下起初人數的2.7％能夠成為特許財經分析師。

首先能夠做好逆向投資的人需要有獨立的思考能力，不是人云亦云的那種。即使有了獨立思考的能力，更重要的`是要思考方向正確，即是擁有較強的判斷力，背後支援的是豐富的知識及客觀的態度。有了以上所講的頭腦還不夠，投資是看未來及涉及金錢的，包含了不確定性及影響之後生活的可能性，故此投資者還需要有相當大的勇氣，敢於以行動、以真金白銀來證明自己與眾不同的想法。

另外，逆向投資最大不確定性是時間，一容易買入過早，二不知道要等待多久價值才開始反映，在等待的過程中容易受更多的壞訊息，或其他股票表現的誘惑而沽出原本看好的專案，這樣又要求投資者擁有不錯的耐性才能應付。具備以上性格條件還不夠，因為在漫長的投資生涯中，即使是一個擁有十分豐富的知識、判斷力又極強的人，都不可能會永遠判斷正確。

如果真的是一開始判斷錯了，在等待的過程中，他又需要有反省及改變自己的能力，才可避免更重大的損失。